皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
1888
-
浏览
261
-
获赞
51
热门推荐
-
煤价前景一片黑暗,港口煤价迎800元大考,大集团的“补刀快递”马上就到…
魏老二已率先降价采购,大集团的“补刀快递”马上就到…产地还是老样子煤价下跌没有刹车的迹象,流标现象依旧频繁,市场一片狼藉,贸易商已达成提前过年的共识,自信心颇受打中超基本确定推迟多队更改训练计划 申花临时放假
中超基本确定推迟多队更改训练计划 申花临时放假_比赛www.ty42.com 日期:2021-06-07 12:31:00| 评论(已有281409条评论)我院举行第一届管理后备人才培训结业典礼暨庆祝新中国成立70周年活动
9月27日下午,我院第一届管理后备人才培训结业典礼暨庆祝中华人民共和国成立70周年活动在第二住院大楼三楼学术报告厅举行。张伟书记、万学红常务副院长、党委副书记兼纪委书记程永忠,老领导、老专家代表,职能日潮 Humanmade x Pop Smoke 联名纪念 T恤系列亮相
潮牌汇 / 潮流资讯 / 日潮 Humanmade x Pop Smoke 联名纪念 T恤系列亮相2020年07月17日浏览:5466 本月初,NIGO 执掌的 Hum网信部门通报“毒视频”“开盒挂人”等涉未成年人乱象
中国消费者报北京讯记者武晓莉)中央网络和信息化办公室日前通报了“清朗•2024年暑期未成年人网络环境整治”专项行动成果和部分典型案例,全面覆盖直播、短视频、社交、电商等重点环节,集中力量整治官方:阿莫塔辞职,贾马尔萨拉米出任约旦队新任主帅
6月24日讯约旦足协官方宣布,同意阿莫塔辞去国家队主教练的职务,同样来自摩洛哥的贾马尔-萨拉米成为约旦队新一任主帅。今年年初,阿莫塔率领约旦队闯入决赛。36强赛,他又带领约旦力压沙特,以小组头名成功出R星网站更新 订阅服务GTA+或即将登陆任天堂Switch
根据消息泄露者 TezFunz2 在社交媒体上分享,开发商 Rockstar Games 或即将把旗下的游戏订阅服务 GTA+ 带到任天堂Switch 平台上。GTA+ 相当于《GTAOL》的专属会员ESPN:滕哈赫希望曼联冬窗留下瓦拉内和卡塞米罗
12月20日讯 ESPN的报道,滕哈赫希望在冬窗将瓦拉内和卡塞米罗留在曼联。瓦拉内和卡塞米罗都爆出了冬窗离队传闻,不过滕哈赫希望至少留下这两人至本赛季结束。卡塞米罗因为腿筋受伤缺席了曼联2个月的比赛,4月24日世界足球转会直播
17:10-梅西只是与家人前往巴塞罗那度假,而不是与巴萨谈判,未来几天没有安排任何会面。巴黎圣日耳曼 2022 赛季亏损 3.7 亿欧元,总计花费首次超过 10 亿欧元,其中人员支出花费 7.29 亿服装店图片时尚头像,服装店图片女装真实高清 时尚夏天
服装店图片时尚头像,服装店图片女装真实高清 时尚夏天来源:时尚服装网阅读:759女装店微信头像图片大全,有什么漂亮的微信头像?1、夫妻的合照女装微信头像时尚。用夫妻合照做头像的女人,心里面充满爱,服装凯恩:如果我早几年来拜仁,穆西亚拉可能就为英格兰效力了
6月24日讯 据talkSPORT报道,凯恩在接受采访时表示,如果自己早几年加盟拜仁,穆西亚拉可能现在就是在为英格兰效力。穆西亚拉在本届欧洲杯当中的表现非常出色,他在对阵苏格兰以及匈牙利的比赛当中都取Vans Vault x Pilgrim Surf + Supply 全新联名鞋款上架
潮牌汇 / 潮流资讯 / Vans Vault x Pilgrim Surf + Supply 全新联名鞋款上架2020年07月25日浏览:3669 在发售了 Styl恶搞街牌 Chinatown Market 推出匡威 Chunk 70 联名版手工花瓶
潮牌汇 / 潮流资讯 / 恶搞街牌 Chinatown Market 推出匡威 Chunk 70 联名版手工花瓶2019年04月22日浏览:4059 以恶搞大牌而迅速蹿“降价潮”传到煤炭了,动煤、焦煤等煤种全线下跌!
开年以来,“价格下跌”成了煤炭行业的高频词,受下游需求乏力,动煤、焦煤等煤种价格均出现了明显下行。焦煤方面,铁水产量维持低位,焦炭第五轮降价全面落地,焦企亏损程度较深,限产水平罗马诺哈维西蒙斯告知巴黎想离开拜仁联系了恰20还未联系国米
6月23日讯 罗马诺在每日简报谈及哈维-西蒙斯与恰尔汗奥卢,他表示哈维-西蒙斯已告知巴黎希望离队,拜仁、莱比锡有意。此外拜仁对恰尔汗奥卢感兴趣,目前他们只联系了球员方面,还没有与国米联系。罗马诺:“关