皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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潮牌汇 / 潮流资讯 / Missoni x adidas 联名 UltraBOOST 系列正式发布,编织元素极具摩登感!2019年04月24日浏览:3440 在早前曝徐娘半老风韵犹存的徐娘是谁呢?是何出处?
我们常称呼已到中年但尚有风韵的妇女为“徐娘”,所谓“徐娘半老,风韵犹存”是也。这位徐娘是谁呢?说起她来,还真是史上有名,竟然是南朝梁元帝的妻子徐昭佩。徐昭佩?—549年),东海郯县今山东郯城北)人,南位高权重福康安:在野史中他是乾隆私生子
在乾隆一朝,要说最受乾隆皇帝宠信的大臣,当属大贪官和珅。其实,除了和珅以外,还有一个大臣,更受乾隆的宠信,他就是福康安。网络配图福康安出身于名门世家富察氏。富察氏属于镶黄旗,世代都是高官。福康安的父亲越王勾践卧薪尝胆破吴归养精蓄锐用了多少年
勾践大家都熟悉的不得了,卧薪尝胆啊,打入敌营啊,隐忍不屈啊,多能耐啊。猪狗不如的日子过了十年啊,卧薪尝胆养精蓄锐了十年啊。图片来源于网络一个关于勾践的苦心人天不负的对联大家都太熟悉了,在这里就不说了。法媒:除了切尔西,曼联已经密切关注内马尔几个月
4月25日讯 据法媒footmercato报道,除了切尔西,曼联已经密切关注内马尔几个月。几个月来,内马尔一直与切尔西联系在一起。去年夏天,切尔西没有选择引进内马尔,但球员的经纪人并未关上大门。内马尔山东空管分局推进空管备份自动化系统常态化使用工作
中国民用航空网通讯员郑楷文报道:为充分降低设备运行风险,提升备份自动化系统应急能力,推进备份系统常态化使用工作,在前期的非繁忙时段使用备份系统的基础上,山东空管分局积极推进大飞行流量和高密度航班时段使喀什机场安全检查站为旅客送去新春祝福
通讯员:刘瑾)为庆祝新春佳节,营造喜庆、热闹的浓厚氛围,喀什机场安检站本着旅客至上的服务理念,结合自身实际,在除夕夜为各位出行的旅客送上了代表团圆思念的饺子,以这种特殊的方式和旅客共度佳节。 一喀什机场春节小长假旅客吞吐量达2.9万人次
(通讯员 董玉娇)大年初六,春节长假也接近尾声,据悉2022年春运从1月31日至2月6日的前7天,喀什机场进出港起降达250余架次,旅客达2.9万人次,货邮吞吐量达30吨。其中,春运第七天返程高峰人数 国家最新消息!文化产业崛起:艺术品成为国家储备 收藏资讯
在国家文化输出、文化先行的大政策支持下,文化产业正以前所未有的速度蓬勃发展。众多投资者将目光转向文化行业,而在全球范围内,中东、欧洲、东南亚等许多国家也纷纷行动,大规模、有选择性地进行艺术品收藏和储备罗成在历史上的原型是谁? 罗成是怎么死的?
罗成是隋唐故事中的人物。他在隋唐十八杰中列第七,十六杰列第八,在《隋唐演义》和《说唐》中都是第七条好汉。在清初褚人获的讲史小说《隋唐演义》中,也虚构了罗成罗公子,是燕山罗艺的儿子,秦琼的表弟,精通枪法喀什机场单日旅客吞吐量9996人次创历史新高
(通讯员 迪力热巴)2月19日,喀什机场共保障起降航班74架次,其中宽体机6架次,共运送旅客9996人次,人数即将破万,单日旅客吞吐量创历史新高。 为抓住春运机遇,新疆机场集团积极协调各航空公司加快老年轮椅旅客乘机难 东航乘务组暖心帮助渡难关
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