皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5829
-
浏览
38
-
获赞
3739
热门推荐
-
绿色能源的未来引擎 风光互补发电系统加快成长步伐
随着技术的不断进步和成本的逐步降低,风光互补发电系统的应用前景将更加广阔。在实际应用中,风光互补发电系统展现出了多方面的价值。首先,它能够有效减少碳排放,对抗气候变化。由于使用的是可再生资源,风光互补CLOTTEE x K
潮牌汇 / 潮流资讯 / CLOTTEE x K-WAY 全新联名功能性夹克明日上架2020年10月29日浏览:3623 日前,CLOT 旗下的支线品牌 CLOTteeBEAMS x Clarks 全新联名 Desert Rock GTX 鞋履释出
潮牌汇 / 潮流资讯 / BEAMS x Clarks 全新联名 Desert Rock GTX 鞋履释出2020年11月01日浏览:4027 曾在今年八月时,日本时尚梅里诺谈未来:目前我100%专注于欧洲杯,希望帮助西班牙创造历史
6月23日讯 西班牙国脚梅里诺在接受采访时,谈到了在国家队的位置,以及自己的未来去留。在前两轮欧洲杯小组赛中,梅里诺都只是替补出场。梅里诺首先表示:“我没有和主帅德拉富恩特进行过单独交流,但教练非常欣邮报:波切蒂诺和切尔西再次展开会谈,距离成为主帅又近一步
4月26日讯 据《每日邮报》报道,本周二,波切蒂诺和切尔西进行了进一步的会谈,阿根廷人距离执教蓝军更加接近。切尔西此前和波切蒂诺的对话被认为“卓有成效”,这名前热刺主帅据称给蓝军管理层留下了深刻的印象心系红魔❤冬窗被退租的雷吉隆在家收看曼市德比,为曼联加油
3月4日讯 在刚刚结束的曼市德比中,曼联客场1-3不敌曼城。本赛季租借加盟了半赛季的雷吉隆也在家中为曼联加油。在拉什福德破门后,雷吉隆晒出比赛画面,庆祝曼联取得领先,不过最终球队以失利告终。本赛季,由18岁男孩失踪5天未归,监控显示过桥后消失,警方:调查中
4月10日晚,有网友在社交平台发布一则寻人启事称,湖南娄底双峰县曾国藩实验学校一名18岁男生刘某林6日晚外出至今未归。11日上午,刘某林的父亲刘先生告诉新黄河记者,事发后已报案,警方提供的监控画面显示意媒:博洛尼亚有意引进卡萨迪,并与国米竞争泰斯曼
6月23日讯 据全市场报道,博洛尼亚有意引进卡萨迪,并与国米竞争泰斯曼。报道称,在英伦度过两个赛季后,卡萨迪可能重返意甲,新赛季将参加欧冠的博洛尼亚将卡萨迪视为引援目标,并有意以当初从国米引进法比安的时尚春秋女士服装(春秋女式上衣)
时尚春秋女士服装春秋女式上衣)来源:时尚服装网阅读:1386春秋穿什么衣服女生1、比如说深色系的印花裙,或者百褶裙,穿起来更显得时髦优雅。搭配了黑色针织开衫的`修饰,自然勾勒出腰身比例,呈现出好看的三罗马俱乐部晒穆里尼奥工作照 穆帅准备开启新的征程
罗马俱乐部晒穆里尼奥工作照 穆帅准备开启新的征程_到达www.ty42.com 日期:2021-07-03 21:31:00| 评论(已有289001条评论)两湾建设三集团领导与山西省晋中市寿阳县委副书记、县长会谈
12月6日,两湾建设三集团董事长陈勇与山西省晋中市寿阳县委副书记、县长彭超会谈。双方就深化合作展开交流。 陈勇介绍了寿阳在建项目的施工进展及冬歇期后的施工规划。他表示,太平洋建设进入寿阳市连续3年世界第1至今颗粒无收 比利时黄金一代恐落幕
连续3年世界第1至今颗粒无收 比利时黄金一代恐落幕_欧洲www.ty42.com 日期:2021-07-03 06:31:00| 评论(已有288808条评论)匡威 x GOLF Le FLEUR* 最新联名小花鞋款曝光,质感非凡!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 匡威 x GOLF Le FLEUR* 最新联名小花鞋款曝光,质感非凡!2019年04月26日浏览:4350 距离鳄鱼纹小花鞋款发售已经过去一效力17年功勋体能教练托马斯患病离世,拜仁官方发文致哀
6月22日讯 拜仁官方发文,悼念因病去世的体能与康复教练托马斯-威廉米。57岁的托马斯-威廉米因长期患病最终离队,他自2007年起一直效力拜仁,先后共事过海因克斯、范加尔、瓜迪奥拉、希斯菲尔德、克林斯马洛塔谈劳塔罗续约:不对此感到焦虑,最终将完成续约
2月29日讯 接受DAZN记者采访时,国米首席执行官马洛塔谈到了劳塔罗的续约事宜。马洛塔表示:“我、奥西利奥和巴钦的任务是审视现在并展望未来,关注转会市场中的机会,从寻求引进合同即将到期的球员开始,让