皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
989
-
浏览
4549
-
获赞
6582
热门推荐
-
包含时尚舞台服装图的词条
包含时尚舞台服装图的词条来源:时尚服装网阅读:3476虞书欣同款红裙,燃爆时尚舞台!看看最近虞书欣的这件小红裙就知道,复古的绒面红色裙子,本就是一种具有着成熟魅力的穿搭风格。穿上这款虞书欣同款的dzz群星自动殖民地规划类型开启需要注意什么
群星自动殖民地规划类型开启需要注意什么36qq10个月前 (08-06)游戏知识76天龙八部私服怎么打造好
你需要有一个稳定且高性能的游戏服务器,以确保游戏的正常运行和玩家的体验。你需要有专业的游戏开发团队,负责游戏的设计、编程和测试等工作。你还需要有完善的客户服务团队,为玩家提供及时的帮助和支持。你需要有国外网友对《悟空》点赞 3A国产游戏将更加普及
今日游戏科学公布了《黑神话:悟空》的售价,并发布了游戏的全新预告,外媒IGN对视频进行了转载,在油管频道上众多国外玩家对游戏进行了点赞支持。部分评论如下:我们能在《GTA6》发售之前玩到《黑神话:悟空北京丰台:开展装饰装修材料市场专项检查
近日,北京市丰台区市场监管局针对流通领域装饰装修材料市场开展专项检查行动。此次专项检查以板材、水管电线、内墙涂料、陶瓷地砖等装饰装修材料为重点,促进辖区装饰装修行业的健康规范发展。中国消费者报记者董芳时尚轻奢服装店设计,轻奢风服装店装修风格
时尚轻奢服装店设计,轻奢风服装店装修风格来源:时尚服装网阅读:583时尚女装服装店装修风格必看的五大技巧衣服是我们生活中的必需品,特别是女性是特别关注的。在我们选择衣服的时候大家不止看重衣服的质量,而于旭波拜会吉林省委常委、长春市委书记王君正
9月1日,集团党组副书记、总裁于旭波在长春拜会吉林省委常委、长春市委书记王君正。于旭波介绍了中粮集团十三五发展规划和国有资本投资公司改革试点推进情况,并重点介绍了玉米深加工、油脂加工、粮谷收储加工等业荷兰林堡省代表团访问我院
10月28日,荷兰林堡省生命科学及卫生代表团一行13人来我院访问。龚启勇副院长在办公楼三会议室会见了代表团一行,院办国合办、研究生部、心脏内科、康复医学中心、放疗中心、神经内科等相关科室人员参加了会谈石头A30 Pro Combo五合一洗地机皇官宣,12月9日正式发布
据悉,石头A30 Pro Combo融合了洗地机、吸尘器、除螨仪、随手吸功能以及缝隙刷五大功能。12月6日,石头科技官宣将会推出石头A30 Pro Combo五合一洗地机皇,12月9日开启预售。据悉,维斯塔斯斩获1GW+海上风机大单!
5月17日,维斯塔斯宣布已签署了一项有条件协议,将为北欧的一个大规模海上风电项目供应风电机组,该项目分为两个阶段建设,总容量超过1GW。维斯塔斯称“如果该协议转化为确定和无条件的订单,维斯群星星域自动建设方针有什么用
群星星域自动建设方针有什么用36qq10个月前 (08-06)游戏知识79耳鼻咽喉头颈外科开展“践行群众路线,走基层送健康义诊及耳鼻喉科职工建家活动”
10月24-26日,耳鼻咽喉-头颈外科党支部、团支部及工会小组组织医护人员30余人,前往南部县开展了“践行群众路线,走基层送健康义诊及耳鼻喉科职工建家活动”。25日上午,义诊队伍来到南部县人民医院雷军:小米SU7 Ultra斩男也斩女 很多女生喜欢开很强悍的车
雷军近日在直播中透露,小米SU7 Ultra量产版女性下订用户超预期,很多女生喜欢开强悍的车。小米SU7 Ultra拥有1548马力的超强动力,按照传统思维,这么强大的动力应该都是男生喜欢的。但其实,天降“红包雨”,43岁男子被砸到眼角膜裂伤!
浙江大学眼科医院浙大二院眼科中心)主治医师郭永伟在元宵节当天,接到了这样一位患者王先生。“患者在当地医院看了之后,发现角膜有裂伤,紧急送来我们这里。经过检查发现,他除了角膜上存在一个不小的浙江实现企业电子营业执照与电子印章同步发放
中国消费者报杭州讯 实现电子营业执照与电子印章同步发放是提升企业开办便利度,方便企业网上办事和进一步优化营商环境的一项重要改革举措。12月28日,浙江档案杂志社有限责任公司法定代表人范良银在浙江省市场