皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
6
-
浏览
3429
-
获赞
49
热门推荐
-
官方:热刺与布莱顿因联赛中替补席冲突被双双罚款10万英镑
4月19日讯 英足总官方宣布,托特纳姆热刺俱乐部和布莱顿俱乐部因在4月8日英超联赛中的大规模冲突,双双被罚款10万英镑。在当地时间4月8日进行的英超第30轮比赛中,热刺在主场迎战布莱顿。比赛进行到第5隆基李振国出席APEC工商领导人峰会:光伏技术助推全球能源转型及矿业绿色发展
当地时间11月13-15日,2024年亚太经合组织(APEC)工商领导人峰会在秘鲁首都利马举行。作为中国光伏唯一发言的企业代表,隆基绿能创始人、总裁李振国出席峰会,并于当地时间11月14日与铜矿开发公城市建造策略游戏《黑暗之秋》现已推出试玩Demo 计划于2025年正式发行
由SquareNite进行开发、Paradox Arc负责发行的城市建造策略游戏《黑暗之秋Darfall)》,现已在Steam平台推出试玩Demo。本作是一款以英雄为重点的角色扮演城市建造游戏,您将扮耐克 Shox TL Nova 鞋款全新多彩拼接配色释出
潮牌汇 / 潮流资讯 / 耐克 Shox TL Nova 鞋款全新多彩拼接配色释出2020年03月13日浏览:2565 去年年末时,NIKE 以 Shox 缓震科技为主一台能顶五台强!石头A30 Pro Combo售价2799元
石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元。12月9日晚八点,石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元,国补后价格拉夏贝尔经营能力持续提升 国民女装回归在即
尽管快时尚一词起源于20世纪的欧洲,但在中国市场,最早提出快时尚的概念并在消费者心中树立快时尚认知的是以拉夏贝尔、森马、美特斯邦威等为代表的本土品牌。海外快时尚陆续败走国产品牌迎来新机近年来,海外快时惠誉确认中粮香港信用评级为“A” 展望稳定
2018年11月27日,国际评级机构惠誉Fitch Ratings)发布跟踪评级报告,确认中粮集团香港)有限公司长期外币发行人评级IDRs)和高级无担保债券评级为“A”,新疆“爆改”沙漠 光伏板整齐铺起“草方格地毯”
塔克拉玛干沙漠是我国最大的沙漠。昔日沙漠边缘风沙肆虐,如今被“爆改”成一片绿洲。推土机在沙丘中纵横往返,平沙整地,方便后续固沙;在沙漠里“种太阳”,一排Salomon x 11 by Boris Bidjan Saberi 全新联名 Bamba 2 Low 鞋款释出
潮牌汇 / 潮流资讯 / Salomon x 11 by Boris Bidjan Saberi 全新联名 Bamba 2 Low 鞋款释出2019年04月25日浏览:5441国家统计局: 10月份工业太阳能发电增长12.6%
据国家统计局15日发布的数据显示,规上工业电力生产平稳增长。10月份,规上工业发电量7310亿千瓦时,同比增长2.1%;规上工业日均发电235.8亿千瓦时。1—10月份,规上工业发电量78坐标那曲!投入超1亿元,地热供暖面积近100万㎡
西藏那曲市是全国海拔最高市,平均海拔4500米,气候寒冷,随着供暖季开启,做好城市供暖是有效保障群众生活的重要民生事项。而能够逐步实现“无煤化”供暖,在提升民生温度的同时助力那Nike x 李维斯联乘丹宁运动裤发售,BLESS 打造前后拼接
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike x 李维斯联乘丹宁运动裤发售,BLESS 打造前后拼接2020年03月17日浏览:5372 日前,来自欧洲的 BLESS 品牌以 N国家能源局:将着力完善水电项目的绿证核发和交易规则
12月9日,国家能源局发布对对十四届全国人大二次会议第8794号建议的答复,其中指出,国家能源局将会同有关部门着力完善水电项目的绿证核发和交易规则,加快推进新投产的完全市场化常规水电项目绿证核发,进一果味十足 OPPO Reno13开启预售:号称最美小直屏
上个月,OPPO带来了自家的新一代旗舰OPPO Find X8系列,其卓越的抓拍能力和相机功能着实赢得了很多用户的好评。在近期,OPPO开始预热一款新的手机Air Max 97 鞋款全新「White Flame」配色官网上架~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 97 鞋款全新「White Flame」配色官网上架~2020年03月19日浏览:4321 凭藉其圆滑的子弹头列车启发的设计线