皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
38193
-
浏览
42
-
获赞
8
热门推荐
-
时尚服装订制(时尚女装定制服务)
时尚服装订制时尚女装定制服务)来源:时尚服装网阅读:1496高定是什么意思1、高定的意思是:高端定制。高定,通常指的是一些高端品牌所提供的服务,根据客户的需求,为其量身定做服饰。与街头服饰店里的量贩式福建发布规范校外培训机构经营行为提醒函
中国消费者报福州讯记者张文章)从2023年6月至12月底,福建省教育厅、省市场监管局联合16部门在全省深入开展校外培训机构不规范问题减轻中小学生课外负担整治行动,持续深化校外培训机构治理,切实减轻中小我院羽毛球队与四川省航天技术研究院球队进行首次比赛
2011年11月12日,是我院羽毛球队正式成立后第一次出征。当日,我院与四川省航天技术研究院羽毛球协会在龙泉进行比赛。我院羽毛球队以药剂科代国友会长、烧伤科许学文教授带领的18人前往参赛。 赛前,召科技部组织2011年华夏科技奖项目预答辩
华夏科技奖是经科技部批准由中国医疗保健国际交流促进会设立的,针对具体应用领域、有一定科技创新引导作用的奖项。今年是华夏科技奖设立的第一年,全国医疗卫生领域共申报项目150余项,初审通过66项,共16时尚服装杂志制作(时尚服装杂志制作流程)
时尚服装杂志制作时尚服装杂志制作流程)来源:时尚服装网阅读:1144有关服装设计的杂志期刊,各位前辈,帮帮忙!《服装设计师》的专业性比较强,涉及时装界咨询也包罗万象,除主要介绍海内外知名时装设计精英外《火焰纹章:结合》佩修卡特怎么获得
《火焰纹章:结合》佩修卡特怎么获得36qq10个月前 (08-16)游戏知识75《火焰纹章:结合》短刀怎么获得
《火焰纹章:结合》短刀怎么获得36qq10个月前 (08-16)游戏知识80自然阳光进军CBD市场 专利产品多渠道发布
自然阳光Nature’s Sunshine Products,Inc.)最近宣布将进入CBD市场,提供全系列草本衍生CBD产品。该公司休斯研究与创新中心的科学家开发了一系列含有天然CBD的全谱草本提取聚焦“双11”•提品质促消费
中国消费者报北京讯记者贾珺 万晓东 李建)“双11”来临,各大电商平台纷纷推出诱人的优惠活动,吸引着无数消费者的目光。在享受购物带来的乐趣和便利的同时,消费者也需要警惕一些潜在的风险和问题。10月21福建发布规范校外培训机构经营行为提醒函
中国消费者报福州讯记者张文章)从2023年6月至12月底,福建省教育厅、省市场监管局联合16部门在全省深入开展校外培训机构不规范问题减轻中小学生课外负担整治行动,持续深化校外培训机构治理,切实减轻中小官宣!德约将参加澳网 冲击赛事第10冠+第21座大满贯+历史第一人(德约科维奇第一次大满贯冠军)
官宣!德约将参加澳网 冲击赛事第10冠+第21座大满贯+历史第一人德约科维奇第一次大满贯冠军)_其他 - 世界杯,欧洲杯,天下体育,足球,世界杯,篮球,羽球,乒乓球,球类, 棒球 ( 科维www.t《火焰纹章:结合》火山爆焰怎么获得
《火焰纹章:结合》火山爆焰怎么获得36qq10个月前 (08-17)游戏知识74杭州市市场监管局:只有食品级密封袋才可装食物
中国消费者报杭州讯记者施本允)随着人们对食品质量和卫生的要求越来越严格,作为一种能够封闭的包装存储工具,夹链自封袋因其密封效果牢固、密闭性好、携带方便、可反复开启和封合等优点,被广泛用于食品、医药、电绿之韵胡国安获评中国经济发展高峰论坛“2019中国经济新锐人物”
“2019中国经济发展高峰论坛暨中国经济影响力人物年会”在北京举行近日,由中国商报社、中国商界杂志社、中国管理科学研究院企业研究所、首都经济贸易大学中国流通研究院共同发起主办的“2019中国经济发展高小红书衣服搭配女装(小红书衣服搭配女装休闲简单)
小红书衣服搭配女装小红书衣服搭配女装休闲简单)来源:时尚服装网阅读:913搭配衣服的app有哪些1、下面就来推荐几个穿衣搭配类的软件app和功能介绍,一起来看看吧!服装搭配软件有哪些?女神衣橱女神衣橱