皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5462
-
浏览
6213
-
获赞
42
热门推荐
-
Michael Jordan 二十年前的专属古龙水,渗着 ”篮球之神“ 的汗水?
潮牌汇 / 潮流资讯 / Michael Jordan 二十年前的专属古龙水,渗着 ”篮球之神“ 的汗水?2019年04月18日浏览:3829 近日,有社交媒体曝出一款金诃康养小院参展第三届大健康博览会
2020年12月3日,第三届中国国际大健康产业博览会在南京举行,本次展会共聚集海内外近20多个国家和地区约800家企业参展。作为藏药知名企业,金诃藏药康养小院于博览会AH16设立了展位。此次参展是金诃在对阵篮网的比赛中获胜后阿德巴约支持“再上一个台阶”
周日,巴姆·阿德巴约的嗡嗡声打败了迈阿密热火队,以109-107的比分击败布鲁克林篮网队,从而将他“推上了另一个台阶”。在吉米·巴特勒缺席的情况下,阿德巴约加强了在美国航空竞技场的热度,取得了激动人心360软件弹窗广告被指关不完 客服:未提供一键关闭选项
近日,有网友反馈称自己电脑里的360安全卫士软件弹窗不断,对此官方进行了回应。从这位网友的反馈来看,360安全卫士软件中的“弹窗设置”选项多达50余项,而弹窗广告里的关闭选项让人眼花缭乱,无论如何选择华伦天奴 2019 TKY 早秋系列发布,意式工艺与日本传统完美融合
潮牌汇 / 潮流资讯 / 华伦天奴 2019 TKY 早秋系列发布,意式工艺与日本传统完美融合2019年04月20日浏览:4471 意大利高端时尚代表 Valentin澳大利亚康复治疗师Tony教授在精神障碍病房开展和谐沟通幸福家庭互动教育
6月7-12日,澳大利亚精神康复治疗师、香港理工大学荣誉教授Tony教授带领香港理工大学康复硕士研究生,在心理卫生中心精神障碍病房与医护人员共同演绎了如何对精神分裂症患者家长高情感表达行为进行“和谐纤薄设计续航升杯 Reno12全系配备5000大电池
在最新发布的OPPO Reno12系列中,OPPO就在续航规格上进行了扎实的升级,全系将电池容量增加到了5000mAh,并且全面提供了80W长寿版超级闪充。OPPO Reno系列以纤薄精美的造型见长,申花面对深足有人员优势 对手残阵仍有抗衡实力
申花面对深足有人员优势 对手残阵仍有抗衡实力_足协杯www.ty42.com 日期:2021-10-22 12:31:00| 评论(已有308436条评论)2024全国“质量月”
中国消费者报福州讯记者张文章)为加强质量人才队伍建设,增强质量意识,传播先进质量文化,9月25日,2024年“厚植质量意识 共建质量强省”海峡两岸全面质量管理知识竞赛在福建省福州市高新区举办。此次活动奇迹mu私服圣导师怎么转
作为奇迹MU私服圣导师,您可以通过以下步骤来转换职业:1. 打开游戏设置菜单,选择“角色管理”。2. 在弹出的界面中选择“职业变更”。3. 选择需要转换的职业。4. 确认后,即可完成职业转换。需要注意詹尼斯(Giannis)裁员六场后重返雄鹿
在错过了前六场比赛之后,吉安尼斯·安特托库恩波Giannis Antetokounmpo)在星期四被列入密尔沃基雄鹿队与亚特兰大老鹰队的比赛。自从4月2日在对阵开拓者队的比赛中得到47分以来,他已经两网传华为P70将首发新版双向卫星通信:再次“捅破天”?
知名数码博主“数码闲聊站”爆料称,华为P70系列将全球首发全新卫星通信方案,支持新版双向卫星通信功能,信号稳定、搜星速度等方面将有巨大提升,可以给用户带来更加全面的卫星通信体验。转眼间,时间来到202Air Jordan 1 丝绸黑脚趾鞋款全貌释出,热度堪比 AJ1 禁穿复刻
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 丝绸黑脚趾鞋款全貌释出,热度堪比 AJ1 禁穿复刻2019年04月19日浏览:9163 此前 Air Jordan时尚明珠服装店地址,时尚名居小区怎么样
时尚明珠服装店地址,时尚名居小区怎么样来源:时尚服装网阅读:473沧州明珠商贸城女装在哪座1、沧州明珠女装批发在哪座解说如下地址:沧州市运河区东塑大道与颐和路交叉路口东南明珠商贸城承接京津市场转移,投黄金市场的未来:是跟随美联储的步伐,还是另有其道?
汇通财经APP讯——周四(5月23日)欧市早盘,在美联储鹰派会议纪要的影响下,现货黄金维持日内大跌走势,目前金价位于2356美元/盎司附近,日内大跌约23美元。美联储官员对通胀的担忧加剧,他们在最近的