皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
71194
-
浏览
9
-
获赞
2
热门推荐
-
Prada 2020 春夏男装系列时装秀将于上海举办,加深与中国之间的联系!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Prada 2020 春夏男装系列时装秀将于上海举办,加深与中国之间的联系!2019年04月19日浏览:3783 日前意大利奢侈品牌 Prad棉立方旗舰店是改名了吗(棉立方女装旗舰店)
棉立方旗舰店是改名了吗(棉立方女装旗舰店)来源:时尚服装网阅读:2134淘宝上最火的女装店铺是哪家?我觉得比较好看的,应该就是红人馆鬼马少女,还有梅子熟了,果核宇宙因为性价比都是很高的。GUIER桂儿广西首本“标准化地址”营业执照在柳州发出
中国消费者报南宁讯田李 记者顾艳伟)10月26日,柳州市众一体育文化传播有限公司领到了广西壮族自治区首本印有统一“标准化地址”的营业执照,标志着广西市场主体住所和经营场所标准化sinequanone中文名(sine中文意思)
sinequanone中文名(sine中文意思)来源:时尚服装网阅读:1639西装英文怎么说西装英文是suit,读音:英[sut],美[sut]。你好。西装翻译成英语是:Western-style c长沙时尚服装信息(长沙服装公司)
长沙时尚服装信息长沙服装公司)来源:时尚服装网阅读:1452长沙衣服批发市场哪里便宜质量又好根据我的了解总结长沙买衣服便宜且质量好的地方有:长沙高桥大市场、长沙广州服饰城商城、岳麓区服装批发市场、天心阿迪达斯全新配色贝壳头鞋款近期发售,独特三道杠!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 阿迪达斯全新配色贝壳头鞋款近期发售,独特三道杠!2020年03月31日浏览:4070 今年是 adidas Superstar 诞生 50 周海泰克触摸屏com1通讯(海泰克触摸屏com1通讯异常)
海泰克触摸屏com1通讯(海泰克触摸屏com1通讯异常)来源:时尚服装网阅读:4268同步时钟芯片选哪家?1、生产时钟芯片的厂家很多,MAXIM、TI、ST、INTERSIL、ON、CYPRESS、F范斯 x Clubgear 全新联名 Pro Skate 系列鞋款释出
潮牌汇 / 潮流资讯 / 范斯 x Clubgear 全新联名 Pro Skate 系列鞋款释出2020年03月30日浏览:4081 以滑板运动起家的 Vans,可以说南京江北新区:推广5S管理 助企提质增效
中国消费者报南京讯杨凯 杨婕记者薛庆元)5S现场管理是指在生产现场对人员、机器、材料、方法等生产要素进行有效的管理。近日,记者从江苏省南京市江北新区市场监管局获悉,作为2024年江北新区质量月系列活动北京石景山:237家餐饮单位入驻食品安全智慧监管和信用监管平台
中国消费者报北京讯(刘元华记者董芳忠)记者近日获悉,北京市石景山区市场监管局瞄准餐饮领域食品安全监管工作若干问题,率先在全市建成了食品安全智慧监管和信用监管平台,聚合了来源于市场监管局、餐饮单位、消费Yeezy 700 MNVN 鞋款全新“Bone”骨白配色发售详情公布
潮牌汇 / 潮流资讯 / Yeezy 700 MNVN 鞋款全新“Bone”骨白配色发售详情公布2020年04月07日浏览:4111 颇具前卫科技感的一体化鞋面,让众多传阿汤哥想让格伦·鲍威尔接演《碟中谍》未来电影
据爆料,汤姆·克鲁斯希望格伦·鲍威尔接替他并主演未来的《碟中谍》系列电影。格伦·鲍威尔在汤姆·克鲁斯《壮志凌云2》中有过出色的表演,随后主演了一系列电影,包括《职业杀手》、《只想爱你》和《龙卷风》。格中国服装时尚网络(服装时尚趋势网站)
中国服装时尚网络服装时尚趋势网站)来源:时尚服装网阅读:4587为什么汉服会成为一种流行的服装?1、传承文化:汉服文化是中国传统文化的一部分,年轻人通过穿汉服和了解中国传统文化来传承这一传统文化。同时yves什么意思(yvie什么意思)
yves什么意思(yvie什么意思)来源:时尚服装网阅读:5456yves珣秘这个品牌名是有什么特殊的含义吗?1、yves珣秘是创始人用他妻子的名字命名的,百度下他妻子叫Yves Tsai,之所以立了seanjohn棒球服(sl棒球服)
seanjohn棒球服(sl棒球服)来源:时尚服装网阅读:1606SeanJohn是个什么品牌?1、Sean John肖恩?约翰)是来自美国的一家著名的服饰品牌!1998年,吹牛老爹 -– 尚恩?约翰