皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
51532
-
浏览
79319
-
获赞
62255
热门推荐
-
一台能顶五台强!石头A30 Pro Combo售价2799元
石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元。12月9日晚八点,石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元,国补后价格揭秘加的夫城老板:大马华裔富豪 刘德华叫他舅舅
8月26日报道:3-2逆转强大的曼城,英超新军加的夫城主场首秀就爆出大冷。关于加的夫城而言,这是一场亚洲风味浓郁的大捷,他们的老板陈志远是华裔,而且是天王刘德华妻子的舅舅。另外,为加的夫城制作关键扳平奇迹mu私服刺客:一心一意,刺杀为己任
在奇迹MU私服的世界里,刺客职业无疑是最令人倾倒的存在。他们以独特的身手和致命的技能,化身为黑暗之影,在夜幕下潜行,每一次行动都伴随着死亡的阴影。今天,我们将一同探索奇迹MU私服中的刺客世界,了解他们马竞欲租借香川真司 曼联官方宣布智利边锋离队
8月29日报道:曼联引援迟迟没有停顿,红魔自己的球员也不时被其他球队看中。《邮报》披露,西甲劲旅马竞曾经看中了曼联的日本中场香川真司,愿望可以租借他一个赛季。《邮报》:马竞欲租借曼联中场香川真司该报披皇家时尚哪个服装好(皇家时尚哪个服装好看一点)
皇家时尚哪个服装好皇家时尚哪个服装好看一点)来源:时尚服装网阅读:1133皇家御马男装是什么档次中高档次。皇家爵士男装属于中高档次,于1897年在法国诞生,设计理念在雅与俗、古典与前卫、主流与非主流、《女神异闻录5:皇家版》毗湿奴怎么合成
《女神异闻录5:皇家版》毗湿奴怎么合成36qq10个月前 (08-19)游戏知识86曼城主帅在曼联主场遭球迷袭击 被砸披萨
本周一,曼联在主场以0-0战平了切尔西,球迷都可以看到,曼城主帅佩莱格里尼也在观众席上观战。不过,直到昨晚,英格兰媒体才披露,在佩莱格里尼驾车去到老特拉福德时,还被曼联球迷围攻并被投掷“炮弹”。据《曼山东肥城:开展打击肉类产品违法犯罪专项整治行动
中国消费者报济南讯记者尹训银)为进一步净化肥城市肉及肉制品市场环境,依法严打肉及肉制品违法行为,5月26日,山东省肥城市市场监管局与市公安局、畜牧局等部门联合在全市范围内开展打击整治肉及肉制品违法行为金英时尚服装(金英时尚服装厂怎么样)
金英时尚服装金英时尚服装厂怎么样)来源:时尚服装网阅读:1342韩国明星的名字韩庚韩庚))、HanGengHan Kyung)。艺声金钟云))、Ye SungKim Jong-Eoon)。李敏镐 李敏中超直播:上海海港VS山东泰山,上海海港能否复仇成功呢?
中超直播:上海海港VS山东泰山,上海海港能否复仇成功呢?2022-12-23 12:32:43北京时间12月23日20:00点 ,2022赛季中超第18轮补赛:上海海港VS山东泰山,上海海港将在中立主邮报:马竞有意租借马塔 利物浦欲挖切尔西边缘人
8月26日报道:昨日,切尔西正式花费3200万英镑签下巴西中场威廉。而随着威廉的加盟,切尔西原自己员过度聚集的中场能够不可防止要被清洗。有媒体认为米克尔、摩西等人均不在穆里尼奥的计划之内,而马塔或为了国务院国资委全面深化改革领导小组2024年第一次全体会议召开 全力以赴抓好国企改革深化提升行动攻坚 为高质量发展增动力添活力
我县组织收听收看“中原大讲堂”主题学习报告会
我县组织收听收看“中原大讲堂”主题学习报告会文章来源:民权网文章作者:吴杰责任编辑:薛皓点击数: 时间:2024-12-09 08:32 12月6日下午,&ldq森林之子最后一关的门怎么进
森林之子最后一关的门怎么进36qq10个月前 (08-19)游戏知识70智能网联汽车还要多久能上路 新通知给出答案
【化工仪器网 行业百态】从上世纪30年代自动驾驶汽车概念车诞生以来,近百年人们都在尝试研发出更加智能、更加科学同时更加符合人文关怀的自动驾驶设备,但即便如此,自动驾驶汽车在漫长的发展中依旧与投入使用&