皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
1
-
浏览
1973
-
获赞
41
热门推荐
-
潮牌 FR2 x FATKO 联名搪胶玩偶系列即将发售,极具收藏价值
潮牌汇 / 潮流资讯 / 潮牌 FR2 x FATKO 联名搪胶玩偶系列即将发售,极具收藏价值2019年04月23日浏览:6197 日前,石川凉主理的潮牌FR2宣布与设埃利奥特:父亲是一直在激励我的那个人 利物浦队内竞争很良性
11月23日讯 埃利奥特在接受采访时谈到了自己的父亲和利物浦新援。埃利奥特表示,父亲是一直在激励他的那个人。而在谈到队内新援时,埃利奥特表示利物浦队内存在着良性的竞争。谈自己的父亲他一直在激励我,这就亚马逊开发定制AI处理器 以减少对英伟达的依赖
去年末,亚马逊的云计算部门AWS推出了两款新的自研芯片,分别是Graviton4和Trainium2。其中Graviton4是基于Arm架构的定制设计,Trainium2则是新款量子芯片。作为全球云计中消协批评不明链接跳转:侵犯消费者多项权利
中国消费者报北京讯记者任震宇)近期,不少消费者向中国消费者协会反映线上消费不明链接跳转导致的相关消费问题,11月1日,中消协发布观点,不明链接自动跳转侵犯了消费者多项权利,经营者应承担相应责任。据悉,Naked x Nike P
潮牌汇 / 潮流资讯 / Naked x Nike P-6000 联名跑鞋曝光,未来感与复古感并存2019年04月20日浏览:4728 除新百伦、ASICS 等复古跑鞋Coutié x Vans Old Skool 全新联乘「Nightmare Society」系列鞋款发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Coutié x Vans Old Skool 全新联乘「Nightmare Society」系列鞋款发售~2019年11月14日浏览:3817江苏省镇江市消协发布农贸市场消费调查报告:公平秤仍有缺失、“生鲜灯”仍有使用
中国消费者报报道 作为城市“烟火气”最浓的地方,农贸市场与人民群众的日常生活密切相关。2023年11月1日,江苏省镇江市《农贸市场管理条例》正式实施,明确农贸市场的开办者应当督促场内经营者明码标价、诚百思图售后服务电话(百思图全国售后)
百思图售后服务电话(百思图全国售后)来源:时尚服装网阅读:6699basto是什么牌子basto是百思图,是鞋履、皮具、服饰品牌,它属于上海百思图旗下,在2001年成立,产品包含女鞋、男鞋、包包、成衣聚焦“双11”•提品质促消费
中国消费者报北京讯记者贾珺 万晓东 李建)“双11”来临,各大电商平台纷纷推出诱人的优惠活动,吸引着无数消费者的目光。在享受购物带来的乐趣和便利的同时,消费者也需要警惕一些潜在的风险和问题。10月21《底特律变人》首席编剧成立新工作室 Krafton投资
前Quantic Dream 主编剧 AdamWilliams 在Krafton 的支持下开设了一个新工作室。名为 Republic Games,在他的领导下新工作室获得了韩国发行商的投资,详细金额并乌拉圭vs玻利维亚首发:苏牙替补,努涅斯、巴尔韦德出战
11月22日讯 北京时间7:30,世预赛南美区第6轮,乌拉圭将坐镇主场迎战玻利维亚。赛前,乌拉圭公布了比赛的首发名单。乌拉圭首发名单↓门将:1-罗切特后卫:4-阿劳霍、3-卡塞雷斯、2-吉梅内斯(队长苹果推出新款iMac搭载M4芯片 提供多种配色
苹果宣布,推出新款iMac,再度升级桌面一体机。其采用了惊艳的纤薄设计,提供了纳米纹理显示屏选项以及多种全新色彩,搭载了M4芯片,带有12MP Center Stage摄像头,并支持雷雳4连接功能。M又打破一项纪录,哈兰德创英超球员在处子赛季进球纪录
4月16日讯 在本轮英超曼城对阵莱斯特城的比赛中,哈兰德已经完成梅开二度。这是哈兰德本赛季英超打进的第32粒进球,他也成为英超历史在处子赛季进球最多的球员,此前的纪录保持者是凯文-菲利普斯的30球。陈十大运动鞋奢侈品牌,他们的运动鞋都是高街时尚的必备鞋款!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 十大运动鞋奢侈品牌,他们的运动鞋都是高街时尚的必备鞋款!2019年11月18日浏览:13451 除了运动潮牌打造的潮鞋外,不论是在各大潮流展诗意小雪:银装素裹的世界
小雪,作为二十四节气中的第二十个节气,标志着冬季的正式深入。它虽不如大雪那般气势磅礴,却以细腻、轻盈的姿态,悄然降临于大地,为寒冷的冬日增添了几分静谧与雅致。在中国古代文人墨客的笔下,小雪不仅是自然景