皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
39595
-
浏览
63
-
获赞
11793
热门推荐
-
欧元/美元、美元/日元以及澳元/美元预测
汇通财经APP讯——周一12月9日)欧盘时段,美元指数在早盘交易涨跌互见,投资者正试图明确未来几周的方向。目前美元有很多有利因素,随着本周美国通胀数据的公布,方向可能会更加明朗。欧元/美元技术分析欧元果冻:马云哟,你慢些走
“像新娘子期待结婚一样期待退休”的马云,终于在48岁实现夙愿。前晚,在淘宝诞生10周年的纪念日庆典上,马云正式卸任阿里巴巴集团CEO,并发表“最后的演讲”。这两天,这则演讲的视频和文字稿在微博上疯传,回潮的公款吃喝是在习惯性试探
中央“八项规定”很有效果,从各地许多高档酒店的惨淡、奢侈品市场的黯淡和官员谈吃喝色变可以看出,高层治理公款吃喝的决心和执行力度,使这次治理产生了立竿见影的效果。不过在一段时间的沉寂之后,公款吃喝似乎又让孩子“捐红色的钱”令爱心蒙羞
不为地震捐款,孩子就拽着家长衣服不让走,这是前日在丰台区南四环某幼儿园门口发生的一幕。而在丰台区另一所初中,老师拿本登记学生捐款数,很多学生跟风捐款超百元。多位家长表示,这些募捐变了味儿,觉得学校和老2025年即将利好消息!新版文物法规定:民间文物艺术品收藏要依法流通! 收藏资讯
在文化传承的长河中,文物始终承载着历史的记忆与人类文明的智慧结晶。随着新版文物法的出台,民间收藏文物依法流通这一规定为文物领域带来了新的活力与机遇。一、法律保障与规范新版文物法为民间收藏文物的依法流通节度使制度是什么时候开始的?唐朝的十大节度使分别是谁?
节度使制度的开端,是从唐开元天宝年间所设立的缘边节度使。而天宝十节度使则是唐天宝年间设置在边陲的十个军区长官。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!这十大节度使分别是:范阳节度使:范阳节朱棣为何要派大臣胡濙外出求仙?而且一求就是十四年
尽管朱棣有着阴险狡诈嗜血成性的一面,但无论怎么说,我们不能把他与中国历朝历代的昏君连在一起,甚至可以肯定的说,他绝不是这个群体里的一员,对于许多有朱棣情结的人来说,他是一个有雄才大略的天才皇帝,一个有西汉初期无昏君?包括刘邦在内的六个君主被称作明君
中国上下五千年的历史,历代下来更换了几百位皇帝,他们有的自私而且昏庸,百姓在他们手下非常痛苦,但是更多的是那些明君,在他们的带领下,整个国家蓬勃发展,百姓们能够过上更好的日子,那么你们大家知道历史上各花花时尚服装店(花花时尚集)
花花时尚服装店花花时尚集)来源:时尚服装网阅读:1474昆山衣服市场哪里最好看昆山国际轻纺城:这是昆山最大的轻纺面料和服装市场之一,提供丰富的品牌和款式选择。适合购买时尚潮流服装。昆山人民路服装市场:退而不休 马云依然在江湖
2013年5月10日晚,杭州,淘宝网10周年庆典举行。马云客串“歌手”。电子商务生态圈Party之夜暨淘宝十周年晚会在黄龙体育中心开幕。现场气氛宛如一场盛大演唱会,数万观众穿着雨衣狂欢。马云一身潮流装古代都有哪些送礼的方式?清代竟是明码标价的真金白银
二十四史之首的《史记》,对收礼、送礼的记载比比皆是。诸如,天下闻名的孟尝君,受困秦国不得脱,无奈之下只能送礼,即“取所献狐白裘”,“以献秦王幸姬。幸姬为言昭王,昭王释孟尝君”,后来刘邦也如法炮制了同样反腐不能对“清水衙门”麻痹大意
“有庙不愁无香火”,这是家乡一句古传的俗语。意思是说,凡是公权机关,只要想胡来,总有“发财”的歪门邪道,天底下没有“清水衙门”。在人们的印象中,信访办应该说是个“清水衙门”,负责协调或签转来信来访事务市场监管行风建设在行动
中国消费者报武汉讯记者吴采平)10月23日,记者从湖北省市场监管局获悉,2024年“湖北工匠杯”技能大赛——湖北省检验检测行业职业技能大赛落幕,44名“能工巧匠”从全省873名检验检测人员中脱颖而出,王建一:中国婚姻和钱越来越近
《2012中国人婚恋状况调查报告》采用互联网线上调查方式,共收集有效问卷50741份,覆盖全国,主要涉及大众关于婚姻、恋爱、择偶的态度。调查中,“谁来执掌财政大权”成为新婚夫妻婚后面临的重大分歧之一,彻查郭美美事件,人们等待已久
原标题:彻查郭美美,人们等待已久红会的官员日前表示,将重新调查郭美美事件,这是人们等待已久的一件事情。郭美美事件是怎么回事?为什么在这个时间选择调查?其中的原因很简单。因为在红会宣布捐款数目的时候,网