皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
8443
-
浏览
826
-
获赞
6
热门推荐
-
又打破一项纪录,哈兰德创英超球员在处子赛季进球纪录
4月16日讯 在本轮英超曼城对阵莱斯特城的比赛中,哈兰德已经完成梅开二度。这是哈兰德本赛季英超打进的第32粒进球,他也成为英超历史在处子赛季进球最多的球员,此前的纪录保持者是凯文-菲利普斯的30球。陈太平洋建设二十一集团五公司经营总裁胡姗姗与江西南昌青云谱区委书记孙毅会谈
6月2日,太平洋建设二十一集团五公司经营总裁胡姗姗与江西省南昌市青云谱区委书记孙毅举行会谈,双方就合作共建青云谱区基础设施建设进行深入交流。会谈伊始,胡姗姗介绍了太平洋建设的发展历程、企业文化。她表示太平洋建设十一集团董事局主席李国光与广东中山火炬开发区党工委副书记欧阳锦全会谈
5月22日,太平洋建设十一集团董事局主席李国光在广东省中山市与中山市火炬开发区党工委副书记、管委会副主任欧阳锦全举行会谈,双方就鲤鱼工业园区合作及落户事宜进行了深入交流。会谈中,在听取了火炬开发区经科韩网掀起吃“油炸淀粉牙签”风潮 专家:无害,但最好不食用
邓克:曼联是热门,但我们也能战胜对手
据每日镜报消息,布莱顿球星刘易斯-邓克在接受采访时表示:“曼联可能是热门,但我们对自己的能力有信心,并将带着自信进入这场比赛。”“如果我们能发挥出与切尔西比赛时的那种表现,我们就有很大机会取胜,所以你魔兽世界sf,魔兽世界sf到底怎么弄怎么玩?
魔兽世界sf目录魔兽世界的SF怎么弄?魔兽世界sf到底怎么弄怎么玩?求个好玩的魔兽世界SF, 不太变态,任务不太多。基本几个人就可以副本那种魔兽世界sf,即魔兽世界私服,是一种由玩家自主运营的魔兽世界太平洋建设十一集团董事局主席李国光与广西来宾市兴宾区委书记周灵会谈
5月20日,太平洋建设十一集团董事局主席李国光在广西来宾市兴宾区会见了兴宾区委书记周灵,双方就目前合作项目及下一步合作的推进工作进行了深入交流。李国光表示,随着国家近期支持西部发展的政策出台,广西也被萨姆琼斯几个nba总冠军,萨姆琼斯NBA数据
萨姆琼斯几个nba总冠军,萨姆琼斯NBA数据2023-02-26 16:27:01萨姆琼斯NBA数据怎么样?萨姆琼斯是谁,很多人可能都不认识,但是只有年长和或最有知识的篮球迷才知道萨姆·McDonald’s 麦当劳 X 台湾设计师 APUJAN 联名限定包装系列,经典“墨流”元素~
潮牌汇 / 潮流资讯 / McDonald’s 麦当劳 X 台湾设计师 APUJAN 联名限定包装系列,经典“墨流”元素~2019年04月23日浏览:7205 近日麦当李斯被腰斩时说了什么
李斯被腰斩时说了什么misanguo 历史小故事_历史小故事大全及历史小故事介绍_故事网, 历史故事 1罗马诺:凯帕不会参加切尔西英超首轮比赛,他很快将加盟皇马
8月13日讯 罗马诺的报道,凯帕将不会参加明天切尔西的比赛,因为他计划很快前往马德里,等待皇马的确认。口头协议已经达成,一份至2024年6月底的租借合同,Here we go确认。标签:罗马切尔西2024热爱生活状态的高级感文案 热爱生活治愈系文案
日期:2024/3/18 8:18:00作者:网友整理人气:0我来评论导读:怎么能不热爱生活了,希望日子都能过的很幸福感,都能过的很温暖,永远热爱生活,永远热爱细碎的日子。 1.我们一起奔跑时尚欧洲风格服装品牌(欧洲时尚穿搭)
时尚欧洲风格服装品牌欧洲时尚穿搭)来源:时尚服装网阅读:1342世界十大顶级风衣品牌该题目以女士风衣为例:Marmaras:始于1951年,世界著名服饰品牌,意大利比较大的时装公司之一。赛琳CELIN2019年首周青岛商品住宅量价齐降
据锐理数据统计,2019年首周(2018年12月31日~2019年1月6日)青岛市商品住宅成交1295套,成交面积14.75万平方米,环比分别下降44.11%和48.37%。价格方面,受低价位片区平度张效瑞谈深足换帅:我也想成为主帅 有信心把球队带好
张效瑞谈深足换帅:我也想成为主帅 有信心把球队带好_比赛_卡尔德克_代理www.ty42.com 日期:2022-01-05 08:01:00| 评论(已有323724条评论)