中信建投期货:中国需求预期改善,油价见底回升
汇通财经APP讯——原油:国际原油期货周一收高,中信中国整体仍未脱离近期震荡的建投见底底部区域。全球最大的期货原油进口国,近期公布了 2025 年针对经济的需求施政纲领,货币和财政政策都指向更积极的预期油一面,这可能对原油实际需求带来的改善提升有限,但情绪端却有助于提振商品端价格。回升因原油供需面当前仍健康,中信中国尤其是建投见底 OPEC+在 12 月 5 日决定更长时间调控市场供应后,油价进一步下跌空间有限。期货油价的需求向上反弹则需要一些外力刺激。我们认为当前油价将进入一波小反弹中。预期油
螺纹钢:12 月政治局会议积极信号再度提振市场信心。改善1、回升“实施更加积极有为的中信中国宏观政策”;2、“稳住楼市股市”;3、“加强超常规逆周期调节”;4、“要大力提振消费”;5、“更加积极的财政政策”;6、“适度宽松的货币政策”。 “稳住楼市股市”将成为短期市场交易点。产业方面,上周螺纹钢产量环比减少,库存小幅去库,表需环比微增,产业数据中性,对钢价驱动不强。近期钢厂冬储政策陆续公布,短期钢材市场震荡偏强思路对待,关注市场预期变化。
PVC:基本面逻辑:当前检修高峰已过,PVC 开工率呈现回升趋势,周度 PVC 开工率 81.57%(周度提升 1.04%),且 2025 年氧化铝仍保持一定投产增速,烧碱开工带动下 PVC开工易上难下。而需求视角看,当前内需正处于旺季向淡季的转换之交,内需呈现环比走弱的趋势;而外需看,11 月反倾销税落地后出口预期转弱,当前临近 12 月 BIS认证,印度厂商对中国货源多持谨慎态度,需求当前对 PVC 的支撑有限。政策面:昨日会议释放了积极的信号,表示宏观政策要“更加积极有为”、时隔多年再次提起“适度宽松的货币政策”以及首次提出“稳住楼市”。PVC 需求与地产高度关联,政策表述超预期下,盘面受提振大幅拉涨,预计短期内表现为偏强运行.
甲醇:现货价格方面,达旗 2160、鲁南 2490、鲁北 2460,现货市场成交气氛较好,工厂竞拍多溢价成交。甲醇供应方面,后续西南气头装置或于 12 月中旬陆续停车,内地上游工厂库存偏低,且部分区域装车限量、维持超卖,周期内长约计价成本较高;传统下游利润依旧、维持刚需外采,但部分传统下游或有提前过节可能;港口 MTO 负荷维持,内地部分 CTO 装置减少外采;目前运费仍然高位,后续雨雪天气有进一步推涨可能性。周一华东港口 12 下基差在 01+5 附近、现货基差在 01-26,基差均走强。近期伊朗装置已停七成,日产迅速下降至年内最低位,后续 1 月-2 月进口减少成为必然。整体来看,宏观氛围好转,叠加伊朗限气交易重启,甲醇期价再度走强。
尿素:现货价格偏弱,山东、河南小颗粒尿素出厂价格 1730 元/吨。尿素上游供应方面,内蒙气头装置已经停产,后续仍有西南气头装置停车,未来日产或下降至 17 万吨左右,目前维持 18 万吨。下游复合肥需求开始恢复,部分复合肥工厂存在补库需求;终端储备积极性一般,来年备肥积极性较差,对需求难有明显提振。整体来看,宏观氛围好转,期价可能止跌反弹,后续 05 期价可能有再度升水现货的可能性,基差大概率重新走弱,但尿素自身供需驱动有限,注意反弹高度(尿素 2501 主力合约切换 2505,注意移仓换月)。
液化气:12 月 9 日 PG2501 合约收盘价 4355 元/吨,上涨 40 元/吨,涨幅 0.93%。12 月 9 日夜盘PG2501 合约收盘价 4437 元/吨,上涨 82 元/吨,跌幅 1.88%。山东淄博民用气 4930 元/吨,涨 20 元/吨,广州民用气 4998 元/吨,上涨 50 元/吨。昨日中央政治局会议释放重大宏观利好,国际原油与内盘商品集体大幅上涨,绝对价格与相对估值均处低位的 PG 受到更大的上涨驱动,夜盘大幅上涨 1.88%。虽然上周 PDH 开工与库存数据明显利空导致大幅下挫,但中期来看 12 月进口同比减量预期较强,降温后燃烧需求获得提振,供需面季节性驱动仍然存在,本周两套 PDH 预计重启,需求继续边际改善。若市场乐观情绪持续,低位 PG 将继续有相对更大的上涨空间,重点关注本轮市场整体情绪,继续关注周四公布 PDH 开工与库存数据。
沪铅:隔夜沪铅偏强震荡。基本面看,供应端个别原生炼厂月内有检修预期,同时不排除个别炼厂因计划完成减产可能,再生铅厂据悉近期环保扰动再起,后续影响仍有不确定性,短时供应压力偏弱。需求端汽车电池方面表现平稳,两轮电动车淡季下游企业或有常规减产预期,年底消费稳中偏弱运行。整体而言,短期铅价与基本面预期偏离,整数关口压力显现;不过低库存现实叠加宏观利好情绪释放下,预计铅价高位震荡为主。
沪锌:隔夜跳空高开。宏观面,国内召开重要会议,适度宽松货币政策的定调释放流动性利好,市场情绪偏多。海外方面,纽约联储调查称 11 月消费者短中长线通胀全面回升,或不利于后续降息推进。基本面方面,供应端,12 月国内精锌供应环比增量,但交割前市场流通货源仍相对有限,短期升水较难回落。需求端,近期国内加工费有所提升,冶厂供应相对稳定。据百川盈孚统计 12 月环比增量或达到 2.6 万吨。消费端镀锌淡季不淡,采买积极性尚可,社会库存延续去库态势。总体来看,短期供需表现改善,现货端支撑尚存,而宏观面政策刺激仍有延续空间,可等待利好情绪释放完毕。
中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”:【汇通财经 http://www.fx678.com 】转发
-
文章
46658
-
浏览
41686
-
获赞
79164
热门推荐
-
一张图:波罗的海指数保持稳定,连续第2天上涨
汇通财经APP讯——最新数据显示,2024/12/09波罗的海干散货指数(BDI)报1168点,创3天最高,较前值涨0.09%,且为连续第2天上涨。其中,巴拿马型运费指数(BPI)报1079点,较前值心甘情愿被一个人骗的心情说说 知道对方在骗自己的说说
日期:2024/4/18 8:01:00作者:网友整理人气:0我来评论导读:真心的喜欢一个人就会选择无条件的相信对方,哪怕知道对方再骗着自己,还是会义无反顾的跟着自己的心走。 1.心甘情愿,天堂私服运行不了,天堂私服不再受玩家青睐,原因竟是运行不了?
