皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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晋文公重耳,是晋献公的儿子,他之所以临危保住了性命,在外流亡十九年后又能回国即位,成就春秋霸业,一个重要原因,就是因为他自幼谦恭下士,始终受到贤能之士的忠心相助。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,古代的辰时是什么时候?为什么太监要在这个时候提醒皇上?
我们看古装剧,尤其是涉及到宫廷的古装剧时,总是会看到这么一幕场景。皇帝在埋头批阅奏折,旁边一名随侍的太监小声提醒道:“万岁爷,辰时到了。”那么辰时到底是什么时候?为什么宦官总是要在辰时提醒皇帝?下面趣谁说自家种菜就一定安全?
海都网讯 新闻说,广州有不少人,在自己家的后院、楼顶乃至阳台,亲手种菜。声势越来越大,不仅在生活中沟通有无,还上网彼此交流,互称“菜友”。简直成了城市新风尚,而且言谈举止之间,颇有点“幸福生活”的意味时尚引牌子服装(时尚品牌名称大全)
时尚引牌子服装时尚品牌名称大全)来源:时尚服装网阅读:1364高档女装品牌前十名OnlyONLY是欧洲著名的时装公司丹麦BESTSELLER拥有的四个著名品牌之一。ONLY拥有许多设计师,他们遍布巴黎古代的瓜果蔬菜都很少,古人的一日三餐都会吃些什么?
在很多电视剧中,古代人大摆筵席,什么鸡鸭鱼肉、山珍海味、生鲜时蔬,应有尽有,其实这是完全不对的,古代的水果蔬菜少的可怜。我们常吃的番茄、土豆、茄子、青菜、萝卜、黄瓜,这些蔬菜根本就没有。下面趣历史小编公车,从公开数量到取消还有多远
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在我国的古代,一些骑马的民族在对外作战的时候常常会选择使用弯刀来进行作战,尤其是一些影视作品中,游牧民族也是一直以弯刀骑马的形象出现。而对在内陆地区以耕地为生的农耕民族则更加喜欢使用直刀作为主要的攻击滑板品牌 DROORS “ATHLETICS”系列上架,超大裁剪及功能性元素突出
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N郭之纯昨天是故宫博物院的道歉日。先是通过微博就其赠送锦旗出现错字一事向公众道歉,称此系保卫部门所为;接着发表声明,称下属企业北京故宫宫廷文化发展有限公司擅作主张,发放所谓入会协议书见本报今日A5版)为什么皇帝吃饭之前要先由太监试菜?这样做的目的是什么?
我们在看古代影视剧的时候,经常会看到皇帝在吃饭时,就会有专门的太监试菜,当太监试吃没有问题时,皇帝才开始吃。我们都认为太监试菜是为了检验菜有没有毒,但是试菜的太监却没有一个人被毒死,那么太监不是为试毒吵上热搜!火锅里咬起来嘎嘣脆的贡菜,到底是不是晒干的莴笋
近日,#贡菜就是晒干的莴笋#话题将贡菜送上了热搜。有网友发现,贡菜的口感与莴笋干差异不大,于是认为贡菜就是晒干的莴笋。但是,贡菜原产地的朋友却坚决否认这种说法,认为贡菜确实是莴苣属的成员,但与莴笋并不网信部门通报“毒视频”“开盒挂人”等涉未成年人乱象
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张仪,战国末期魏国人,约出生于公元前345年。他和苏秦同是鬼谷门下,同修纵横术。苏秦以“合纵”策略而挂六国相印,成为战国末期的显赫人物;和苏秦的“合纵”相反,张仪用“连横”策略获得秦国信赖,被封为相,