皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
8348
-
浏览
7337
-
获赞
9443
热门推荐
-
山东肥城:严打假劣肉制品 维护群众舌尖上的安全
中国消费者报济南讯记者尹训银)为切实保障人民群众食品安全,近日,山东省肥城市市场监管局联合市农业农村局、公安局开展“严打假劣肉制品,维护群众舌尖上的安全”专项整治行动。据悉,整治行动针对夜市、烧烤店、三亚空管站气象台设备室开展春运设备保障工作
近日,为贯彻民航上级有关春运工作的指示精神,扎实推进春运保障工作落实,三亚空管站气象台设备室组织全体人员开展了春运前安全培训,应急演练和设备检查及维护。 设备室机务员在学习上级文件精神的基旅客现场作画2小时为金鹏航空优质服务点赞
1月8日,在由金鹏航空执飞的Y87532南京飞往深圳的航班上,乘务员与旅客之间上演温暖一幕。航班起飞前,当班乘务员吴佳豪在完成关舱门等一系列安全规定及演示结束后,开始在飞机地面停留期间巡舱。此时,吴佳中国古代名相,如何玩转现代经济学
喜欢听评书和相声的看官大多知道,过去娼家过节一定要拜店中供奉的祖师爷。而花界的祖师爷便是春秋时期的齐国名相——管仲。作为最早提出并设置官办妓院的人物,可以说他就是中国甚至世界范围内性产业化的鼻祖。当然德布劳内谈曼城战术:阿森纳善于压迫,我们尝试长传找前锋战术
4月27日讯 曼城4-1大胜阿森纳的比赛中,德布劳内打入两球。赛后在接受Peacock采访时,他也谈到了曼城的一些战术细节。德布劳内说:“阿森纳对对手的压迫是顶级的,非常有水平。从后场组织进攻几乎不可华北空管局气象中心计算机室召开科室干部述职暨民主评议大会
1月25日上午,华北空管局气象中心计算机室举办科室干部述职暨民主评议大会,中心副主任冯向阳、综合办公室助理宋金花参加会议。本次大会首先由计算机室领导进行科室干部述职,对2020年度的工作和取得的成绩进寒冷天气下最暖的身影
1月12日至19日,中南空管局领导组成慰问组分别赶赴英德等18个边远台站,长途奔波达数千公里,给基层职工送上“暖冬”慰问物资,送去了新春的美好祝福。 中南空管局所深刻领会回信精神 争做新时代团干
通讯员 卢文志)民航局空管局车进军局长给江苏空管分局青年的回信在天津分局青年中引起强烈反响。1月26日,天津空管分局团委组织召开团干部学习贯彻回信精神座谈会。团干们纷纷表示:车局长回信中凝练而朴实Jordan Aero
潮牌汇 / 潮流资讯 / Jordan Aero-Morph 全新休闲鞋型曝光,夏日里的一抹白!2019年04月24日浏览:4661 近来,Jordan Brand 已青春同行 缘梦有你
中南空管局管制中心 呙常冠 张世雷 李旭东 为丰富一线职工业余生活,开拓年轻团员的交流平台,近日,中南空管局管制中心运行五室团广西空管分局天眼班组开展设备专项检查
雷达设备好比管制员的眼睛,是管制指挥不可或缺的重要监视设施。广西空管分局所辖的监视设施设备雷达、ADS-B)分布于广西境内,其中最主要的是在用的四部雷达:百色雷达、崇左雷达、南宁雷神雷达及南宁移揭秘:朱元璋为如何杀了江南才女苏坦妹?
苏坦妹,是元末明初江浙一带著名的才女,与楚方玉并称“江南楚苏”。与当时的浙江四贤刘伯温、宋濂、叶琛等人素有来往,并且经常一起吟诗作对,高谈阔论。后来朱元璋杀了此女,但让人不解的是朱元璋后来又特别为他立多家低于0.68元/W,史上最大光伏组件集采开标!
12月9日,光伏行业史上最大规模光伏组件、逆变器集采开标,中国电建本次集采规模光伏组件、逆变器各为51GW。其中, 光伏组件共划分3个标段,其中48GW组件型号要求为TOPCon、3GW组件型号为HJ广西空管分局顺利完成FA36延伸网拓扑优化
1月19日,广西空管分局技术保障部通信枢纽室组织技术人员对FA36延伸网的线路拓扑进行调整,通过对线路的调整优化,提升了FA36延伸网的系统稳定性,也为今后的维护提供了方便。 整改前,通信枢华北空管局气象中心计算机室召开科室干部述职暨民主评议大会
1月25日上午,华北空管局气象中心计算机室举办科室干部述职暨民主评议大会,中心副主任冯向阳、综合办公室助理宋金花参加会议。本次大会首先由计算机室领导进行科室干部述职,对2020年度的工作和取得的成绩进