天堂私服不再受玩家青睐,原因竟是运行不了?天堂私服作为一款备受玩家喜爱的好游戏,我们应该共同维护它的稳定性和流畅性。希望官方能够加强管理,提高服务质量,让更多的玩家享受到更好的游戏体验和服务。520晒老公发的红包到朋友圈说说 520晒老公转账的幽默文案2024
日期:2024/5/14 7:59:00作者:网友整理人气:0我来评论导读:520收到男朋友转账教你如何有趣的发朋友圈,有趣又幽默的晒收到红包的秀恩爱文案记得收藏着呀。 1.这红包,够堵住我时尚潮男夏天服装搭配(潮流男夏装)
时尚潮男夏天服装搭配潮流男夏装)来源:时尚服装网阅读:1331夏天男生搭配衣服学生1、夏天男生搭配衣服学生2 纯色T恤+短裤+小白鞋 都是男生穿白衬衫好看,其实白T恤才是最适合男生的`标配,看起来非上海女足留洋名单再添一员 杨淑慧加盟法国夏朗德苏瓦奥队
上海女足留洋名单再添一员 杨淑慧加盟法国夏朗德苏瓦奥队_沈梦雨_盛丽_联赛www.ty42.com 日期:2021-12-21 21:31:00| 评论(已有320907条评论)生活很苦自己加糖的文案 最后的期待叫未来可期
日期:2021/8/14 9:28:00作者:网友整理人气:0我来评论导读:成年人世界没有容易二字我们应该都懂的,今天小编就来给大家分享一组关于生活很苦自己加糖的文案,希望我们难过的生活中能够有点糖安塞尔达传说王国之泪南瓜炖菜有什么效果
塞尔达传说王国之泪南瓜炖菜有什么效果36qq10个月前 (08-06)游戏知识63猫哥时尚服装(广州猫哥服装)
猫哥时尚服装广州猫哥服装)来源:时尚服装网阅读:1254电影《追凶者也》里的西服起到了什么作用?1、拿到董小凤西服的宋老二也恍然大悟,西服里的照片是他和村干部的合影,那张站片只有村干部有,他也终于知道英超第33轮最佳球员:庞琼两球 水晶宫脱离降级区
4月8日报道:英超第33轮,于加的夫城市球场停战一场保级生逝世战,同时也是两支升班马的直接一致。出人预料的是,客场作战的水晶宫居然3比0完胜索尔斯克亚率队的加的夫城,而本轮喜获3分之后,水晶宫升至联赛萨拉赫续约谈判神条款 将促成利物浦哈兰德好事?
萨拉赫续约谈判神条款 将促成利物浦哈兰德好事?_前锋_的合同_曼城www.ty42.com 日期:2021-12-23 14:01:00| 评论(已有321299条评论)穆帅:英足总罚款耻辱 欧足联允许门神登场是笑话
4月14日报道:穆里尼奥又怒了!这次他把枪口对准了英足总和欧足联两位大佬,炮轰足总对他罚款8000英镑是“耻辱”和“公家仇恨”,而欧足联答应切尔西租借在马竞的门将库尔图瓦在欧冠中退场则是“笑话”。【延腾讯视频会员权益调整:仅支持3台设备登录、1台同时播放
12月10日消息,近日,腾讯视频发布会员权益调整说明,新会员的权益相较以往大幅降低。具体如下:2024年12月16日0:00后购买、领取、激活的腾讯视频VIP会员,在该订单会员有效期内,可在累计3台设从校园到婚纱的幸福祝福语 祝福同学从校服到婚纱的一段话
日期:2024/4/25 8:06:00作者:网友整理人气:0我来评论导读:爱情长跑终于结束了,看你们从校服到婚纱的恋爱由衷为你们感到开心,新婚快乐往后的日子越来越好啊。 1.从校园到礼堂,福建泉州发布春节消费警示 外出就餐要当心
中国消费者报福州讯记者张文章)针对春节期间食品安全特点,2月5日,福建省泉州市食安办、泉州市市场监管局提醒消费者注意春节疫情防控期间的饮食安全,过个平安、健康、祥和、欢乐的新春佳节。购买食品要细心。消