皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
91587
-
浏览
9924
-
获赞
33
热门推荐
-
北方港煤价突然猛跌,创出年内新低,产地大集团外购预计正“磨刀霍霍”
今天下午北方港突然发难,煤价下跌猛烈,5500K指数价已经跌到813元,到此北方港煤价已经创出年内最低点。今天5500K煤种报815-825元/吨,5000K煤种最低报道710,主流715-720元/严介和院长考察新疆管廊项目并召开茶话会
8月29日,严介和院长不顾一路征尘,甫至新疆,便与严昊主席一道赴乌鲁木齐高新区新市区)城北新区地下综合管廊工程项目现场视察。视察结束后,即在总部组织召开茶话会,与总部及太平洋系十五集团、十七集拔节生长看雄安丨让更多“雄安制造”走向世界
保定雪瑞莎羽绒制品股份有限公司从事羽绒生产已经27年了。在雄安自贸试验区管委会和跨境电商白洋淀产业园区的帮助下,产品销售到了北美、中欧。公司外贸部主管金昭泉说:“销售额比入驻之前提高了30罗马诺:多特将签下斯图加特后卫安东,支付2200万欧解约金
6月22日讯 罗马诺消息,多特蒙德将签下斯图加特后卫安东。罗马诺表示,多特已经与安东达成个人条款,合同也已经准备就绪,多特准备向斯图加特支付2200万欧的解约金。很快就会here we go!安东现年Naked x Nike P
潮牌汇 / 潮流资讯 / Naked x Nike P-6000 联名跑鞋曝光,未来感与复古感并存2019年04月20日浏览:4728 除新百伦、ASICS 等复古跑鞋王坤杰教授当选四川省卫生健康系统党外知识分子联谊会会长
6月26日下午,四川省卫生健康系统党外知识分子联谊会成立大会在成都召开。省委统战部副部长陈武,省卫生健康委党组书记、主任徐斌出席会议并讲话。省卫生健康委党组成员,省中医药管理局党组书记、局长田兴军宣读我院举办2023届规范化培训结业典礼
2023年6月29日,我院2023届规范化培训结业典礼在厚德楼多功能厅举行,我院申文武副书记、胡建昆副院长、吴泓副院长、郭应强副院长以及相关职能部门负责人、规范化培训专业基地负责人、带教老师代表和全体visvim 全新 2024 夏季系列服饰发布
潮牌汇 / 潮流资讯 / visvim 全新 2024 夏季系列服饰发布2024年07月03日浏览:1144 作为日本的潮流老牌 visvim 最近发布了其全新 202金英时尚服装(金英时尚服装厂怎么样)
金英时尚服装金英时尚服装厂怎么样)来源:时尚服装网阅读:1342韩国明星的名字韩庚韩庚))、HanGengHan Kyung)。艺声金钟云))、Ye SungKim Jong-Eoon)。李敏镐 李敏Herewego,罗马诺:热刺17岁中卫沃斯科维奇租借加盟韦斯特尔洛
6月21日讯 据知名转会专家罗马诺报道,热刺小将卢卡-沃斯科维奇将租借加盟土耳其联赛球队韦斯特尔洛。报道称沃斯科维奇已经在土耳其接受体检,并将完成正式签约。这名克罗地亚中卫将会以租借形式加盟一个赛季,拔节生长看雄安丨让更多“雄安制造”走向世界
保定雪瑞莎羽绒制品股份有限公司从事羽绒生产已经27年了。在雄安自贸试验区管委会和跨境电商白洋淀产业园区的帮助下,产品销售到了北美、中欧。公司外贸部主管金昭泉说:“销售额比入驻之前提高了30今年红场阅兵大缩水,但西方笑不出来了……
5月9日,俄罗斯按照惯例继续举行红场阅兵。根据俄国防部通报的数据,参加今年红场阅兵式的俄军部队包括9000人和70件武器装备,其中来自特别军事行动区前线取得战绩的1000多名军人是首次参加。相比之下,丝路时尚名品服装店(丝路实业)
丝路时尚名品服装店丝路实业)来源:时尚服装网阅读:1815好记的淘宝店名1、【永涛源淘宝店铺】大胆投入,勇于支持他人事业,必相得益彰。勇敢前进,敢作敢为。只要心地善良、纯洁、谦虚,事业必定与日俱增,前曼晚:夺冠后弗格森赞叹是奇迹,小麦拎一大箱啤酒上大巴庆祝
足总杯决赛,曼联在温布利球场2-1击败曼城夺冠。赛后,《曼彻斯特》发文详细描述了赛后在混采区看到的场景,包括高兴的弗格森和曼联高层,瓜迪奥拉和几名曼城球员的反应,以及曼联众将是如何庆祝夺冠的。曼晚原文严昊主席在新疆会见乌鲁木齐市市建委领导
7月15日、16日,严昊主席分别会见了乌鲁木齐市建委党组副书记、主任邹学思及副主任邱思杰,双方就国内外经济形势、企业文化、新疆地区基础设施投资建设等方面进行深入会谈。