皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
968
-
浏览
5
-
获赞
65
热门推荐
-
时尚春秋女士服装(春秋女式上衣)
时尚春秋女士服装春秋女式上衣)来源:时尚服装网阅读:1386春秋穿什么衣服女生1、比如说深色系的印花裙,或者百褶裙,穿起来更显得时髦优雅。搭配了黑色针织开衫的`修饰,自然勾勒出腰身比例,呈现出好看的三东航山东分公司保卫部(空保管理部)党委开展“以学促思、以思促行”主题活动
为加强对党的二十大精神的学习和落实,正确贯彻执行党中央在全体党员中开展“两学一做”学习教育的决策部署,围绕分公司党委的重点工作要求,保卫部空保管理部)党委把谋划2023年莎车机场引进旅客随身行李人包对应系统
通讯员:王清梁)为推进“智慧机场”建设,提升机场空防安全能力,近日莎车机场引进旅客随身行李人包对应系统。 该系统采用RFID识别技术实现旅客信息和随身行李的绑定。在不改变喀什机场春运客流量稳步增长
(通讯员 麦尔哈巴)1月14日,喀什机场春运进入第八天,客流总量持续增长,机场各部门调配运力,优化服务,确保旅客有序出行。喀什机场从1月7日至1月14日共保障820架次,进出港旅客吞吐量88536人次丝路时尚名品服装店(丝路实业)
丝路时尚名品服装店丝路实业)来源:时尚服装网阅读:1815好记的淘宝店名1、【永涛源淘宝店铺】大胆投入,勇于支持他人事业,必相得益彰。勇敢前进,敢作敢为。只要心地善良、纯洁、谦虚,事业必定与日俱增,前喀什机场春运客流量稳步增长
(通讯员 麦尔哈巴)1月14日,喀什机场春运进入第八天,客流总量持续增长,机场各部门调配运力,优化服务,确保旅客有序出行。喀什机场从1月7日至1月14日共保障820架次,进出港旅客吞吐量88536人次曹操本来实力弱小 但他用了这三招统一北方!
东汉末年,群雄割据,天下大乱,曹操原本势力非常弱小,但却在短短的几年中迅速发展,削平吕布、袁术、袁绍等强敌,一统北方,称霸天下!那么曹操用了什么招数,能够在短短的几年间发展起来呢?也许有人会说,曹操原怪物猎人P3弓混装,让你轻松成为猎场之王!
怪物猎人P3弓混装是一种武器,其特点是以弓为基础,运用技巧进行攻击,具有远程攻击的优势,但攻击力不够强大,攻击范围也有限。怪物猎人P3弓混装的合成表很复杂,玩家可以通过不同的素材对弓混装进行强化,以获Vans x Kakao Friends & Hyunye 全新联名多彩卡通系列鞋款释出~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Vans x Kakao Friends & Hyunye 全新联名多彩卡通系列鞋款释出~2019年04月26日浏览:6503 近日,莎车机场安全检查站开展典型案例分析讨论会
(通讯员:蔡磊)为切实提高安检人员空防安全意识,强化安检人员工作作风,莎车机场安全检查站组织开展典型案例分析及“12.26”不安全事件警示教育培训。此次案例分析研讨会,首先传达江西空管分局管制运行部召开2022年总结和2023年春运动员大会
2023年1月6日,江西空管分局管制运行部召开了2022年度年终总结和2023年度春运动员大会,此次会议采取线上和线下相结合的方式进行。分局吴米生局长、张世明副局长出席会议。会上对管制运行部2022年西北空管局空管中心终端管制室组织国产大飞机机型数据培训会
通讯员:张璐)1月29日,为顺利保障国产大飞机航线验证飞行任务,西北空管局空管中心终端管制室组织全体管制员学习国产大飞机机型数据培训会议,其中针对机型理论、性能数据、运行间隔等展开了具体学习。从20212月9日欧市更新的支撑阻力:金银原油+美元指数等八大货币对
汇通财经APP讯——12月9日欧市更新的黄金、白银、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元支撑阻力位一览。1526架次!民航江西空管分局迎来历史最高区域航班量
1月27日,春节假期返程高峰,民航江西空管分局当日共保障区域飞越航班1526架次,超疫情前同期水平,创历史新高。为保障春运期间航班运行平稳,江西空管分局根据大流量运行特点和冬季航班运行规律,提前细化保西楚霸王项羽自刎而死 他的尸体为何遭到疯抢
早在革命举事之初,刘邦就拉拢了一帮文臣、宿将,先是西进灭秦,树立了“汉王”的名号;后又东克项羽,不久便继皇帝之位。刘邦得天下后,便兑现当初诺言,大肆分封有功之臣。据统计,当时刘邦一共封了145个列侯,