皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
9
-
浏览
7179
-
获赞
67
热门推荐
-
佩顿战靴 Nike Zoom GP 全新西雅图配色曝光,顶级配置!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 佩顿战靴 Nike Zoom GP 全新西雅图配色曝光,顶级配置!2019年04月20日浏览:6985 NBA 篮球鞋巨星加里·佩顿Gary封神榜中太姒有怎样的魅力让周文王一见钟情
《封神英雄榜》是一部由中央电视台和其他影视传媒共同拍摄的一部古装大戏,在这部戏中讲述了殷商后期商纣王如何被周王室打败的故事,在这部戏中当然不能少了贤德的周文王夫人太姒。太姒,姓氏为姒,是夏朝的君主夏禹种植牙齿能用多少年 种植牙齿能用多久
种植牙齿能用多少年 种植牙齿能用多久时间:2022-04-03 14:55:01 编辑:nvsheng 导读:种植的牙齿有些是有寿命限制的,种植牙齿有时是为了方便自己,但是种植牙齿后几天是有一些痛揭秘敢打皇帝耳光 敢摸皇后小脚的牛人是谁?
满朝荐,字震东,号汝扬,小名桥儿。麻阳县人。曾任太仆寺少卿。满朝荐从政24年,在野19年,皆因刚直不阿,敢说真话。时称“朝廷怪臣”。传说明熹宗皇帝好色,晚上和嫔妃宫女们为欢作乐,通霄达旦。白天上朝迟到Air Force 1 鞋款 NBA 季后赛主题奢华版释出,LUX 规格打造!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Force 1 鞋款 NBA 季后赛主题奢华版释出,LUX 规格打造!2019年04月25日浏览:3119 Air Force 1作为河池机场开展疫情防控专项培训
近期全国疫情呈多点发生、局部暴发态势,为严把空港防疫大门,河池机场多次召开疫情防控会议和疫情防控专项培训,确保有力、有序、有效开展疫情防空工作。 根据《关于加强一线工作人员培训 切实提高防疫李白一生不得志竟因为是隐太子李建成的玄孙
关于自己的身世,李白特别隐晦,很少谈起,唐朝的史记也少有记载,但从以下三点记载可略知一二。唐朝梓州刺史于邵曾给李白立过碑文,明朝曹学全《蜀中名胜记》中记载了碑文的内容:白本宗室子,其先避地客蜀,居蜀之江西空管分局开展ADS
江西空管分局开展ADS-B信号中断联合应急演练8月2日,江西空管分局技术保障部终端网络室与管制运行部进近管制室联合开展ADS-B信号中断应急演练。由于此次演练为实战演练,终端网络室在演练开始时将自动化专家称感谢00后整顿职场:不给加班费不干 到点就下班
近日如是金融研究院院长管清友公开表示,00后整顿职场挺好的,感谢他们。管清友认为应该感谢00后整顿职场,职场其实不应该需要整顿,为什么到点了不应该下班。最近几年整个社会氛围,已经有很大的进步,感谢95种植牙齿二期几天能拆线 种植牙齿多久能好
种植牙齿二期几天能拆线 种植牙齿多久能好时间:2022-04-03 14:54:39 编辑:nvsheng 导读:种植牙齿是有一个过程的,总得来说种植牙齿不比拔牙轻松,种植牙齿也会有一些痛的,那么补牙洞要多长时间 补牙洞多少钱一颗
补牙洞要多长时间 补牙洞多少钱一颗时间:2022-04-02 12:55:38 编辑:nvsheng 导读:有牙洞的人吃饭容易产生细菌,有时牙齿还会比较敏感,发现牙洞时及时去处理是最好的,那么补牙什么是激光除皱 激光除皱的原理
什么是激光除皱 激光除皱的原理时间:2022-04-03 14:55:37 编辑:nvsheng 导读:皱纹是岁月留下的痕迹,如果女生没有好好保养皮肤的话,皱纹很早就会出现,那么激光除皱的原理是什一八年服装时尚(2018年服装流行元素)
一八年服装时尚2018年服装流行元素)来源:时尚服装网阅读:14632008年流行什么样的时尚服装年的时尚流行服装风格共有四种,分别是黑白风、淑女风、牛仔风、日韩风: 黑白风 黑白,神秘、魅力,低调的三国刘备为什么要冒充是中山靖王刘胜之后?
《三国志》中有一个情节值得琢磨:先主少时,与宗中诸小儿于树下戏,言:“吾必当乘此羽葆盖车。”叔父子敬谓日:“汝勿妄语,灭吾门也!” 此情节一眼即可看出是陈寿杜撰的。刘子敬的担心确在情理之中,因为平常百揭秘敢打皇帝耳光 敢摸皇后小脚的牛人是谁?
满朝荐,字震东,号汝扬,小名桥儿。麻阳县人。曾任太仆寺少卿。满朝荐从政24年,在野19年,皆因刚直不阿,敢说真话。时称“朝廷怪臣”。传说明熹宗皇帝好色,晚上和嫔妃宫女们为欢作乐,通霄达旦。白天上朝迟到