皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
795
-
浏览
1
-
获赞
4598
热门推荐
-
北京东城:诚信尚俭 共享食安
小朋友现场参与“你点我检”活动。9月26日,由北京市东城区食品药品安全委员会主办的2024年食品安全宣传周主场活动在王府井步行街举行。活动紧紧围绕“诚信尚俭 共享食安”宣传主题,在现场设置了食品安全科古代神童之甘罗五岁露锋芒,该故事是怎么彰显其才智的?
甘罗,战国末期秦国人。他的祖父叫甘茂,官至右丞相。甘罗出生在这样的一个将相之家,自幼受到良好的教育,加之天资奇优,聪敏过人,三岁时便能背诵《论语》、《孟子》和《庄子》,至于《诗经》和《楚辞》等一类民歌古代神童之孔融四岁让梨,该故事是怎么彰显其才智的?
孔融,字文举,生于公元153年,鲁国(今山东曲阜)人,孔子二十世孙。幼因聪明好学,博览群书而被称为神童。长大后,初为司徒,后拜中军侯,迁虎贲中郎将,转议郎,举北海相等职。汉献帝时,征为将作大匠,迁少府齐君王后解玉环的的故事是怎样的?玉环最后被解开了吗?吗
嗨又和大家见面了,今天趣历史小编带来了一篇关于齐君王后解玉环的文章,希望你们喜欢。秦王派使者拿着一套玉连环,专程送给齐君王后。使者说道: 我们国王听说齐国的老百姓都很聪明,你是一国之后,就更聪明了。聪【冷】一夜之间,各大豪门齐齐“让4”……
每年到了4月中旬,欧洲五大联赛就来到了最终的冲刺阶段,除了争冠保级戏码之外,争取下赛季欧战资格也成为了一大看点。然而不知从何时开始,俱乐部也有了“礼让前四”的故事,这不就在昨夜今晨,英超、意甲纷纷“让古代神童之汉和帝智除权臣,该故事是怎么彰显其才智的?
汉和帝刘肇,出生于公元79年,是汉章帝的第四个儿子,公元88年即位,当时只有10岁。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!和帝的父亲刘炟,是个很有学问的皇帝,也是一个很有建树的皇帝。为了为何说他是梁山好汉中的第一高手?他的绰号又是什么?
说起水浒传,人们最爱聊得就是水浒中众位好汉的实力排行,书中武功高强的好汉有很多,比如武松、林冲、关胜等等,不过要说武力排名第一的好汉,相信好多人会说是卢俊义,因为他是一位全面发展的高手。不管在什么方面关于范蠡的轶事典故有哪些?范蠡真的是自愿隐居的吗?
在有着“西子风韵,太湖气魄”之称的东钱湖湖边,有一座伸入湖中的小岛,三面濒湖,一面接岸,从远处眺望,犹如伏在水中的一头水牛,这就是闻名远近的陶公山,而山麓下依山傍水的一大片村落,则统称为陶公山古村。下全国钢铁行业职工“双碳”技能竞赛举行
12月4日至7日,2024年“绿色杭钢杯”全国钢铁行业职工“双碳”技能竞赛在杭州钢铁集团有限公司举行。本次竞赛由中国机械冶金建材工会、中国机械冶金建材职汉唐时期的太液池分别有什么不同?史书中是如何记载的?
太液池人人都知道,不过少有人知道太液池不止一个,最广为人知的是唐代大明宫的太液池。太液池有汉建章宫的,唐大明宫的,现在北京历经元明清的三个。地处西安的太液池只有建章宫和大明宫的。下面趣历史小编就为大家公孙策可以说是包拯的左膀右臂,为什么被其挥泪斩杀?
说起包拯的时候,大家对他也是非常的了解了,包拯他一生不负权贵,铁面无私,在他去世之后有很多后人把他称为了神,我们都知道在电视剧中包拯他有一个左膀右臂就是公孙策,那么公孙策是包拯的左膀右臂,为何会含泪斩汉唐时期的太液池分别有什么不同?史书中是如何记载的?
太液池人人都知道,不过少有人知道太液池不止一个,最广为人知的是唐代大明宫的太液池。太液池有汉建章宫的,唐大明宫的,现在北京历经元明清的三个。地处西安的太液池只有建章宫和大明宫的。下面趣历史小编就为大家END. x 马汀博士 x MASTERMIND WORLD 全新三方重磅联名鞋款即将发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / END. x 马汀博士 x MASTERMIND WORLD 全新三方重磅联名鞋款即将发售2019年04月23日浏览:5388 上月末,英国时多少善心被“高额餐饮费”扼杀
近日,上海市红十字会通报“卢湾红十字会高额餐饮费”调查及处理情况,称该资金开支渠道为卢湾红十字会工作业务经费,而非救灾救助款。由于本次活动人均消费水平明显高于人均150元的标准,有关部门已责成对超标部烦请发改委“约谈”供电企业
N晏扬一电力老专家日前在北京一家餐馆吃惊地发现:该餐馆的实际电价比国家发改委公布的北京市商业电价每千瓦时高出2毛多钱,每月多缴电费7000多元。而这并非特例,记者调查发现,全国工商企业,特别是中小型商