皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
46529
-
浏览
539
-
获赞
468
热门推荐
-
官方:热刺与布莱顿因联赛中替补席冲突被双双罚款10万英镑
4月19日讯 英足总官方宣布,托特纳姆热刺俱乐部和布莱顿俱乐部因在4月8日英超联赛中的大规模冲突,双双被罚款10万英镑。在当地时间4月8日进行的英超第30轮比赛中,热刺在主场迎战布莱顿。比赛进行到第5鬼鬼祟祟的成语故事典故,鬼鬼祟祟的意思和主人公
鬼鬼祟祟的成语故事典故,鬼鬼祟祟的意思和主人公misanguo 成语故事, 成语故事大全100篇_成语故事大全100篇有哪些马超在《汉中王劝进表》中排名第一,这究竟是为什么?
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后,晋朝之前的一段历史时期。这一个时期,先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于刘备进位汉中王的时候,为什么是马超领衔玉璧之战是怎么回事?韦孝宽是如何镇守玉璧的?
东魏武定四年(西魏大统十二年,546年),东魏丞相高欢率军围攻西魏玉壁(今山西稷山西南)城池的攻坚战,史称玉璧之战。下面趣历史小编给大家带来了相关内容,和大家一起分享。经过是年八月,西魏以韦孝宽为并州金价推析图:震荡中产生孕线,关注金价是否转向利好敏感
汇通财经APP讯——上周(1202-1206当周),金价持续横盘,周线收跌0.65%收报2633.02美元/盎司,整个一周仅波动了44美元,为近15周(8月30日当周以来)最窄幅波动。在地缘冲突有希望唐高宗想要和王皇后离婚,为何一定要长孙无忌批准?
唐朝(618年—907年),是继隋朝之后的大一统中原王朝,共历二十一帝,享国二百八十九年。等唐玄宗即位后便缔造了全盛的开元盛世,使唐朝达到全盛。天宝末年,全国人口达八千万左右。安史之乱后接连出现藩镇割邲之战中有哪些令人诧异的事?胜者竟帮败者逃跑
邲之战,又称“两棠之役”,是春秋中期的一次著名会战,是当时两个最强大的诸侯国——晋、楚争霸中原的第二次重大较量。接下来趣历史小编就给大家带来相关介绍,希望能对大家有所帮助。在大多数人的认知中,战争是一朱祁钰病重后,礼法上继承皇位的人选只有哪两个?
明朝(1368年―1644年 ),中国历史上的朝代,明太祖朱元璋建立。初期建都南京,明成祖时期迁都北京。传十六帝,共计276年。明朝时期君主专制空前加强,多民族国家也进一步统一和巩固。明初废丞相、设立日潮 BAPE x UGG 联名系列即将迎来发售,过冬装备提前收藏
潮牌汇 / 潮流资讯 / 日潮 BAPE x UGG 联名系列即将迎来发售,过冬装备提前收藏2019年04月25日浏览:5024 早在去年就已多次曝光的 BAPE x为什么太上皇李渊的待遇在贞观四年之后越来越好?
唐朝(618年—907年),是继隋朝之后的大一统中原王朝,共历二十一帝,享国二百八十九年。等唐玄宗即位后便缔造了全盛的开元盛世,使唐朝达到全盛。天宝末年,全国人口达八千万左右。安史之乱后接连出现藩镇割合纵攻秦之战在怎样的背景下爆发的?如何评价此战?
合纵攻秦之战,又称五国攻秦之战,发生于周慎靓王三年至秦王政六年(公元前318—前241年),楚、赵、魏、韩、燕、齐等国先后组成各种联军,对秦国发起进攻。大致有五次。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍从东吴与蜀汉达成的盟约文书来看,诸葛亮的地位如何?
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后,晋朝之前的一段历史时期。这一个时期,先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于蜀汉与东吴的盟约是如何表现诸葛亮是蜀汉巴黎人报:凯恩是巴黎引援的头号目标
4月18日讯 巴黎人报消息,巴黎将凯恩视为在转会市场上的头号目标,俱乐部决心围绕姆巴佩打造阵容。凯恩现年29岁,他与热刺的合同在2024年到期。beltalowda)标签:李世民为何将芳林门交给高士廉武装起来的长安囚徒?
唐朝(618年—907年),是继隋朝之后的大一统中原王朝,共历二十一帝,享国二百八十九年。等唐玄宗即位后便缔造了全盛的开元盛世,使唐朝达到全盛。天宝末年,全国人口达八千万左右。安史之乱后接连出现藩镇割朱祁钰病重后,礼法上继承皇位的人选只有哪两个?
明朝(1368年―1644年 ),中国历史上的朝代,明太祖朱元璋建立。初期建都南京,明成祖时期迁都北京。传十六帝,共计276年。明朝时期君主专制空前加强,多民族国家也进一步统一和巩固。明初废丞相、设立