皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
9
-
浏览
3296
-
获赞
82
热门推荐
-
VLONE 九款全新 T 恤突发上架,大热图案配色呈现~
潮牌汇 / 潮流资讯 / VLONE 九款全新 T 恤突发上架,大热图案配色呈现~2019年04月19日浏览:7617 日前 VLONE 九款全新 T 恤上架,而在不久托希尔迎来特别的客人
11月8日阿皮亚诺詹蒂莱消息 - 主席埃里克·托希尔今天迎来了特别的客人——阿皮亚诺詹蒂莱市镇长卡洛·帕加尼,副市镇长路易吉·卡尔迪以及市镇规划顾问朱塞佩·卢拉斯基。他们今天到商鞅变法是怎么使秦国变强大的?商鞅变法为什么这么厉害?
今天趣历史小编就给大家带来商鞅变法为什么这么厉害?希望能对大家有所帮助。从周孝王六年(前905)秦非子因养马有功而被封到秦邑一带,成为天子的附庸国,到周平王元年(前770)秦襄王护送周平王东迁有功,被唐朝为何相术盛行?是什么推动了相术的发展?
今天趣历史小编给大家带来唐朝为何相术盛行?感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。唐朝时期由于相术的风行,众人的迷狂,相术已成一种不用怎么辛苦但获资非薄的职业,一些科场失意的文人竟加入这一行列,以求混顿饭曼联灾星!马奎尔低级失误:主动要球却被断送大礼,主帅气到石化
在北京时间4月21日凌晨进行的欧联杯1/4决赛次回合曼联客战塞维利亚的比赛中,曼联队长马奎尔再度出现低级失误,让塞维利亚开场便取得领先。 比赛第8分钟,曼联后场倒脚,马奎尔回传给门将德赫亚后,又主动“直男”是怎么产生的?为什么中国直男特别多?
为什么中国直男特别多?趣历史小编为大家带来相关内容,感兴趣的小伙伴快来看看吧。直男一词,最初的含义非褒非贬,只是泛指性取向正常的男性,但到了近些年,随着互联网文化的发酵,直男一词被赋予了新的含义。它常红颜祸水的根本是什么?历史上的红颜祸水事件!
今天趣历史小编给大家带来历史上的红颜祸水事件!感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。“红颜祸水”,根源真的在“红颜”吗?其实不过是“祸因美貌起,罪在帝王身”罢了。自古以来,帝王因宠爱绝色女子而导致江山动“三教九流”是什么?“九流”几个层次?
今天趣历史小编为大家带来“三教九流”是什么?希望对你们能有所帮助。帝问三教九流及治朝旧事,了如目前。——宋·赵彦云《云麓漫钞》三教九流,是一个出现频率很高的词语的。它是指宗教或者学术上的各种流派,后来Jordan Aero
潮牌汇 / 潮流资讯 / Jordan Aero-Morph 全新休闲鞋型曝光,夏日里的一抹白!2019年04月24日浏览:4661 近来,Jordan Brand 已“狸猫换太子”的故事什么怎么样的?历史的真相是什么?
狸猫换太子的故事你知道吗?不知道没关系,趣历史小编告诉你。小时候看《少年包青天》,印象最深刻的,就是“狸猫换太子”的案件。这宗出自北宋年间的真实案件,听起来是那么的不可思议,涉及到北宋的宋仁宗皇帝的身宋代咏梅诗的发展和变化!为何从“言志”转向“言道”?
今天趣历史小编为大家带来宋代咏梅诗的发展和变化!希望对你们能有所帮助。“向来冰雪凝严地,力斡春回竟是谁。”诗歌是中华文化的艺术结晶,其具有高度凝练的语言艺术,蕴藏着崇高的个人理想追求。传统诗歌中,诗以秦始皇为什么要出巡五次?出巡的目的有哪些?
秦始皇为什么要出巡五次?趣历史小编为大家带来相关内容,感兴趣的小伙伴快来看看吧。据《中国文化史》:“盖秦政称皇帝之年,实前此二千数百年之结局,亦为后此二千数百年之起点,不可谓非历史一大关键。惟秦虽有经曼联再丢一球!巴代头球吊射击中横梁下沿入网,拉基蒂奇角球助攻
4月21日讯 欧联杯1/4决赛次回合,曼联vs塞维第47分钟,巴代头球吊射击中横梁下沿入网,拉基蒂奇主罚角球送助攻,曼联0-2落后塞维利亚,总比分2-4落后!夜神)标签:塞维利亚中国古代“宰相”是怎么演变的?宰相、丞相和相国分别是哪些朝代的?
中国古代“宰相”是怎么演变的?下面趣历史小编为大家带来详细的文章介绍。先秦时期有相国、相邦等名称,但它们跟丞相一职确有不同,据出土文物秦国东陵器物上刻着的金文:“八年相邦薛君、丞相殳。”这证明相国与丞中国一个传统节日,有人知道它是中国的情人节吗?
今天趣历史小编为大家带来元宵节的故事,希望对你们能有所帮助。物道君语:明日元宵,年的最后一天,过去每逢此时大街小巷,百里灯火不绝。可是今年,因为疫情我们尚需要呆在家里,虽无灯,但有月。诗人说:“月上柳