皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
2511
-
浏览
1968
-
获赞
25
热门推荐
-
新纪录!Steam同时在线人数突破3900万
得益于近期《漫威争锋》、《流放之路2》等大型多人在线游戏的推出,根据SteamDB的数据显示,Steam的同时在线用户人数在北京时间12月8日晚上10点突破了3900万,达到了39,025,447,其艾灸治疗肩周炎有效吗?艾灸治疗肩周炎有没有效
艾灸治疗肩周炎有效吗?艾灸治疗肩周炎有没有效时间:2022-04-05 09:55:39 编辑:nvsheng 导读:随着养生的热潮,艾灸越来越被人重视,感冒咳嗽都选择不吃药直接通过刮痧拔罐艾灸来南航贵州机务:歼灭漏派跟机放行 确保五一旅客出行不延误
中国民航航空网讯通讯员:杨松)南航贵州公司飞机维修厂制定跟机复查互检项目清单,对跟机计划完整性、人员证照及资质、航班衔接、信息报送、录入跟机系统情况等9个项目进行复查和互检。制作跟机任务管理台账,采取说男生是中央空调什么意思 女人说男人是中央空调是什么意思
说男生是中央空调什么意思 女人说男人是中央空调是什么意思时间:2022-04-04 11:15:02 编辑:nvsheng 导读:中央空调大家应该都知道,可以让整个较大的空间变暖,而又不觉得干燥不权志龙 Peaceminusone x Miyagihedetaka 联名曝光,腰果花图案抢镜
潮牌汇 / 潮流资讯 / 权志龙 Peaceminusone x Miyagihedetaka 联名曝光,腰果花图案抢镜2019年04月26日浏览:7484 不久前,P她的服务,是最暖心的“止疼剂”——南航贵州地服班组长方悦悉心呵护骨折女童顺利乘机
通讯员 谢亚男、周召芹、王晨)“悦姐你看,那边有三个旅客抱着个孩子。”4月25日上午10点,同事的好奇让南航贵州公司地面服务保障部值机室班组长方悦从繁忙的工作中抬起头来。只见值盐可以去狐臭吗 盐的功效
盐可以去狐臭吗 盐的功效时间:2022-04-05 09:54:15 编辑:nvsheng 导读:大家知道盐可以做什么吗,盐有哪些功效呢?盐可以有什么美容方法呢?盐可以怎么来使用呢?今天我们就一起经常汗蒸有什么好处 居然有这么多好处
经常汗蒸有什么好处 居然有这么多好处时间:2022-04-05 09:55:23 编辑:nvsheng 导读:汗蒸是现在很流行的一种养生保健方式,很多人平时没事都喜欢去汗蒸,汗蒸的好处非常多,对身一台能顶五台强!石头A30 Pro Combo售价2799元
石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元。12月9日晚八点,石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元,国补后价格你忙吧我吃柠檬表情包 你忙吧我吃柠檬怎么回?
你忙吧我吃柠檬表情包 你忙吧我吃柠檬怎么回?时间:2022-04-05 09:57:59 编辑:nvsheng 导读:最近和朋友聊天的时候她总是会回复,你忙吧!我吃柠檬。我只能说,柠檬太酸,少吃点黑龙江空管分局技术保障部开展“我与空管共成长”主题党日活动
4月28日,黑龙江空管分局技术保障部党总支开展了“我与空管共成长”主题党日活动,分局副局长李保国及技保部党员干部30人参加了本次活动。本次主题党日活动结合学党史工作安排,以微课乌鲁木齐航空空保大队荣获新疆民航“工人先锋号“荣誉称号
通讯员 何泉芳)2021年4月29日,第五届新疆民航“五一”表彰大会暨新疆民航劳模大讲堂在乌鲁木齐国际机场召开,新疆民航管理局表彰了一批辖区内在安全生产、优质服务和提高效益等方湖北省恩施市市场监管局发布预警提示:“新世界”APP、“瀛泊购商城”存涉传风险
中国消费者报武汉讯记者吴采平)10月23日,记者从湖北省恩施市市场监管局获悉,该局对外发布了关于“新世界”APP、“瀛泊购商城”经营模式存在风险的预警提示。经查,“新世界”APP曾用名“富德理财”)通金露梅的花语是什么呢 金露梅的种植有什么注意的呢
金露梅的花语是什么呢 金露梅的种植有什么注意的呢时间:2022-04-05 09:54:41 编辑:nvsheng 导读:大家在生活中应该都听说过非常多的鲜花吧,那么你了解金露梅吗?今天小编就和大冰西瓜吃多了会怎么样 冰西瓜的功效和作用
冰西瓜吃多了会怎么样 冰西瓜的功效和作用时间:2022-04-04 11:14:33 编辑:nvsheng 导读:天气炎热了,人们难免会贪凉一些,就好比冰西瓜,谁能拒绝它的诱惑呢?可是冰西瓜到底也