皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
1897
-
浏览
244
-
获赞
639
热门推荐
-
皇家时尚哪个服装好(皇家时尚哪个服装好看一点)
皇家时尚哪个服装好皇家时尚哪个服装好看一点)来源:时尚服装网阅读:1133皇家御马男装是什么档次中高档次。皇家爵士男装属于中高档次,于1897年在法国诞生,设计理念在雅与俗、古典与前卫、主流与非主流、秦昭襄王为什么要拜才能之士范雎为客卿
秦昭襄王出生于公元前325年,他是秦惠王儿子,母亲是有名的宣太后。在公元前307年的时候,秦武王,也就是秦惠王的长子,他在洛阳和大力士孟说进行比赛,两人比赛举龙文赤鼎,但是秦武王在举鼎的时候胫骨被鼎给唇蜜对嘴唇好吗 唇蜜上色吗
唇蜜对嘴唇好吗 唇蜜上色吗时间:2022-03-06 11:20:38 编辑:nvsheng 导读:唇蜜也是我们经常会用到的一个彩妆,要是长时间用它上妆的话对唇部真的好吗? 唇蜜上妆之后它的显色度贵州空管分局派员支持茅台机场通信业务建设工作
为巩固党史学习教育成果,深入开展“我为群众办实事”实践活动,全力支持地方机场建设,近日,贵州空管分局技术保障部选派甚高频地空通信专家、全国职业技能大赛选手卢宇同志赴遵义茅台机场新纪录!Steam同时在线人数突破3900万
得益于近期《漫威争锋》、《流放之路2》等大型多人在线游戏的推出,根据SteamDB的数据显示,Steam的同时在线用户人数在北京时间12月8日晚上10点突破了3900万,达到了39,025,447,其军事家韦孝宽是怎样的人:韦孝宽与高欢的关系
韦孝宽是南北朝时期著名的军事家,即使放在中国整个历史上也是赫赫有名。他一生经历了西魏灭亡、北周建立,为多任皇帝南征北战,战功显著,称得上是北周第一名将,也有人认为他是南北朝第一。图片来源于网络二十几岁fresh黑茶面膜可以过夜吗 fresh黑茶面膜怎么用
fresh黑茶面膜可以过夜吗 fresh黑茶面膜怎么用时间:2022-03-04 12:04:54 编辑:nvsheng 导读:fresh是大家都很喜欢用的一个护肤品牌,fresh的护肤品一直好评宋朝男人为何爱赏花戴花:是百官履行的礼仪
宋代无名氏《鹧鸪天·上元》词云:“日暮迎祥对御回,宫花载路锦成堆。天津桥畔鞭声过,宣德楼前扇影开。奏舜乐,进尧杯,传宣车马上天街。君王喜与民同乐,八面三呼震地来。”这首词描写的是宋徽宗时候首都汴梁元宵花花时尚服装店(花花时尚集)
花花时尚服装店花花时尚集)来源:时尚服装网阅读:1474昆山衣服市场哪里最好看昆山国际轻纺城:这是昆山最大的轻纺面料和服装市场之一,提供丰富的品牌和款式选择。适合购买时尚潮流服装。昆山人民路服装市场:湖北空管分局开展自动观测设备无数据应急演练
(通讯员:夏文祥)为提高气象观测员在突发状况下的应急处置能力,强化责任落实、督促履职尽责、推进“三基”建设,2021年8月4日,湖北空管分局气象台气象观测情报室全员开展&ldq粉饼干的和湿的有什么区别 粉饼干湿两用怎么用
粉饼干的和湿的有什么区别 粉饼干湿两用怎么用时间:2022-03-04 12:07:34 编辑:nvsheng 导读:粉饼在整个妆容的作用还是很重要的,能够起到让底妆服帖,还可以让妆容自然的效果,宋朝男人为何爱赏花戴花:是百官履行的礼仪
宋代无名氏《鹧鸪天·上元》词云:“日暮迎祥对御回,宫花载路锦成堆。天津桥畔鞭声过,宣德楼前扇影开。奏舜乐,进尧杯,传宣车马上天街。君王喜与民同乐,八面三呼震地来。”这首词描写的是宋徽宗时候首都汴梁元宵Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一2019年04月19日浏览:4509 Air Max家族今年最受瞩目的甩脂机对内脏好吗 甩脂机对内脏有伤害吗
甩脂机对内脏好吗 甩脂机对内脏有伤害吗时间:2022-03-06 11:35:40 编辑:wb888 导读:甩脂机每次使用的时间不能太长,不然会对身体产生一些副作用,那么甩脂机对内脏好不好呢?甩脂茵芙莎美肌液保质期多久 茵芙莎美肌液r3是什么
茵芙莎美肌液保质期多久 茵芙莎美肌液r3是什么时间:2022-03-09 12:09:10 编辑:wb888 导读:茵芙莎是日本的一个护肤品品牌,茵芙莎的护肤品都非常温和,适合敏感肌使用,茵芙莎美