皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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今天趣历史小编给大家带来秦始皇陵发现大型陪葬墓是怎么回事?感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。秦始皇陵我们都知道,作为千古一帝秦始皇的陵墓,一直都有很多人都对这座墓非常好奇,但是尽管有很多人都想要知道田陈篡齐为什么不改国号?田和在齐国的地位怎么样?
今天趣历史小编为大家带来了一篇关于田陈篡齐的文章,欢迎阅读哦~王朝更替,国号也会随之改变,纵观历史上的历代王朝,它们大多都遵循了这样一个规律,不过,事有例外,战国时期有一个国家却没有那么做,它在代替原明朝君臣的大年初一是怎么过的?明朝初一的礼节和习俗!
今天趣历史小编为大家带来明朝君臣的大年初一,希望对你们能有所帮助。朱元璋是个真正的布衣皇帝,由于早年创业艰难,筚路蓝缕,他深深体会到打江山的不易。所以明朝建立后,他并没有像过去许多皇帝那样,革命成功了时尚女人服装单品(时尚女装服饰)
时尚女人服装单品时尚女装服饰)来源:时尚服装网阅读:1518女装里有哪些必备的单品?女装里必备的单品一般有包包、鞋子、耳饰、牛仔裤等,而牛仔裤则是每个时尚女性的衣橱里面必不可少的单品。虽然牛仔裤的的版清朝的“九门提督”的职责是什么?“九门提督”退休之后有多少退休金?
今天趣历史小编给大家带来“九门提督”退休之后有多少退休金?感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。官员的退休金和退休福利是与其任职时的地位和职权息息相关的。九门提督始设立于康熙年间,全称为提督九门步军巡捕“山河表里潼关路”是什么意思?潼关为什么是“天下第一关”?
今天趣历史小编就给大家带来潼关的介绍,希望能对大家有所帮助。“兴,百姓苦;亡,百姓苦。”这句传唱千古的名句出自元曲大家张养浩的《山坡羊·潼关怀古》,这首曲是张养浩在前往关中救灾路过潼关时有感而发而写的蒙古人和维京人谁更厉害?历史上两方交战谁赢了?
下面就一起来看看趣历史小编带来的蒙古人和维京人谁更厉害?在世界历史当中,欧洲的维京人和亚洲的蒙古人,都是两个相当厉害的存在,一个给欧洲造成了长达数百年的黑暗时期,一个驰骋在欧亚大陆上打造出了空前庞大的KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~2019年04月22日浏览:3638 随着复古风格的持续走红,一直以美式古代官员是怎么上朝的?朝会的起源是什么?
今天趣历史小编为大家带来朝会的起源是什么?希望对你们能有所帮助。在中国古装剧中,经常会出现大臣上朝的场面。《铁齿铜牙纪晓岚》中,清朝大臣是这样上朝的(下图)。《康熙王朝》中,清朝大臣是这样上朝的(下图古代没有电,古人如何打发晚上的时光?
跟着趣历史小编一起探寻历史上的古代夜生活。“电”是近代工业社会的产物,正是因为有了电,才让现代社会的夜晚多姿多彩。夕阳西下,霓虹彩灯亮起将街头巷尾装点得璀璨夺目;人们在黑夜里的灯光下,看电视、玩手机、中国三大龙脉是什么?秦始皇留下的是哪一条?
今天趣历史小编给大家带来中国三大龙脉是什么?感兴趣的读者可以跟着小编一起看一看。什么是龙脉,说到这里大多数人都会觉得这是一个非常玄妙的词,事实上也算是了。龙脉是风水中的一个术语,在实际当中指的就是山脉广西容县:“你点我检”让群众“菜篮子”装上放心菜
中国消费者报南宁讯记者顾艳伟)“群众点单,现场快检,让群众直观感受食品检测的过程和结果,提升群众对食品安全的信任和信心。”10月10日,广西壮族自治区容县市场监管局聚焦百姓关注的食品安全问题,并依据调明朝初期打下天下的骑兵部队后来去哪里了?明朝马政的没落!
明朝初期打下天下的骑兵部队后来去哪里了?下面趣历史小编就为大家带来详细解答。在冷兵器时代里,骑兵一直被视为能够主宰战场的最有效重装机动部队,这让骑兵在古代历史战场上一直占据着极为重要地位,几乎无往不利大语言模型“书生·浦语”多项专业评测拔头筹
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