皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
1321
-
浏览
9578
-
获赞
475
热门推荐
-
Air Max Uptempo 95 鞋款黑红版本释出,经典公牛配色既视感
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max Uptempo 95 鞋款黑红版本释出,经典公牛配色既视感2019年04月25日浏览:3659 几天前,Nike刚刚“复刻”了丝袜是冷藏还是冷冻 新丝袜放冷藏还是冷冻
丝袜是冷藏还是冷冻 新丝袜放冷藏还是冷冻时间:2022-06-18 14:54:46 编辑:nvsheng 导读:丝袜是女性朋友都很爱穿的,丝袜不仅可以修饰腿部肌肤,还可以防寒保暖,丝袜穿着容易勾海蓝之谜粉底液味道怎么样 海蓝之谜粉底液专柜价格
海蓝之谜粉底液味道怎么样 海蓝之谜粉底液专柜价格时间:2022-06-20 12:26:41 编辑:nvsheng 导读:海蓝之谜粉底液是很多人种草的一款大牌粉底液,海蓝之谜粉底液的价格很贵,所以华北空管局技术保障中心组织召开莱斯自动化系统V3.3版本P2补丁升级上线协调会
通讯员:王梦丽)2021年10月15日下午,华北空管局技术保障中心组织各运行现场技术保障部门主要领导和相关业务骨干,同空管中心、大兴空管中心、天津分局管制部各莱斯自动化系统软件使用单位相关负责人,通过信宜时尚宝贝服装(汕头市澄海区时尚宝贝玩具厂)
信宜时尚宝贝服装汕头市澄海区时尚宝贝玩具厂)来源:时尚服装网阅读:1386服装店一般取什么名字好1、锦佳意 “锦”指一种丝绸,也代表衣服的意思,所以用在服装店铺中很适合;“佳”是好的意思;“意”在店铺湛江空管站大力推进以消费促乡村振兴
近日,湛江空管站定点采购的扶贫农产品送上了职工食堂,这标志湛江空管站仅通过消费扶贫一种方式的金额就已经超过了20余万元。据统计,湛江空管站青年在2021年6月通过爱心义购的方式采购扶贫农产品超过2万元束腰带可以一直戴着吗 束腰带取下来会反弹吗
束腰带可以一直戴着吗 束腰带取下来会反弹吗时间:2022-06-18 14:54:53 编辑:nvsheng 导读:束腰带是不可以一直戴着的,一直戴着的话对于我们的内脏会产生不好的影响,一般是建议化妆海绵的保质期 化妆海绵类型
化妆海绵的保质期 化妆海绵类型时间:2022-06-16 12:48:41 编辑:nvsheng 导读:化妆海绵使用效果很好,深受大家的欢迎与喜爱,化妆海绵是有一定保质期的,使用一段时间,就需要时尚女人服装单品(时尚女装服饰)
时尚女人服装单品时尚女装服饰)来源:时尚服装网阅读:1518女装里有哪些必备的单品?女装里必备的单品一般有包包、鞋子、耳饰、牛仔裤等,而牛仔裤则是每个时尚女性的衣橱里面必不可少的单品。虽然牛仔裤的的版新的美妆蛋能直接用吗 新美妆蛋第一次怎么用
新的美妆蛋能直接用吗 新美妆蛋第一次怎么用时间:2022-06-18 16:55:16 编辑:nvsheng 导读:美妆蛋是大家都很推荐用的上妆工具,美妆蛋没有使用技巧,新手也可以轻松掌握,用美妆girlcult屁桃联名腮红好用吗 girlcult屁桃联名腮红色号
girlcult屁桃联名腮红好用吗 girlcult屁桃联名腮红色号时间:2022-06-20 12:29:11 编辑:nvsheng 导读:腮红是很多人喜欢用的化妆品,girlcult屁桃联名腮民航珠海空管站积极义购农产品助力乡村振兴
2021年10月18日,一批批新疆红枣、雪菊等农副产品陆续到达了民航珠海空管站航管楼,空管站工会工作人员将农副产品有序地分发给干部职工们。大家提着沉甸甸的新疆特产,脸上洋溢着欣喜的笑容,这不仅阿金时尚服装(网红阿金)
阿金时尚服装网红阿金)来源:时尚服装网阅读:1386恶作剧之吻里阿金的扮演者是谁?1、年,汪东城得到瞿友宁导演的赏识,参与出演《恶作剧之吻》阿金一角。汪东城,1981年8月24日出生于台北市,中国台湾全面推进空管设备国产化应用 为实现与外蒙屏幕移交奠定基础
(通讯员 张钰王梦丽)为推进空管设备全面国产化应用,完善国产空管自动化系统功能,提升北京首都国际机场、北京大兴国际机场、天津滨海国际机场空管保障能力,同时为北京至外蒙实现由卫星电话移交到管制区域间屏幕驼背有几种类型呢 驼背是怎么样的呢
驼背有几种类型呢 驼背是怎么样的呢时间:2022-06-19 20:32:22 编辑:nvsheng 导读:大家在生活中应该都听说过驼背,但是你了解驼背吗?今天小编就和大家一起来了解一下吧,究竟驼