皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
2
-
浏览
4
-
获赞
9
热门推荐
-
妻子晒B费康复照:已穿上保护靴并打拐杖,对战热刺能否出战存疑
4月25日讯 在昨天凌晨结束的足总杯半决赛中,尽管曼联通过点球大战以7-6的比分淘汰了布莱顿,不过队中大将B费在上半场就遭遇脚踝受伤,最后在加时赛上班时因实在无法忍受被替换下场。近日B费妻子Ana P如果吕布是“三姓家奴”的话,刘备为何称得上是“七雄家奴”?
三国演义中刘备是几姓家奴?下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!一向以汉室宗亲自称的刘备,第一次投奔了同是汉室宗亲的刘焉,被刘焉认作侄儿。然而在刘焉这里没有受到重用,就投奔了同门师兄公孙解放军6月3日将在渤海进行实弹射击 船只禁入
中新网6月2日电 据辽宁海事局网站消息,6月3日11时至16时30分,解放军将在渤海相关水域内进行实弹射击,要求任何船只在上述时间内不得进入该海域。辽宁海事局网站相关航行警告截图以下是连线划定相关水域关羽真的温酒斩华雄了吗?三国演义中如何描写这一段?
关羽温酒斩华雄的故事是怎样的?下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!董卓废黜少帝刘辨而立陈留王刘协为帝后,残暴不仁、擅权于朝堂。以袁绍、曹操等人组成的关东十八路诸侯共同讨伐董卓,然而前锋兆弟控股集团参加嘉兴市土木建筑学会主办《螺锁式预应力混凝土方桩》技术研讨交流会
初冬的寒意,并未阻挡专家、学者们技术交流的热情。12月8日,由嘉兴市土木建筑学会主办、兆弟控股集团承办、中元建设集团协办的“《螺锁式预应力混凝土方桩》技术研讨交流会”在嘉兴市南湖庆丰商务中心项目部举行深圳驾考改革:学员自主约考 取消驾校代预约制度
央广网深圳3月30日消息 据中国之声《央广新闻》报道,在深圳,除了吃饭排队、购物排队外,考驾照也是要排队的,“考驾照难”已经成为学员的揪心之痛,但从今日30 日)起,深圳驾考全最新054A级轻型护卫舰宿迁舰服役南海舰队(组图)
据央视报道,护卫舰“宿迁舰”日前正式加入海军南海舰队战斗序列。“宿迁舰”是我国自行研制生产的新一代轻型护卫舰,舷号504,舰长89米,宽11米,满载排水解放军9日起连续17天将在渤海执行军事任务(图)
中新网7月8日电 据辽宁海事局网站消息,7月9日18时至7月25日18时,在渤海相关水域将执行军事任务,要求期间任何船只不得进入该海域。通知截图以下是连线划定相关水域的各坐标点:A.39°55特朗普选定新NASA署长:拥有私人空军的亿万富翁太空人
美国当选的下任总统特朗普日前宣布,提名亿万富翁贾里德·艾萨克曼JaredIssacman)领导美国宇航局NASA)。此前艾萨克曼曾资助并参与了“北极星黎明”项目,他和 SpaceX 工程师莎拉·吉利斯国台办:第五批赴台个人游试点城市今日启动
国台办15日举行新闻发布会,发言人马晓光表示,第五批11个城市赴台个人游今天正式启动。据了解,第五批赴台个人游试点城市包括海口、呼和浩特、兰州、银川、常州、舟山、惠州、威海、龙岩、桂林和徐州11个城市在历代诗词中,就有哪些诗篇借元宵抒发爱慕之情?
充满诗情和浪漫色彩的元宵节,往往与爱情连在一起。历代诗词中,就有不少诗篇借元宵抒发爱慕之情。北宋欧阳修词“今年元夜时,月与灯依旧;不见去年人,泪满春衫袖。”抒写了对情人的思念之苦。辛弃疾(青玉案)写道财政部:6月起部分日用消费品进口关税下降超50%
财政部宣布,6月1日起,降低部分日用消费品进口关税,部分服装、护肤品以及纸尿裤等税率平均降幅超过50%。经济之声《央广财经评论》带来最新数据解读。央广网北京5月29日消息 据经济之声《央广财经评论》报时尚服装摄影收费价格(时尚时装摄影)
时尚服装摄影收费价格时尚时装摄影)来源:时尚服装网阅读:4796淘宝专业服装摄影主要有哪几类,对服装拍摄的收费是怎样的?后期修片费...一般来说,如果是棚拍,收费可能在**50-80元**每件衣服;如中国25年派出3万余维和部队 10名官兵牺牲(图)
今年5月29日,是第13个国际维和人员日。中国军队参加联合国维持和平行动也已走过25个年头。1990年4月,联合国第一个维持和平行动任务区——联合国停战监督组织司令部的简报上,这些操作是否影响汽车寿命?专业人士详解
广大车主经常会对一些驾驶习惯或者汽车功能存在疑问,担心操作不当会影响汽车的使用寿命,希望能得到指导,让爱车多陪伴自己几年。本市汽修业内人士陈勇对关注度较高的一些问题做出解答。方向盘打死影响转向系统?目