皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
19363
-
浏览
5353
-
获赞
38335
热门推荐
-
《星辰灿烂 橘子辉煌》
在无垠的夜空下,星辰如织,闪烁如梦。月光洒在静谧的湖面,波光粼粼,诉说着古老的传说。风轻轻拂过山谷,松涛声声,如诗如画。花儿在晨露中绽放,芬芳四溢,迎接新的希望。时光匆匆,如流水般逝去,留下回忆,如珍风劲催潮涌——中铁广州局深圳公司五年海南区域滚动发展纪实
碧海银沙,千里椰林。海南,背靠庞大的国内市场,面向东南亚市场,正在打造中国特色自由贸易港。2019年,乘着海南自由贸易港建设的东风,中铁广州局深圳公司按照上级的战略部署,勇闯海南市场。五年来,他们以开时尚服装售卖中心(时尚衣服批发厂家直销)
时尚服装售卖中心时尚衣服批发厂家直销)来源:时尚服装网阅读:418哈尔滨哪有卖东北大花服饰的1、该地方可以在网上购买东北红花的棉袄。在京东这样的电商平台上,可以找到很多款式的东北红花棉袄。这些棉袄通常今年一季度我国汽车销售价格逆市走高
受4月北京车展投放的大量新产品刺激、年轻消费群体发力、限购预期激发潜在需求等因素,促使车市避免随同宏观经济探底而出现低迷。在汽车价格走势方面,今年一季度汽车价格总体小幅走高,至3月份价格比去年底累计上Bape x Helinox 2019 全新联名系列发售在即,最潮户外装备!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Bape x Helinox 2019 全新联名系列发售在即,最潮户外装备!2019年04月24日浏览:4490 来自韩国的户外装备品牌Hel洛克王国魔法徽章:挑战神秘的魔法世界
洛克王国已在2018年关闭服务器,同时洛克王国魔法徽章也已经停止出售。洛克王国魔法徽章是踏云猴进化的必备材料,可通过刷野怪概率获得,建议刷玄玉岛的野生宠物,但获得几率不高。洛克王国已在2018年关闭服中粮集团旗下各上市公司2019年9月23日-9月27日收盘情况
9月23日9月24日9月25日9月26日9月27日中粮粮油控股香港)06062.382.392.422.462.46中国食品香港)05063.393.483.503.383.38中粮包装香港)0906后羿射日文言文,后羿射日文言文原文及翻译
后羿射日文言文,后羿射日文言文原文及翻译misanguo 民间故事_中国民间故事_在故事网看民间故事有哪些, 神话故事_神话故事大全_和故事网一起看神话新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!2019年04月23日浏览:4082 New Balance的产品长早报20240325:“完美说2024年度演讲”在江苏完美基地举行 共话增长引擎、共谋未来发展
03月25日星期一甲辰年二月十六》每日语录乐观美好的心情,勤奋努力的生活态度,就是好运连连的开始。》每日要闻3月24日,中国发展高层论坛2024年年会在京召开。在大健康产业专题研讨会上,来自国内外数十漂亮时尚潮流服装外套(潮流衣服穿搭)
漂亮时尚潮流服装外套潮流衣服穿搭)来源:时尚服装网阅读:286闲置西装大变身,轻松穿出潮流感!1、别急着扔掉,我来帮你把它变成一件潮流感十足的全新西装外套!黑色衬衫、西装外套、腰间格子衬衫闲置的西装外我县召开清明节服务保障工作部署会议
我县召开清明节服务保障工作部署会议文章来源:民权网文章作者:吴杰责任编辑:薛皓点击数: 时间:2024-03-28 17:59 3月28日下午,我县召开清明节服务高峰日产原油2600吨!我国海上首个多层稠油热采开发项目投产
12月3日,我国海上首个多层稠油热采开发项目锦州23-2油田开发项目顺利投产,标志着我国海上稠油进入规模化热采开发新阶段,对保障国家能源安全具有重要意义。锦州23-2油田位于渤海辽东湾北部海域,平均水小岛称赞网飞版《三体》 推荐原著粉丝看腾讯版
近期Netflix版《三体》开播,再次引发了对刘慈欣这部史诗科幻小说的讨论。日本知名制作人小岛秀夫在看完Netflix版《三体》后给出了自己的看法:“看完了8集《三体》。刘慈欣的原作规模宏大、风格独特实至名归!群升门窗荣获“中国防盗安全门十大品牌”奖项
近日,根据舆情监测、行业信息比对,群升门窗在2024年“行业领先品牌企业宣传推介”活动中荣获由中国管理科学研究院行业发展研究所、中国管理科学研究院品牌研究中心、中国行业领先品牌企业推介活动组委会颁发的