皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
24
-
浏览
9
-
获赞
98621
热门推荐
-
浙江绍兴:“三大抓手”推动菜篮子安全守护微改革
中国消费者报杭州讯记者施本允)今年以来,浙江省绍兴市市场监管局锚定食品快检“小切口”,做深菜篮子安全守护微改革,突出数字集成、精细高效,打造具有绍兴辨识度的“浙里食安”标志性成果。截至目前,绍兴市已实揭秘:唐中宗李显为何要纵容韦后偷情?
唐王朝的女子都比较恣。武则天当皇帝更让妇女同胞们扬眉吐气。只是一些小人物也东施效颦,装模作样也捧心皱眉,只是,不但没有迷倒众生,反而让人大倒胃口。韦皇后就是这群头脑发热,不知道自己是谁的诸多女人中的一朱元璋皇位传孙不传儿?背后的原因令人心酸
朱元璋是一个典型屌丝逆袭的励志人物,从小家境贫寒,还帮地主放牛,后来经过不懈的努力开创了大明朝。在传皇位的时候让人奇怪的是他颠覆了传统,没有传给赫赫战功的儿子朱棣,而是传给了孙子朱允炆,这到底是为什么珠海空管站积极筹备2021年夏秋航班换季工作
2021年3月28日至10月30日,中国民航将正式启用2021年夏秋航季时刻计划。珠海空管站管制运行部根据新航季的预先飞行计划,制定2021年夏秋航班换季的保障预案,确保此次航班换季工作顺利进上海:“洪星”等5批次笔袋抽检不合格
中国消费者报上海讯记者刘浩)上海市市场监管局近日对上海市生产、销售的学生用品笔袋)产品质量进行了监督抽查。本次抽查了30批次产品,经检验,不合格5批次,涉及“洪星”“Yea moko”等品牌。不合格项湖南空管分局完成管制模拟机培训管理系统线缆布设工作
通讯员李新颖报道: 3月5日至6日,湖南空管技术保障部导航设备室顺利完成管制模拟机培训管理系统线缆布设工作。管制模拟机培训管理系统是管制运行部基于现有的模拟机培训平台最新搭建的一套管理系统,技术保障部揭秘:宋仁宗赵祯被包拯吐口水为何竟然不动怒?
宋仁宗是北宋帝国最高领导人,身边美女如云,可是有一美艳女子却能在众多美女中脱颖而出,专宠多年,此人就是贵妃张氏。宋仁宗对她恩宠有加,短短几年间,就把她从小小的才人提拔成仅次于皇后的贵妃,甚至动过废掉曹上官婉儿是谁?一介女流却影响两代朝堂
上官婉儿,复姓上官,小字婉儿,又称上官昭容,陕州陕人,祖籍陇西上邽,唐代女官、诗人、皇妃。因祖父上官仪获罪被杀后随母郑氏配入内庭为婢。网络配图她的经历与武则天有些相似,都是侍奉过两代帝王,据墓志披露,2024全国“质量月”
中国消费者报福州讯记者张文章)为加强质量人才队伍建设,增强质量意识,传播先进质量文化,9月25日,2024年“厚植质量意识 共建质量强省”海峡两岸全面质量管理知识竞赛在福建省福州市高新区举办。此次活动古代中国变态的恋足癖 用嘴咬嚼美女脚趾
竟然有人用舌头来舐缠足女性的臭脚;(五)用牙齿轻轻地嚼这种臭脚,说:如餐软玉,美不可言;(六)竟咬嚼脚趾,要咬到脚趾间的血涔涔而下,说是:痛也快也。旧时男性之喜爱妇女缠脚,其中还含有极端自私的心理。一品牌大赛十二载,初雷号角启征程——中南空管局气象中心第十二届初雷大赛圆满落幕
广州白云机场初雷预报大赛是中南空管局气象中心预报室的“安康杯”品牌活动。今年是初雷大赛连续举办的第十二年,十二年风雨征程,十二载春华秋实,预报室力求激发活力,深挖潜力,将初架起助学“阳光桥”,南航携“一起云支教”走进贵州
2021年3月25日,由共青团中央中国光华科技基金会主办的“一起云支教”大学生服务乡村教育公益行动,在中国南方航空集团有限公司以下简称“南航”)与南航贵余文乐 MADNESS 5 周年 Pop
潮牌汇 / 潮流资讯 / 余文乐 MADNESS 5 周年 Pop-up 期间店即将入驻广州,限定单品同期上架2019年04月18日浏览:6336 上周,余文乐潮牌 M唐朝第一功臣长孙无忌 为何枉做刀下鬼?
贞观十七年,李世民兴冲冲地叫来大画家阎立本,让他给24位开国功臣画像,排名第一的就是长孙无忌。阎大画家抬头一看,文可安邦的长孙国舅,长得离“玉树临风”实在有差距,说“以胖为美”还差不多。于是,辛辛苦苦在全国雷雨日数最多的机场,创新打造“全国第一”的精准气象服务
华南地区天气复杂多变,因此雷雨等复杂天气一直是影响广州白云机场正常运行的最重要因素。据统计,2019年、2020年广州白云机场全年雷雨天数分别达80天、68 天,连续两年成为全国雷雨最多的机场。中