皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
4
-
浏览
9
-
获赞
8731
热门推荐
-
Air Jordan 1 与无限手套结合,灵感来源《复仇者联盟4》!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 与无限手套结合,灵感来源《复仇者联盟4》!2019年04月25日浏览:3568 近日球鞋面具改造设计师 Freeha曙光英雄澜怎么连招
曙光英雄澜怎么连招36qq4个月前 (12-04)游戏知识82雍正临死前下了两道密旨 竟让乾隆稳坐63年江山
雍正是清圣祖康熙的第四个儿子,大清入关后的第三个皇帝。有人认为他只是康熙和乾隆的过渡者,但我认为他在康乾盛世中处于举足轻重的地位,是“康乾盛世”的重要缔造者。历史最终选择了他,他也向世人交了一份满意的湛江空管站机关团支部开展保密宣传教育活动
为进一步加强团员青年的保密意识、提高保密能力,根据上级及湛江空管站有关保密宣传教育工作要求,5月26日,湛江空管站机关团支部组织开展保密宣传教育活动。本次保密宣传教育活动主要包括学习保密法律法规、介绍时尚春秋女士服装(春秋女式上衣)
时尚春秋女士服装春秋女式上衣)来源:时尚服装网阅读:1386春秋穿什么衣服女生1、比如说深色系的印花裙,或者百褶裙,穿起来更显得时髦优雅。搭配了黑色针织开衫的`修饰,自然勾勒出腰身比例,呈现出好看的三慈禧睡觉前要喝人奶 睡觉时还要一堆男人陪着!
据史册记载,再古代,到了夜幕降临夜色深时,慈禧老佛爷在书房处理完国家大大小小的事务后,就要着手准备就寝了,每每此时,远远地就会从宫门口传来清晰的打更声,据说这道厚厚的宫门一旦关闭,就不再容易打开,要想你眼中程咬金出身草莽?其实人家是“官四代”
看过有关隋唐系列电视剧的朋友,都会记得程咬金这个有趣的人物。在人们的印象中,程咬金虽然武功不高,但却机智过人,凭借“三板斧”在乱世中闯出一片天地。无论是小说作品,还是影视剧中,程咬金被塑造成出身草莽的在神奇的非洲大陆上,有一种青蛙身长可达一米,这就是喀麦隆巨蛙!
在神奇的非洲大陆上,有一种青蛙身长可达一米,一只成年雄蛙体重足有3公斤,这就是喀麦隆巨蛙,以前随处可见的喀麦隆巨蛙,而今却变得难以寻找,人类的大量捕杀,还有生存环境的急剧缩小,以让着个神奇的物种濒临灭atmos x ASICS 2019 全新联名 GEL
潮牌汇 / 潮流资讯 / atmos x ASICS 2019 全新联名 GEL-Inst.180 系列鞋款释出2019年04月22日浏览:4545 本季,来自日本的潮三亚空管站举办儿童节亲子活动
2023年5月27日至5月28日三亚空管站举办儿童节手工DIY蛋糕亲子活动,促进亲子交流,创建家庭友好型工作场所。 蛋糕DIY亲子活动分多场次在空管站食堂举办,活动共有三个环节,制作卡通饼干西南空管局维修中心(维修公司)赴云南空管分局开展业务交流
2023年5月9日至10日,西南空管局维修中心维修公司)一行由付晓凡副总经理带队赴分局开展业务交流活动。技术保障部马兆麒书记、李艳昆副主任及通信保障室、导航室、设备监控室、技术业务室相关人员参加了此西北空管局空管中心技保中心导航室党支部开展廉政警示教育主题党日活动
为贯彻落实党风廉政建设责任制相关要求,牢固廉政防腐意识,营造风清气正的氛围,技保中心导航室党支部组织开展廉政警示教育主题党日活动,支部全体党员参加了此次活动。活动中,支部纪检委员曹旭传达了民航局空管局切尔西想赶在6月30日前卖球员 以符合FFP规定
据《伦敦标准晚报》报道, 计划大规模清理阵容的切尔西,正在争取能赶在6月30日之前出售一批球员,以确保自己能继续遵守财政公平法案FFP)的规定。 自去年被美国老板伯利和清湖资本收购以来,切尔西在引援湖南空管分局管制运行部团委与湖南航空公司开展“跑道安全运行 你我携手共赢”三员交流活动
通讯员彭宇峰报道:5月25日下午,湖南空管分局管制运行部团委与湖南航空公司在黄花塔台举办以“跑道安全”为主题的三员交流活动。本次交流活动以创新形式带领湖南航空公司的飞行员、签派【西北空管局青年岗位能手】宁夏空管分局进近管制室带班主任
张恒同志现就职于宁夏空管分局进近管制室,自2012年入职参加工作以来,数十年如一日,勤勤恳恳,兢兢业业,从管制员到管制教员,从管制教员到带班主任,他把最美好的青春年华都奉献给了空管事业。为此他毫