皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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时尚服装女孩夏季搭配图(时尚女孩穿搭图片)
时尚服装女孩夏季搭配图时尚女孩穿搭图片)来源:时尚服装网阅读:1573天气炎热的夏季衣服款式有很多,怎么搭配才能更显气质?Look1:印花衬衫+高腰阔腿裤为了更好地解决女士衬衫设计的真正感,短袖衬衫的紫禁城建筑群的殿脊和屋脊上的瑞兽装饰品,分别有什么寓意?
紫禁城,感兴趣的读者可以跟着趣历史小编一起往下看。相传,明成祖朱棣修建紫禁城时,天上的玉皇大帝曾赐“飞禽走兽”,为人间的天子镇守紫禁城,结果,紫禁城里就多了很多瑞兽。如今,在紫禁城建筑群的殿脊和屋脊上谁说自家种菜就一定安全?
海都网讯 新闻说,广州有不少人,在自己家的后院、楼顶乃至阳台,亲手种菜。声势越来越大,不仅在生活中沟通有无,还上网彼此交流,互称“菜友”。简直成了城市新风尚,而且言谈举止之间,颇有点“幸福生活”的意味许多神话传说都在夏商周三个朝代,为何秦朝以后就没有了?
我国流传着很多曲折离奇的神话传说,这些传说大多发生在很遥远的古代。中国拥有上下五千年的文化,历史悠久,自然有很多故事流传下来。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!后来人们发现中国大多数官方:热刺与布莱顿因联赛中替补席冲突被双双罚款10万英镑
4月19日讯 英足总官方宣布,托特纳姆热刺俱乐部和布莱顿俱乐部因在4月8日英超联赛中的大规模冲突,双双被罚款10万英镑。在当地时间4月8日进行的英超第30轮比赛中,热刺在主场迎战布莱顿。比赛进行到第5宋朝的“五大名窑“分别是什么?他们有怎样的特点?
你知道中国的“五大名窑”吗?今天趣历史小编就给大家带来相关详细介绍。中国陶瓷的发展是源远流长的,其中最为出名的就是宋朝时期的汝窑、官窑、哥窑、定窑、钧窑。他们被并称为中国的"五大名窑&quo2021年度三级工程公司20强榜单公布
2021年,中国中铁所属各单位锐意进取、砥砺奋进,为企业改革发展作出了突出贡献,涌现出一大批发展质量高、竞争能力强、经济效益好、企业贡献大的先进三级工程公司,为实现中国中铁高质量发展奠定了坚实基础。多少善心被“高额餐饮费”扼杀
近日,上海市红十字会通报“卢湾红十字会高额餐饮费”调查及处理情况,称该资金开支渠道为卢湾红十字会工作业务经费,而非救灾救助款。由于本次活动人均消费水平明显高于人均150元的标准,有关部门已责成对超标部插画时尚人体服装图片女(插画人物 时尚)
插画时尚人体服装图片女插画人物 时尚)来源:时尚服装网阅读:1342模特抽象插画-服装设计中常见的插画的艺术风格有哪些?可以详细说说吗...1、这种插画风格的特点是:简洁、圆润和可爱,一般都带有特粗的建章宫是汉朝哪位皇帝修建的?宫内的布局又是怎样的?
建章宫,中国古代宫殿建筑,是汉武帝刘彻于太初元年(公元前104年)建造的宫苑。武帝为了往来方便,跨城筑有飞阁辇道,可从未央宫直至建章宫。建章宫建筑组群的外围筑有城垣。宫城中还分布众多不同组合的殿堂建筑古代神童之周成王识伪迎周公,其聪明才智彰显在哪里?
周成王名叫姬诵,是周武王姬发的儿子,他即位时,年仅十三岁。姬诵继位不久,便发生了一起企图使周朝分裂的事件。姬诵虽然年纪幼小,但天资聪明,善于动脑,他及时调查研究,辨清真伪,排除流言,迎回周公,安定了天八仙之一的张果老有没有历史原型?张果老为什么选择倒骑驴?
张果老,民间传说中的“八仙”之一,经常出现的场景大概也就是八仙齐聚的时候。不过张果老虽然听起来是一个神话人物,但实际上在历史上是确有其人的,生活在隋唐时期。张果老也是一个很有个性的神仙,他就喜欢“倒骑切尔西想赶在6月30日前卖球员 以符合FFP规定
据《伦敦标准晚报》报道, 计划大规模清理阵容的切尔西,正在争取能赶在6月30日之前出售一批球员,以确保自己能继续遵守财政公平法案FFP)的规定。 自去年被美国老板伯利和清湖资本收购以来,切尔西在引援在我国历史上,香皂最早出现在哪个朝代?它是如何发展改进的?
趣历史小编整理了香皂的由来给大家详细说明一下,快点来看看吧。自古以来,我国民间就有各种各样清洁皮肤的办法。早在西晋时期,人们嘲笑一个人土气缺乏良好的教养,不懂得上流社会的卫生习惯,往往就会说此人“不识八仙之一的张果老有没有历史原型?张果老为什么选择倒骑驴?
张果老,民间传说中的“八仙”之一,经常出现的场景大概也就是八仙齐聚的时候。不过张果老虽然听起来是一个神话人物,但实际上在历史上是确有其人的,生活在隋唐时期。张果老也是一个很有个性的神仙,他就喜欢“倒骑