皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
4
-
浏览
54
-
获赞
75
热门推荐
-
时尚欧洲风格服装品牌(欧洲时尚穿搭)
时尚欧洲风格服装品牌欧洲时尚穿搭)来源:时尚服装网阅读:1342世界十大顶级风衣品牌该题目以女士风衣为例:Marmaras:始于1951年,世界著名服饰品牌,意大利比较大的时装公司之一。赛琳CELIN美潮 Supreme x Chris Cunningham 2018 联名系列上市
潮牌汇 / 潮流资讯 / 美潮 Supreme x Chris Cunningham 2018 联名系列上市2018年11月08日浏览:3676 昨日,Supreme“禁止转卖”Air Jordan 1 鞋款有望年底发售,就是有点贵...
潮牌汇 / 潮流资讯 / “禁止转卖”Air Jordan 1 鞋款有望年底发售,就是有点贵...2018年10月31日浏览:4357 Nike 黑脚趾系列中两双以“禁瑞士三大名山,瑞士三大名山是什么
瑞士三大名山,瑞士三大名山是什么来源:时尚服装网阅读:770世界名山都有什么山?世界名山有:喜马拉雅山、昆仑山、安第斯山、阿尔卑斯山、落基山、冈底斯山、天山。喜马拉雅山脉梵语:hima alaya,意包含时尚舞台服装图的词条
包含时尚舞台服装图的词条来源:时尚服装网阅读:3476虞书欣同款红裙,燃爆时尚舞台!看看最近虞书欣的这件小红裙就知道,复古的绒面红色裙子,本就是一种具有着成熟魅力的穿搭风格。穿上这款虞书欣同款的dzz星战衍生剧《星球大战:骷髅组》新剧照 小朋友冒险故事
近日星球大战新衍生剧《星球大战:骷髅组》剧照发布,这是一部关于小朋友们去冒险的星战剧集,裘德·洛饰演的Jod Na Nawood、尼克·弗罗斯特配音的机器人SM 33也登场。《星球大战:骷髅组》将于12015年四川省老年护理研讨会召开
10月14日,在四川省护理学会帮助支持下,老年护理专委会在成都峨眉雪芽大酒店成功举办了“2015老年护理研讨会”,四川省护理学会老年专委会全体委员以及来自全省各级医疗机构的近百名从事老年护理工作的骨干2015年中国科技论文统计结果发布会召开 我院持续保持好成绩
2015年10月21日,中国科学技术信息研究所在北京召开了“中国科技论文统计结果”新闻发布会。会上发布了2014年中国科技论文产出的总体趋势分析、中国科技论文的学科地区和部门分布情况、中国科技论文的国欧元/美元、美元/日元以及澳元/美元预测
汇通财经APP讯——周一12月9日)欧盘时段,美元指数在早盘交易涨跌互见,投资者正试图明确未来几周的方向。目前美元有很多有利因素,随着本周美国通胀数据的公布,方向可能会更加明朗。欧元/美元技术分析欧元U21联赛决赛第二阶段第5轮:申花逆转亚泰,浙江、河南取胜
7月4日讯 在今日结束的三场U-21联赛决赛第二阶段第5轮比赛中,上海申花、浙江队和河南队分别战胜长春亚泰、深圳新鹏城和北京国安。上海申花U21队3-1长春亚泰U21队——本场亚泰队的武之程在第49分AFEW x BEAMS x ASICSTIGER 三方联名“锦鲤”系列即将发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / AFEW x BEAMS x ASICSTIGER 三方联名“锦鲤”系列即将发售2018年11月01日浏览:5530 日本著名潮流品牌 BEA媒体人:比赛中裁判不能用非官方视频裁定,但事后申诉并非如此
7月4日讯中国足协官方公布了最新一期的判罚评议结果,在上海海港2-1击败梅州客家的比赛中,海港队的两个进球都应该被判无效。在评议过程中,评议组查看评议了来自其他渠道和角度拍摄的慢速回放视频,确定了海港Michael Jordan 二十年前的专属古龙水,渗着 ”篮球之神“ 的汗水?
潮牌汇 / 潮流资讯 / Michael Jordan 二十年前的专属古龙水,渗着 ”篮球之神“ 的汗水?2019年04月18日浏览:3829 近日,有社交媒体曝出一款比媒:铃木彩艳要求不入选日本国奥队,以便专注于加盟帕尔马
7月4日讯 据比利时媒体HBVL报道,铃木彩艳要求不入选日本国奥队,以便尽快完成加盟帕尔马一事。报道称,铃木彩艳现在非常接近加盟帕尔马,帕尔马已经与其进行了沟通,并准备签他作为主力门将,一同完成保级目突破常规,MCM 全新复古眼镜系列正式公布~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 突破常规,MCM 全新复古眼镜系列正式公布~2018年11月02日浏览:6996 奢侈时装品牌 MCM 在这个秋冬,以突破常规的设计风格外加糅