皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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北魏孝文帝拓跋宏是一位杰出的少数民族政权统治者,五岁即位太和十四年亲政三十三岁驾崩,在他短暂的生命中为北魏以及古代中国的发展,都做出了不可磨灭的贡献。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧宋少帝刘义符有哪些胡作非为?竟让托孤大臣密谋废掉他
宋少帝刘义符是一个昏君。宋少帝刘义符出生的时候,宋武帝刘裕已经四十多岁了,而刘义符是刘裕的长子,因此刘裕溺爱刘义符。刘义符小时候很聪明,懂得音律。并且刘义符的力气很大,对弓马刀剑很娴熟。下面趣历史小编全球市场聚焦:黄金、原油、外汇、债市为何齐现波动?背后原因令人震惊!
汇通财经APP讯——周一12月9日),全球市场迎来多个重磅事件影响,原油价格、贵金属价格以及主要货币和债市均表现出一定波动。布伦特原油连续合约上涨1.04%,报71.77美元/桶,美原油连续合约上涨1古人睡觉都有哪些讲究?和今天有哪些不同呢?
我们一生有近一半的时间会在睡眠中渡过,有个质量好的睡眠,对于第二天的学习、工作以及生活都有很大的帮助,而且睡眠的质量和我们的健康也是息息相关的。得益于如今娱乐的丰富,人们睡眠的时间往往很晚,那么古人的益阳橡机圆满完成“一带一路”乌兹别克斯坦项目
近日,从益阳橡机传来喜讯,该公司参与的“一带一路”乌兹别克斯坦安格连轮胎厂轮胎项目成功验收。至此,益阳橡机在该项目中的输送带与轮胎两个项目圆满告捷。安格连轮胎厂轮胎生产线上的益阳橡机密炼机“一带一路”人民日报:央企间产业整合全面展开 促进瘦身健体、聚焦主业
来源:人民日报 发布时间:2016-09-086日下午,中航工业、兵器工业、兵器装备、中核建设、国机集团、保利集团、中国国新、中国一重这8家央企宣布,在相关领域进行产业重组合作。这标志着中央企业间产业炼焦煤市场趋稳,但依旧承压
近期,产地炼焦煤供应较为稳定,需求有所回升背景下,炼焦煤市场下行压力有所缓解,显露止跌企稳迹象,不过市场情绪仍然偏谨慎,炼焦煤价格仍有所承压。随着炼焦煤价格降至低位以及天气、钢材价格反弹、焦炭提降放缓清朝的异姓功臣大多被封为公爵,而公爵又共分为哪几等?
公爵,是清朝异姓功臣爵位中级别最高的,当然在清朝历史上也有异姓功臣被封为王的,比如清朝康熙年间的“三藩”(平西王吴三桂、平南王尚可喜、靖南王耿精忠)、乾隆年间的傅恒、福康安父子(两人都在去世后被追封为诸葛亮家族在荆州是不小的势力,为何却被称之为“诸葛村夫”?
诸葛亮算作是个人奋斗的典范,打工界真正传奇。在北伐之前,上书中明明白白写着,说他是南阳一位布衣。所以很多人就觉着诸葛亮其实是一个普通农民。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!也就因此,暴走大侠类似的手游
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乾隆死后,嘉庆这个傀儡皇帝得以亲政,嘉庆亲政的第一件事就是以迅雷不及掩耳之势除掉了和珅,这个过程至今看来,依然令人触目惊心。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!乾隆是1799年正月初三