皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Force 1 鞋款 NBA 季后赛主题奢华版释出,LUX 规格打造!2019年04月25日浏览:3119 Air Force 1作为大老虎和珅到底有多少资产?看完不要被吓到
巨贪和珅的名号百年以来可谓是远近闻名,可是大家也就只是巨贪大老虎,但是他到底贪了多少?他究竟有多少资产,却没有一个具象的了解。下面,小编就和大家一起来盘算清点和珅的资产,看完不要被吓到哦。网络配图【一江苏空管分局党委召开全面从严治党工作会议
2021年3月23日,江苏空管分局党委召开2021年全面从严治党工作会议,分局党委班子成员、各党总)支部书记、各部门主要领导、团委书记参加会议。党委李志源书记代表党委作全面从严治党工作报告,展平副局长历史上汉成帝刘骜的儿子最后继承皇位了吗?
公元前7年,汉成帝刘骜因酒色过度而患上中风,不久便暴毙在未央宫中,据说是死在赵合德的怀中。而西汉有一本《赵飞燕外传》里面说,因为宠幸赵合德日夜声色,身体已经衰败的刘骜一直靠服用春药维持,因为一次服下七ESPN:格雷泽越来越有信心能获得外部投资
据ESPN消息,记者Mark Ogden透露,乔尔-格雷泽和阿夫拉姆-格雷泽越来越有信心能够从外部获得投资,这使他们能够继续成为曼联俱乐部的拥有者。 尽管阿勒萨尼和拉特克利夫爵士都确认会报价,但乔尔和为中小机场护航,江苏空管分局完成ADS
近日,江苏空管分局技术保障部雷达保障室技术人员前往常州、无锡、扬州、南通和淮安五处地方机场,顺利完成了ADSB设备的半年维护工作。本次维护工作的内容有ADSB室外设备检查,包括查看天线结构、天线防雷盒开展换季培训—助力石家庄航班恢复
今年的三月显得格外不同,经历了三个月的防疫工作,石家庄机场在3月26日恢复了客运航班。面对后续日益增长的航班,今年的换季工作可以说是重中之重,为此,河北空管分局进近管制室针对换季带来的一些新的问题进行气候与天气研究,重庆空管青年在行动——重庆空管分局开展“3.23世界气象日”主题活动
2021年3月23日,重庆空管分局气象台团总支部联合机关团支部开展了以“气候与天气研究,青年在行动”主题汇报展示活动。 活动中,9名气象青年精彩展示了他们的研究选题与曼晚:曼联相信仍有机会抢贝林厄姆!利物浦已开启拜仁新星运作!
ESPN消息,格雷泽家族越发自信可以吸引外部投资以确保他们继续担任曼联的老板。报道称,乔尔-格雷泽以及阿夫拉姆-格雷泽相信未来10年的增长潜力有望让曼联的价值再翻一番,达到至少100亿英镑的市值,而相朱元璋为权杀臣却能容忍他七年?他是谁?
公元1368年,朱元璋建国大明,改年号为洪武元年,定都应天府今南京),这是中国历史上最后一个由汉人建立的王朝。网络配图作为明朝的开国皇帝,朱元璋精力充沛、干劲十足,在长达31年的皇帝生涯中,开疆拓土、汉武帝刘彻为何在晚年经常呼唤卫青这个名字
历史中我们经常提到俩个比较有名的皇帝,也经常以他们作为所有帝王中的楷模,他们都喜欢打仗,都因为晚年的一些失误让自己晚节不保。其中的一位就是汉武帝,刘彻一生很喜欢攻打匈奴,并且汉武帝的名声也是因为攻打匈古代刺客刺杀皇帝事例:有刺杀成功吗?
在中国古代刺客就属司马迁的《史记》中的“刺客列传”记得最详细,记载了春秋战国时期曹沫、专诸、豫让、聂政和荆轲这五个刺客的事迹,当然刺杀皇帝就没他们的事了,刺杀的目标也就是王侯,但是也想当于“土皇帝”了恭喜切尔西!英超名帅拒绝皇马、热刺,有望助蓝军重塑辉煌
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