皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
79626
-
浏览
9
-
获赞
94
热门推荐
-
匡威 x GOLF Le FLEUR* 最新联名小花鞋款曝光,质感非凡!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 匡威 x GOLF Le FLEUR* 最新联名小花鞋款曝光,质感非凡!2019年04月26日浏览:4350 距离鳄鱼纹小花鞋款发售已经过去一朱元璋月饼起义夺天下 原来月饼是这么来的
古往今来,人们把月饼当作吉祥、团圆的象征。每逢中秋,皓月当空,阖家团聚,品饼赏月,谈天说地,尽享天伦之乐。月饼,又称胡饼、宫饼、小饼、月团、团圆饼等,是古代中秋祭拜月神的供品,沿传下来,便形成了中秋吃景德镇机场开展航空器发动机故障应急演练
本网讯景德镇机场:谢葵报道)为增强应急防范意识和提高应急处置能力,强化突发事件应急反应机制,提升应急反应能力及协同作战能力,确保一旦发生意外突发事件,能够有效组织、快速反应、高效运转、临事不乱,景德镇华北空管局指挥部组织施工单位配合运行中心设备盘点助力项目决算工作
通讯员 张文玉)6月27日,华北空管局指挥部组织施工单位配合华北空管局综保中心和华北空管局技保中心对生产运行中心决算过程中设备盘点问题进行现场盘查梳理,此次设备盘点还邀请决算单位一同参与。Salomon x 11 by Boris Bidjan Saberi 全新联名 Bamba 2 Low 鞋款释出
潮牌汇 / 潮流资讯 / Salomon x 11 by Boris Bidjan Saberi 全新联名 Bamba 2 Low 鞋款释出2019年04月25日浏览:5441掌握职工思想动态 筑牢廉政思想防线
通讯员 张鹏洲)6月28日,天津空管分局党委组织召开2022年第二季度党委书记例会暨职工思想动态分析会、党风廉政建设形势分析会。分局党委班子成员、各直属党总)支部书记、机关各部室领导参加。党委书记珠海空管站管制运行部团支部组织开展“强化安全生产作风,争做青春安全‘吹哨人’”主题团日活动
为深入贯彻落实民航空管局团委号召,引领团员青年深刻领会民航上级关于落实安全“吹哨人”工作机制要求,提高团员青年安全责任意识,打造良好安全文化,6月29日上午,珠海空管站管民航喀什监管局一行前往莎车机场开展行政检查
通讯员 韩钰娟)6月15日,民航喀什监管局一行前往莎车机场开展行政检查,检查组由航安办、 行政办、飞标处、运输处、机场处、空防处等处室监察员组成。 检查组深入各一线岗位,重点围绕安全整治&ldquo贯彻落实《国家标准化发展纲要》
中国消费者报福州讯记者张文章)10月14日是第55个世界标准日,由国家标准化管理委员会主办的首届全国标准化知识竞赛决赛落下帷幕。此次竞赛旨在深入贯彻落实《国家标准化发展纲要》,面向社会各界宣传标准化作新疆机场集团总经理陶润文前往喀什机场进行督导检查
通讯员 陈洁)6月11日至12日,新疆机场集团总经理陶润文、安全总监杨洪峰一行前往喀什机场开展安全大检查专项督导,新疆机场集团安全与安防监察部、喀什安全监察站、各专业办公室一同督导。陶润文一行先后对机青海空管分局团委召开青年座谈会
中国民用航空网通讯员李媛媛讯:为全面了解团员青年思想动态,加强青年职工队伍建设,激发青年干事创新的热情,采取有力举措,关怀青年生活工作,解决青年实际问题,助力团员青年快速成长。6月17日,青海空管分局【甘肃分局】关怀到台站 真情暖人心
通讯员:许明 伏启宇)2022年6月15日,西北空管局副局长胡双智、西北空管局通导部副部长柴昱、甘肃分局局长王世刚、分局技术保障部副主任陈涛、党办王振广一行来到静宁导航台送来了上级党委对边远台站职工服装时尚趴图片(服装时尚图片背景)
服装时尚趴图片服装时尚图片背景)来源:时尚服装网阅读:1639现在流行衬衫式外套,时髦精们人手一件,可正式可休闲,好看吗?1、这个比例非常优越,短衬衫式上衣有提高腰线的效果,还能拉长腿,局部的比例在视川航荣获2021年度“最佳航空公司”称号
6月20日,第八届CAPSE航空服务奖满意度测评类)榜单正式公布,川航从198家航空公司中脱颖而出,获评年度“最佳航空公司”称号。这是川航第8次获评该项荣誉。 为给旅客提供&湖北空管分局蓝天鼎新公司消防安全应急演练活动
通讯员:党月琦)为切实提高后勤服务人员及服务外包人员的消防安全意识,检验消防应急处置能力和火情处置程序,湖北空管分局蓝天鼎新公司于近日组织开展 “防消联动共筑平安”消防安全应急