皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
54599
-
浏览
1753
-
获赞
15489
热门推荐
-
匡威 x A$AP Nast 联名开口笑鞋款曝光,银色火焰图案炫酷
潮牌汇 / 潮流资讯 / 匡威 x A$AP Nast 联名开口笑鞋款曝光,银色火焰图案炫酷2019年04月23日浏览:4849 上月,帆布鞋品牌 Converse 便MMW x Nike 全新联名 Zoom MMW 4 坦克鞋即将上架
潮牌汇 / 潮流资讯 / MMW x Nike 全新联名 Zoom MMW 4 坦克鞋即将上架2020年12月03日浏览:5239 自曝光以来,Matthew M WiColorOS 15体验前瞻 双引擎突破流畅性瓶颈
10月9日,OPPO举办流畅技术沟通会,预告即将发布的ColorOS 15系统,新系统将搭载极光引擎与潮汐引擎,率先从底层架构到应用层面重构安卓系统流畅体验。10月9日,OPPO举办流畅技术沟通会,预稳步推进 我国已布局建设大科学装置超70个!
【化工仪器网 时事热点】党的十八大以来,党中央把提升原始创新能力摆在更加突出的位置,成功组织一批重大基础研究任务、建成一批重大科技基础设施,基础前沿方向重大原创成果持续涌现。大科学装置是指通过较大规模《黑神话:悟空》惊喜亮相央视CCTV3《开门迎春晚》节目
近日,在央视CCTV3节目《开门迎春晚》20241208)上,国产3A游戏《黑神话:悟空》惊喜亮相,由陕北说书传承人熊竹英老师和动捕演员殷凯老师表演了黄风岭主题曲《黄风起兮》,并成功获得了春晚推荐卡。蓝军签法尔考达协议 皇马弃权送其投阿布
切尔西在往年夏季转会市场上拿下了登巴-巴,虽然加盟后表现不错,但他照旧只能说是应急的人选。由于托雷斯照旧处在漫漫无尽的挣扎之中,切尔西还需求引进一名锋线上的王牌。而据西班牙一家电视节目透露,切尔西其实外科办公室召开2011届外科住院医师入训见面会
2011年7月10日晚19点,由外科办公室组织的2011届外科住院医师入训见面会在外科大楼四楼办公室召开。本次见面会是外科住院医师入训教育活动的一部分,主要目的是向新入训的外科住院医师介绍培训工作的Aime Leon Dore x Drake’s 全新联名系列 Lookbook 赏析
潮牌汇 / 潮流资讯 / Aime Leon Dore x Drake’s 全新联名系列 Lookbook 赏析2020年12月11日浏览:4456 10 月完整公布了法媒:除了切尔西,曼联已经密切关注内马尔几个月
4月25日讯 据法媒footmercato报道,除了切尔西,曼联已经密切关注内马尔几个月。几个月来,内马尔一直与切尔西联系在一起。去年夏天,切尔西没有选择引进内马尔,但球员的经纪人并未关上大门。内马尔高桥盾 MADSTORE x Masakazu Kitayama 全新联名系列上市
潮牌汇 / 潮流资讯 / 高桥盾 MADSTORE x Masakazu Kitayama 全新联名系列上市2020年12月13日浏览:3218 今年 10 月,高桥盾腾讯张正友:全真互联意味着连接一切、打通虚实
11月4日,腾讯生态大会 Techo Day在武汉举办,腾讯首席科学家、腾讯AI Lab和Robotics X实验室主任张正友博士做了主旨演讲,分享前沿科技将对行业发展和社会发展创造哪些机遇与挑战。全金价一度跳水逾10美元,分析师:近期前景为中性至看跌
汇通财经APP讯——周二(10月8日)亚市盘中,现货黄金自2648美元/盎司附近水平短线突然快速下跌,最低触及2633.68美元/盎司,目前交投于2639.56美元/盎司附近。FXStreet首席分析古装最时尚服装(古装服装品牌)
古装最时尚服装古装服装品牌)来源:时尚服装网阅读:1474古装剧中穿白色衣服的女星,哪一套服装最吸引你?赵雅芝1992版《新白娘子传奇》赵雅芝在剧中扮演的女一号白素贞是一个千年蛇妖,但一身白衣古装戴着匡威 x TELFAR Clemens 全新联名系列鞋款上架发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / 匡威 x TELFAR Clemens 全新联名系列鞋款上架发售2020年12月16日浏览:3607 日前,CONVERSE 携手来自美国的新巴西总统首脑会议突然亮出五指山:要踢阿根廷5
巴西总统首脑会议突然亮出五指山:要踢阿根廷5-0_博尔索纳洛www.ty42.com 日期:2021-07-09 08:31:00| 评论(已有290346条评论)