皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
32169
-
浏览
38
-
获赞
1788
热门推荐
-
时尚服装女孩夏季搭配图(时尚女孩穿搭图片)
时尚服装女孩夏季搭配图时尚女孩穿搭图片)来源:时尚服装网阅读:1573天气炎热的夏季衣服款式有很多,怎么搭配才能更显气质?Look1:印花衬衫+高腰阔腿裤为了更好地解决女士衬衫设计的真正感,短袖衬衫的Kyrie 7 鞋款全新“Hendrix”配色释出,街头艺术氛围
潮牌汇 / 潮流资讯 / Kyrie 7 鞋款全新“Hendrix”配色释出,街头艺术氛围2020年10月21日浏览:3593 日前,Nike 为以高性价比和出色的实战眼科护理单元积极开展院内感染知识学习
为了提高眼科护理人员院内感染控制意识,确保临床护理服务安全, 2011年3月25日下午,眼科护士长曾继红和感控护士在科室B区示教室组织全体护理人员学习了院内感控知识,并就相关问题进行了讨论。 会上,江苏溧阳:开展验光设备强制检定工作
为保障学生的用镜安全,暑假期间,溧阳市综合检验检测中心深入溧阳市各大乡镇的眼镜店和医院眼科诊室,对眼镜制配和验光在用的验光仪、焦度计和验光镜片箱进行强制检定,以确保配镜相关计量器具的示值准确。余文婕LV 2019 夏季全新 New Wave 腰包现已发售,爆款预定!
潮牌汇 / 潮流资讯 / LV 2019 夏季全新 New Wave 腰包现已发售,爆款预定!2019年04月24日浏览:9620 随着夏日的开启,不少潮流品牌都推出的激情不再!防守成救命稻草
上赛季仰仗阿奎罗压哨进球问鼎英超冠军,曼城的强势曾让全部欧洲开端发抖。但今夏转会市场上的“过度冷静”,却让蓝月亮付出了不小的代价。当阿奎罗因伤休战多场、巴洛特利泯然众人、哲科又只能替补逞威时,曼城的攻新百伦 991 全新六色拼接鞋款发售,层次感十足!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 991 全新六色拼接鞋款发售,层次感十足!2020年10月25日浏览:3681 自上半年与街头品牌 Aries 的合作之后,这边 Ne河南:提高监管靶向性 确保食品抽检工作高质量发展
中国消费者报郑州讯记者耿记安)为切实提升河南省食品抽检工作队伍建设水平和人员履职能力,9月8日,河南省第三届市场监管系统食品安全抽检监测技能大比武决赛在河南省计量测试科学研究院新区产业园举办。本届大比Prada 2020 春夏男装系列时装秀将于上海举办,加深与中国之间的联系!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Prada 2020 春夏男装系列时装秀将于上海举办,加深与中国之间的联系!2019年04月19日浏览:3783 日前意大利奢侈品牌 PradMoMA x Vans 联名系列第二弹来袭,双十一登场!
潮牌汇 / 潮流资讯 / MoMA x Vans 联名系列第二弹来袭,双十一登场!2020年10月26日浏览:3657 继上月的首波联名单品释出后,今回现代艺术博物馆吉林临江:专家组现场指导提升电动自行车监管业务技能
中国消费者报长春讯李帅晓记者李洪涛)为切实加强电动自行车安全监管工作,近日,吉林省临江市市场监管局邀请吉林省市场监管厅质量监督处、吉林省质检院机电所、吉林省质检院轻化所等单位的有关专家,现场指导电动自改编动画《擅长逃跑的殿下》官方宣布第二季制作决定
改编自松井优征创作的漫画作品《擅长逃跑的殿下》的同名动画,由知名动画制作公司CloverWorks打造,已在2024年7月至9月28日)开播并完结第一季内容。《擅长逃跑的殿下》漫画最初在2021年1月苹果iPhone SE4配置大升级 高性价比手机来了
苹果iPhone SE4可能是一款具备里程碑意义的手机,不仅会在设计上大改,也会在配置上大幅度升级。苹果的手机似乎永远不会与性价比有什么关系,但iPhone SE4可能会是个例外。据外媒报道称,苹果i进口动力煤报还盘价差拉大,后期价格仍缺乏支撑
近期,进口动力煤市场暂稳运行,国内买家仍有空单补货需求,外矿挺价意愿较强,但电厂招标价格偏低,贸易商操作较为困难。据市场消息称,目前,11月船期印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报54.5美元/吨,分析师:黄金远不是一个拥挤的交易,但价格行为继续受到未知因素驱动
汇通财经APP讯——一位市场策略师表示,尽管金价今年大幅上涨,但金价仍在一个重要阻力位上行,在上月触及的纪录高位下方盘整。MKS PAMP研究和金属策略主管尼基?谢尔斯(Nicky Shiels)在最