皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
35344
-
浏览
42
-
获赞
72771
热门推荐
-
adidas 三叶草 Samba OG“420”鞋款明日发售,极具质感的灰紫装扮
潮牌汇 / 潮流资讯 / adidas 三叶草 Samba OG“420”鞋款明日发售,极具质感的灰紫装扮2019年04月18日浏览:4574 上月曝光的 PLEASU裤子放久了变黄怎么办 裤子发黄怎么处理
裤子放久了变黄怎么办 裤子发黄怎么处理时间:2022-04-14 12:15:14 编辑:nvsheng 导读:裤子放久了变黄是很影响美观的,裤子放久了变黄我们需要采取一些小妙招来恢复裤子的颜色,人渣皇帝高洋:只有你想不到 没有他做不到
在历史上,很多皇帝都有精神病倾向。但是,症状像高洋这么明显的,却不多见。高洋是谁?他是南北朝时期的北齐皇帝。为什么说高洋是精神病呢?因为他做的那些事,正常人没人能做出来。网络配图高洋喜欢美女。不管这个女士手表带哪个手腕 女士带什么手表好
女士手表带哪个手腕 女士带什么手表好时间:2022-04-16 10:36:01 编辑:nvsheng 导读:手表是很常见的饰品,一般男士会比较喜欢戴手表,女士戴手表的比较少见,手表可以体现一个人滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~2019年04月18日浏览:3581 既此前与 adidas 合作的“15”T-历史上义薄云天的圣人关羽凭啥会那么骄傲?
关羽,作为一个被捧为“圣人”的人物,历来为人供奉。在小说《三国演义》中尊其为蜀国“五虎上将”之首,义薄云天、忠贞不移,豪气冲天、一身正气。而除了忠义,关羽还有一个显著的性格特征:骄傲。好大喜功,自负。玻尿酸丰臀要打多少支 玻尿酸丰臀注射多少量
玻尿酸丰臀要打多少支 玻尿酸丰臀注射多少量时间:2022-04-14 19:46:31 编辑:nvsheng 导读:现在很多女性对自己的臀部都不是很满意,但如果采用手术丰臀风险又较大,玻尿酸丰臀则中南空管局管制中心区管运行一室召开学员案例分析会
中南空管局管制中心欧芳虎 阎霆为巩固学员理论知识学习,进一步提高学员的管制技能,培养学员们在雷雨复杂天气条件下的调配能力,夯实“管制基本功”,8月21日下午,中南空管局管制中心逐梦路上,“小蓝光”相伴:万和电气为《我的主场》注入可靠动力
在品牌营销多元化的时代,年轻化成为企业保持竞争力的关键。作为中国燃气具领域的领头羊,万和电气不仅以“天生可靠”的品质赢得了市场的信赖,更以其前瞻性的视野和敢于创新的精神走在了行业营销变革的前沿。面对日丰臀手术有哪些方法 丰臀有几种手术方法
丰臀手术有哪些方法 丰臀有几种手术方法时间:2022-04-14 19:46:23 编辑:nvsheng 导读:由于本身的体质或者是生活习惯的原因,很多女性的臀部都会比较扁平,穿衣服会不好看,这时汗蒸减肥有效吗 汗蒸真的可以减肥吗
汗蒸减肥有效吗 汗蒸真的可以减肥吗时间:2022-04-17 17:48:09 编辑:nvsheng 导读:汗蒸是热疗的一种可以帮助我们排毒养颜,那么汗蒸有减肥的效果吗?小编也是非常好奇的,那么跟黄山机场蓝服党支部开展文明创建党员突击队活动
为配合黄山市做好全国文明城市复核性检查工作,黄山机场分公司党委充分发挥党支部战斗堡垒作用,以划设创建责任区的方式把场区创建工作落实到每一个党支部。蓝服公司党支部把落实创建责任,与党史学习教育&ldq时尚女人服装单品(时尚女装服饰)
时尚女人服装单品时尚女装服饰)来源:时尚服装网阅读:1518女装里有哪些必备的单品?女装里必备的单品一般有包包、鞋子、耳饰、牛仔裤等,而牛仔裤则是每个时尚女性的衣橱里面必不可少的单品。虽然牛仔裤的的版加绒衣服老是往上跑怎么办 加绒的衣服掉毛怎么办
加绒衣服老是往上跑怎么办 加绒的衣服掉毛怎么办时间:2022-04-16 10:36:41 编辑:nvsheng 导读:加绒衣服是大家秋冬季节都会穿的服饰,加绒衣服保暖性非常好,穿着也很软乎舒适,江西空管分局区域管制室认真梳理“低慢小”飞机相关保障流程
江西空管分局区域管制室认真梳理“低慢小”飞机相关保障流程近日,针对“低慢小”班机保障过程中暴露出来的不足,江西空管分局区域管制室领导组织业务骨干对&ld