皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
352
-
浏览
7
-
获赞
394
热门推荐
-
春节宝宝服装时尚(婴儿衣服春装)
春节宝宝服装时尚婴儿衣服春装)来源:时尚服装网阅读:1342过年穿什么衣服最好看儿童女1、因为是过年,所以你可以选择买一个很喜庆的衣服。如果你那里是比较冷的话就可以买一个红色的袄,现在有很多小女孩儿的欧洲的城堡是用来做什么的?城堡在战争中有什么作用?
欧洲的城堡是用来做什么的?城堡在战争中有什么作用?感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。城堡防御的基本思想是让侵略者陷入最大程度的危险并暴露出最多的破绽,同时把自己所承受的风险降至最低。城堡属于防御设施黄仁俊钟辰乐首次代言活动 粉丝福利满满
黄仁俊钟辰乐首次代言活动 粉丝福利满满2019-10-09 12:56:29 来源:大众娱乐网 责任编辑: saisai足球小将观看足球竞彩赔率足球前锋过人技巧
“2034杯”小门生足球大会(U12)足球先锋过人本领,简称“2034杯”,是由中国足球小将倡议人足球竞彩赔率、出名足球批评员董路师长教师倡议并创建的,遭到海内球迷普遍存眷的小门生天下性足球赛事&ld古代服装搭配女时尚夏装(古代衣服搭配)
古代服装搭配女时尚夏装古代衣服搭配)来源:时尚服装网阅读:1276如何搭配夏装夏装搭配一:可爱娃娃双层领,甜美可爱,搭配黑色小带子,带点可爱的学院风,萌到点上去了,前襟对称的小风琴褶,丰富细节,增加线足球竞彩即时比分最新足球赛事时间表2023/9/22足球小将日本队
日本队作为《足球小将》故事的配角球队,不断具有很强的战役才能日本队作为《足球小将》故事的配角球队,不断具有很强的战役才能。中场具有天下级的球星大空翼,门将则亦是天下顶级球员若林源三最新足球赛事工夫表,今日足球伤停表球探即时足球比分网足球起源地
文章已经归档,站长之家不再展示相关内容,下文是站长之家的自动化写作机器人,通过算法提取的文章重点内容文章已经归档,站长之家不再展示相关内容,下文是站长之家的自动化写作机器人,通过算法提取的文章重点内容中国女足亚洲杯赛程足球推介网球探实时足球比分网
第20届女足亚洲杯定于2022年1月20日至2月6日在印度的3座都会孟买球探及时足球比分网、新孟买和浦那举办球探及时足球比分网球探及时足球比分网,开幕战由东道主印度对阵伊朗足球推介网第20届女足亚洲杯北京东城开展化妆品专项检查
为整顿和规范化妆品市场,保障消费者用妆安全,10月23日,北京市东城区市场监管局对辖区内美容美发店、化妆品专营兼营店、母婴用品专卖店等化妆品经营使用单位开展专项检查。中国消费者报记者董芳忠摄影报道责任伊利金领冠以卓越品质引领国货奶粉正品溯源2.0时代
伊利金领冠以卓越品质引领国货奶粉正品溯源2.0时代2019-08-26 11:43:57 来源:大众娱乐网 责任编辑: saisai爱奇艺电影夏日七城联动,刷片专暑档安排你的夏天!
爱奇艺电影夏日七城联动,刷片专暑档安排你的夏天!2019-09-03 15:29:04 来源:大众娱乐网 责任编辑: saisai最全的足球数据网站足球竞彩网
“别的,动漫建造手艺有了不小的改动,1980年的足球活动服还都十分短最全的足球数据网站足球竞彩网,如今我们会做出更契合当下气势派头的衣服给选手们足球竞彩网“别的,动漫建造手艺有了不小的改动Nike Presto React 鞋款全新薄荷配色设计释出,略显骚气的配色
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Presto React 鞋款全新薄荷配色设计释出,略显骚气的配色2019年04月23日浏览:3485 Air Presto 绝对是林辉瑝最新写真曝光 眼镜考究画面五彩缤纷
林辉瑝最新写真曝光 眼镜考究画面五彩缤纷2019-10-10 15:31:37 来源:大众娱乐网 责任编辑: liyuSNH48 GROUP第六届金曲大赏投票通道9月28日开启 三团再度集结羊城对决!
SNH48 GROUP第六届金曲大赏投票通道9月28日开启 三团再度集结羊城对决!2019-09-28 10:54:06 来源:大众娱乐网 责任编辑: 萧鑫