皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
18
-
浏览
45
-
获赞
29
热门推荐
-
花花时尚服装店(花花时尚集)
花花时尚服装店花花时尚集)来源:时尚服装网阅读:1474昆山衣服市场哪里最好看昆山国际轻纺城:这是昆山最大的轻纺面料和服装市场之一,提供丰富的品牌和款式选择。适合购买时尚潮流服装。昆山人民路服装市场:优雅休闲范!日本品牌 ANEI 2019 秋冬系列 Lookbook 赏析
潮牌汇 / 潮流资讯 / 优雅休闲范!日本品牌 ANEI 2019 秋冬系列 Lookbook 赏析2019年03月15日浏览:4464 Yu Haneishi 主理的先正达以行动助力可持续农业
2020年是先正达“绿色增长计划”第一阶段的收官之年。近日,这项始于2013年的长期计划公布了第一阶段的成果总结。经过五年多的坚持,截止2019年,“绿色增长计划”的“六大承诺”已提前一年实现大部分目全球首家!Vault by Vans 于纽约开设独立店铺并带来独占联名系列
潮牌汇 / 潮流资讯 / 全球首家!Vault by Vans 于纽约开设独立店铺并带来独占联名系列2019年03月13日浏览:3375 Vault by Vans 以佩顿战靴 Nike Zoom GP 全新西雅图配色曝光,顶级配置!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 佩顿战靴 Nike Zoom GP 全新西雅图配色曝光,顶级配置!2019年04月20日浏览:6985 NBA 篮球鞋巨星加里·佩顿Gary焦点回放:莫雷诺再度浪费绝佳机会 西班牙暂1
焦点回放:莫雷诺再度浪费绝佳机会 西班牙暂1-1瑞士_欧洲杯www.ty42.com 日期:2021-07-03 02:31:00| 评论(已有288774条评论)生产不合格医用外科口罩 晋江劲霸男装有限公司被处罚
中国消费者报福州讯记者张文章)10月11日,福建省药监局公布一起行政处罚信息。晋江劲霸男装有限公司以下简称劲霸男装)因涉嫌生产不符合强制性行业标准及经注册的产品技术要求的医用外科口罩,被责令改正,没收美式复古风!nonnative 2019 春夏“BLACK PACK”系列即将登场
潮牌汇 / 潮流资讯 / 美式复古风!nonnative 2019 春夏“BLACK PACK”系列即将登场2019年03月19日浏览:3282 由日本设计师藤井隆行创Salomon x 11 by Boris Bidjan Saberi 全新联名 Bamba 2 Low 鞋款释出
潮牌汇 / 潮流资讯 / Salomon x 11 by Boris Bidjan Saberi 全新联名 Bamba 2 Low 鞋款释出2019年04月25日浏览:5441英媒:多特有信心签格罗斯,球员想转会&布莱顿希望与他续约
7月3日讯英媒HITC消息,多特有信心签下布莱顿中场格罗斯。报道指出,布莱顿一直希望格罗斯能够续约,但据悉这名球员希望转会到多特,并已经向布莱顿表明了自己的意愿。布莱顿新帅赫尔泽勒在被问及格罗斯的未来用户88VIP会员买东西更贵 平台回应可要求退差价
当上VIP未必就享受高级待遇,一则关于淘宝88VIP会员购物价格更高的词条登上微博热搜,引发了热议。有报道称,武汉的一对双胞胎姐妹在浏览同一商品时发现,作为88VIP会员的姐姐购买价格比非会员的妹妹高48亿现金收购Silo AI后 AMD在欧洲市场有望超过NVIDIA
快科技8月15日消息,AMD近日宣布完成了对欧洲最大的私人AI实验室Silo AI的收购,交易价值约6.65亿美元,约合48亿元人民币,全部以现金支付。Counterpoint研究副总监Mohit A时尚春秋女士服装(春秋女式上衣)
时尚春秋女士服装春秋女式上衣)来源:时尚服装网阅读:1386春秋穿什么衣服女生1、比如说深色系的印花裙,或者百褶裙,穿起来更显得时髦优雅。搭配了黑色针织开衫的`修饰,自然勾勒出腰身比例,呈现出好看的三西南院再次被认定为国家高新技术企业
近日,西南院通过了由四川省科技厅、四川省财政厅、国家税务总局四川省税务局审核,再次被认定为国家高新技术企业,成为2020年第一批获得认证的企业之一。高新技术企业指在国家颁布的《国家重点支持的高新技术领限量发售!Reebok Pump Fury 鞋款“Citron”配色发售在即!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 限量发售!Reebok Pump Fury 鞋款“Citron”配色发售在即!2019年03月16日浏览:5529 Insta Pump Fu