皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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在中国古代皇帝中,再没有比唐宣宗更富有传奇色彩的了。他的经历,可以说几乎秒杀一切电视连续剧的胡编乱造。其励志与坚韧,更实在是我们当今青年人努力学习的好榜样。唐宣宗为什么传奇?因为他在当天子前的36年里旅客突发疾病机场晕倒 东航天府值机柜台工作人员争分夺秒抢救
正值“五一”假期,5月2日7时许,在天府国际机场内,东航天府值机柜台工作人员正有序为旅客办理值机手续,一名旅客突然晕倒在值机柜台前。东航立即展开了一场爱心接力救援,为旅客此人被杀后侍卫临死前立誓 至今后人仍在做
做人最重要的一点就是要讲究诚信,人无信,做什么都难。现如今,诚信非常的可贵,但是在古代,人们对这个看的非常重。发了誓就一定要做到,这也是中华民族的文化之一。一句誓言,能让子孙后代几百年来一直执行的放眼又打破一项纪录,哈兰德创英超球员在处子赛季进球纪录
4月16日讯 在本轮英超曼城对阵莱斯特城的比赛中,哈兰德已经完成梅开二度。这是哈兰德本赛季英超打进的第32粒进球,他也成为英超历史在处子赛季进球最多的球员,此前的纪录保持者是凯文-菲利普斯的30球。陈中南空管局管制中心区管二室稳步开展管制员能力恢复与提升工作
中南空管局管制中心 王子、黄煜翔 自今年春运结束以来,中南地区航班量快速恢复,并持续保持高位运行。为了让管制员尽快适应航班量回升,强化管制员在航班大流量下的管制能力,提高管制技能,把空管安全工作岳飞有没有可能说“身为南宋子民”这样的话?
当然不可能!!!稍微有一点历史常识的人都知道,宋朝分两个阶段,北宋和南宋,而岳飞在南宋时可谓是中兴之臣。有意思的是,最近听到了一个笑话,说是某电视剧里的岳飞竟然公开说:“我岳飞身为南宋子民,巴拉巴拉.莎车机场圆满完成冬春换季车辆自检自查“体检”工作
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历史上隐藏最深得内奸,比007还牛逼
朱棣是中国历史上非常特殊的皇帝,为什么说他特殊呢?他是唯一一个王爷造反成功当了皇帝的人,要说历代很多人都对朱棣能当上皇帝表示不解,为什么呢?不仅是因为他是唯一一个王爷造反成功的,还是因为他怎么看都不像黑龙江空管分局气象台探测室完成对黑龙江机场集团新进气象人员的培训工作
为践行当代民航精神,树立大民航服务意识,黑龙江空管分局气象台探测室本着发挥行业技术优势,促进民航系统协同发展的目标,充分利用现有培训资源和技术经验,5月4日,完成了对黑龙江省机场集团新进气象人员为期1服装时尚趴图片(服装时尚图片背景)
服装时尚趴图片服装时尚图片背景)来源:时尚服装网阅读:1639现在流行衬衫式外套,时髦精们人手一件,可正式可休闲,好看吗?1、这个比例非常优越,短衬衫式上衣有提高腰线的效果,还能拉长腿,局部的比例在视明朝的一座古墓,规模比十三陵还大,墓中一件宝贝价值连城
在中国,许多历史学者对于明朝的评价要远远高于历史上的其他史料,比如清人写的明史,其实,近年来许多考古工作的进行,也给明朝的许多记载作了全面的否定。比如万历不上朝的原因是因为他腿上有着很严重的缺陷。当然三国英年早逝将才排名 周瑜竟然仅排第三!
东汉末年,乱纷纷,三国出,一曲英雄泪,谁人听。谋臣武将,雄赳赳,山河碎,多少主公梦,谁人醒。三国时代,有一些英雄人物,谋臣也好,武将也罢,尚未发挥全力,便英年早逝。本文就是对这些人物进行排行,排行方式