皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
3
-
浏览
1544
-
获赞
797
热门推荐
-
贯彻落实《国家标准化发展纲要》
中国消费者报福州讯记者张文章)10月14日是第55个世界标准日,由国家标准化管理委员会主办的首届全国标准化知识竞赛决赛落下帷幕。此次竞赛旨在深入贯彻落实《国家标准化发展纲要》,面向社会各界宣传标准化作古代哪些人可以自称本宫?太子也可自称“本宫”!
今天趣历史小编给大家带来古代哪些人可以自称本宫?感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。不少人都是古装剧爱好者,尤其金枝欲孽、宫心计、甄嬛传等,让宫廷剧在古装剧中大出风头。在宫廷剧中,后妃拿捏起排场时,都古代的汉人都是单眼皮的?双眼皮的是什么人?
今天趣历史小编为大家带来了一篇关于汉人是单眼皮的文章,欢迎阅读哦~不知大家有没有发现一个有趣的现象,中国古代仕女图中的美女都是单眼皮,即使当时的画家们会把女子的身姿体态略作调整,但他们对单眼皮的偏好始科尔沁蒙古和满清皇室为何频繁联姻?满清入关前两者的联姻情况怎么样?
今天趣历史小编给大家带来科尔沁蒙古和满清皇室为何频繁联姻?感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。在中古历代皇室,联姻一直都是巩固皇权或加强实力的一种政治手段,这种表现在清一朝最为明显。清与前朝不同,前朝4月24日世界足球转会直播
17:10-梅西只是与家人前往巴塞罗那度假,而不是与巴萨谈判,未来几天没有安排任何会面。巴黎圣日耳曼 2022 赛季亏损 3.7 亿欧元,总计花费首次超过 10 亿欧元,其中人员支出花费 7.29 亿楚国曾是战国七雄之一,是什么时候开始推出强国之列的?
今天趣历史小编为大家带来了一篇关于战国时期楚国的相关介绍,欢迎阅读哦~楚国,这是一个几乎与周王室同岁的诸侯国。进入春秋时期后,因周天子的王权日益衰微,加上不满周王室的分封,楚国国君选择自立为王,以示反春秋时代分封制度是怎么样的?和其他朝代的有什么不一样?
大家好,这里是趣历史小编,今天给大家说说春秋时期的分封,欢迎关注哦。周人以小邦的地位战胜历史悠久的商王朝,这自然是超乎周人意料的。周人不得不从制度和宗教诸方面加以反思,以避免重蹈覆辙。周人反思结果就是独家丨Temu入局东南亚,上演「四国杀 」
8月27日,Temu上线菲律宾,拉开了征讨东南亚的序幕。LV 2019 夏季全新 New Wave 腰包现已发售,爆款预定!
潮牌汇 / 潮流资讯 / LV 2019 夏季全新 New Wave 腰包现已发售,爆款预定!2019年04月24日浏览:9620 随着夏日的开启,不少潮流品牌都推出的优势互补 合作共赢|四川省商业投资集团董事长代平一行来访物产中大
优势互补 合作共赢|四川省商业投资集团董事长代平一行来访物产中大 2021-03-31秦军为何被称之为“虎狼之师”?秦军在战场上是如何作战的?
秦军为何被称之为“虎狼之师”?下面趣历史小编为大家详细介绍一下相关内容。说起战国时期的秦国,我们对这个国家很熟悉。因为战国就是被秦国结束的,秦国统一了六国,建立了秦王朝。而秦国之所以能够做到这些,主要不流血就开创了一个王朝!如何评价陈桥兵变事件?
今天趣历史小编给大家带来如何评价陈桥兵变事件?感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。陈桥兵变又称陈桥驿兵变,是赵匡胤发动的取代后周,建立宋朝的兵变事件,此典故又称黄袍加身。959年,周世宗柴荣崩,七岁的2024全国“质量月”
中国消费者报福州讯记者张文章)为加强质量人才队伍建设,增强质量意识,传播先进质量文化,9月25日,2024年“厚植质量意识 共建质量强省”海峡两岸全面质量管理知识竞赛在福建省福州市高新区举办。此次活动清朝的八旗制度是怎么产生的?与金朝猛安谋克制度有什么关系?
今天趣历史小编为大家带来了一篇关于清朝八旗制度的文章,欢迎阅读哦~清朝是女真族建立的政权,社会组织形态与之前的汉人政权截然不同,是为八旗制度,八旗是在女真部落的牛录制度上演变而来,以旗统人、全民皆兵、“出家人”是怎么来的?为什么和尚、尼姑叫“出家人”?
今天趣历史小编为大家带来“出家人”是怎么来的?希望对你们能有所帮助。《水浒传》里的鲁提辖:一怒之下,三拳打死了恃财欺人的“镇关西”。出了人命大案,只好到佛寺出家,做了和尚,表示已经割断尘缘,遁迹空门,