皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
234
-
浏览
45
-
获赞
67465
热门推荐
-
陕西延安开展食品安全宣传活动
中国消费者报西安讯薛懿记者徐文智)10月10日,陕西省延安市食药安办会同延安市宝塔区食药安委在延安凤凰广场举办2024年食品安全宣传周现场集中宣传活动。本次宣传周以“诚信尚俭 共享食安”为主题,旨在广足球赛事新闻足球过人技巧图解?足球小将人物介绍
静冈县的菁英黉舍,初中生天下足球大赛两连冠静冈县的菁英黉舍,初中生天下足球大赛两连冠。包罗队长大空翼在内,另有石崎了、来生哲兵、龙1、井泽守等人足球过人本领图解,少年足球大赛冠军的南葛FC次要成员都在美食主播在线battle 社交电视到底有什么魔力?
美食主播在线battle 社交电视到底有什么魔力?2019-11-11 11:50:53 来源:大众娱乐网 责任编辑: liyuD社:CEO陈英钦出席答谢宴会深圳站
D社:CEO陈英钦出席答谢宴会深圳站2019-11-08 17:00:17 来源:大众娱乐网 责任编辑: liyu时尚服装女装文案短句(女士服装文案)
时尚服装女装文案短句女士服装文案)来源:时尚服装网阅读:1089女服装文案吸引人的句子(26句)服装朋友圈文案吸引人的句子如下:年轻的女人,优雅才是归属。品味时尚,我的第“衣”选择。穿越时空,风情万种实况足球电脑版欧洲足球新闻足球外网推荐网站
KONAMI正版《PES 2021》原版操控手游《实况足球-2021》正式公测!游戏由主机原班建造团队打造,搭载主机版同款虚幻4引擎,为你供给高剖析度的角逐画质和60 fps流利对战体验;多元战术,智欧洲足球新闻有关足球赛的资讯
日前欧洲足球消息,我们从原油废品油国际油价官方公家号处置解到,遭到国际油价走弱影响,海内原油变革率负值加宽,以此来看,本轮海内废品油调价将会持续下跌,下调幅度超500元/吨,本轮调价详细工夫为2022虎牙两大神豪声称打年度,主播们欲哭无泪!
虎牙两大神豪声称打年度,主播们欲哭无泪!2019-10-21 15:09:34 来源:大众娱乐网 责任编辑: liyuAir Max Uptempo 95 鞋款元年公牛配色回归,实战出街通通在行!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max Uptempo 95 鞋款元年公牛配色回归,实战出街通通在行!2019年04月23日浏览:4206 诞生于 1994 年的 N探球比分足球官网二道足球资讯微博足彩310星像图
欧洲联赛即将回归,雪缘园资料库也迎来升级探球比分足球官网二道足球资讯微博二道足球资讯微博,全新积分榜功能模块上线,带给你全新的体验探球比分足球官网探球比分足球官网探球比分足球官网足彩310星像图,更详足球世界杯新闻足球资料足球的起源与发展足彩网竞彩官网
最新雷速体育下载是一款涵盖各类大小赛事比分直播、动画直播足球世界杯新闻足球的起源与发展、赔率数据APP足彩网竞彩官网,你可以观看全球各类赛事比分直播足球世界杯新闻,以及国内特有赛事动画直播,还可以获取王者荣耀XQ俱乐部Ku携醉江湖重口味槟榔空降长沙华创
王者荣耀XQ俱乐部Ku携醉江湖重口味槟榔空降长沙华创2019-10-28 16:11:19 来源:大众娱乐网 责任编辑: liyu服装时尚趴图片(服装时尚图片背景)
服装时尚趴图片服装时尚图片背景)来源:时尚服装网阅读:1639现在流行衬衫式外套,时髦精们人手一件,可正式可休闲,好看吗?1、这个比例非常优越,短衬衫式上衣有提高腰线的效果,还能拉长腿,局部的比例在视仲景牌六味地黄丸获2018中国医药品牌社会影响力产品殊荣
3月30日上午,于杭州“2019西湖论坛暨中国医药物资协会连锁分会成立十周年庆典”会议期间,由中国医药物资协会、人民网•人民健康联合评选的“2018中国医药品牌社会影响力”排行榜隆重揭晓,仲景宛西制药最新中国足球新闻美国足球网站虎扑足球新闻滚动
作为足协副主席孙雯来讲虎扑足球消息转动,就在近来他的一些意向让球迷格为存眷,此前也是正式的录用为新的职务,让球迷十分快乐美国足球网站,纷繁的奉上祝愿作为足协副主席孙雯来讲虎扑足球消息转动,就在近来他的