皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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Air Max Uptempo 95 鞋款黑红版本释出,经典公牛配色既视感
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max Uptempo 95 鞋款黑红版本释出,经典公牛配色既视感2019年04月25日浏览:3659 几天前,Nike刚刚“复刻”了唐敬宗李湛虽然年纪不大,为何却荣登荒淫皇帝的榜首?
我们印象中的皇帝都是日理万机,尤其是清朝的皇帝,要遵守近乎严苛的规矩,勤于政务。下面要聊到的这位小皇帝虽然年纪不大,却荣登大唐荒淫皇帝的榜首,也是大唐第二短命的皇帝,仅次于亡国皇帝了,一众忠心耿耿的大秦琼应该是继续大展宏图的,可为何却选择闭门不出?
我相信可以被在座各位朋友称之为童年回忆的影视剧,一定少不了《隋唐英雄传》这部,当时最喜欢秦琼,认为他骁勇善战,仗义热血,下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!秦琼本是隋朝将领来护儿手下的李世民当上皇帝以后,唐朝初年的治安是个什么景象?
贞观之治是我国历史上最为强盛的时期,人民生活富足,轻摇赋税,国富民强,这与李世民的治理有着非常重要的关系。很多人不了解贞观之治下的大唐盛世到底是怎么样的,趣历史今天就通过唐朝的治安来看看到底是一个什么热刺跟队记者:洛里是因为上半场受伤,无法坚持被换下
4月23日讯 英超第32轮,热刺半场0-5落后纽卡,热刺门将&队长洛里半场被换下,弗雷泽-福斯特登场。据热刺跟队记者Alasdair Gold报道,洛里是因为上半场受伤无法坚持,斯特里尼做出的调整。标宇文士及怎么成了李世民的宠臣,最后更是得了善终?
隋朝许国公宇文述有三个儿子:宇文化及、宇文智及和宇文士及。其中老大宇文化及是著名的叛军首领,弑杀隋炀帝杨广,但宇文化及本人却愚蠢怯懦,成不了大事;老二宇文智及凶狠跋扈,撺掇宇文化及起兵造反,最后和宇文俄罗斯发现地狱入口 俄罗斯发现地狱入口是真的吗
苏联当时探索地下发现了什么1、首先要说明一点的是,并不是俄罗斯进行钻探,而是前苏联。 关于这个超深钻探,网上传的可神乎啦,说是挖到了地狱,能够听到来自地狱的哭喊声和爆炸声,所以紧急叫停并且封闭了钻孔杨玉环是爱着寿王李瑁的,那么她为何还会选择唐玄宗?
历史上对她美貌的赞歌一直滔滔不绝,的确,杨玉环美的惊心动魄,且有胆有才,几乎每个见过她的男人都拜倒在了她的石榴裙下。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!她与原配夫君李瑁的第一次见面是在Nike Air Max 97 Premium 鞋款全新“Racer Blue”配色释出~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Air Max 97 Premium 鞋款全新“Racer Blue”配色释出~2019年04月22日浏览:5235 近日,由上海设在唐朝时期,人们为何不管是上朝还是日常生活都爱骑马?
“武官骑马,文官坐轿”是南宋以后才出现的,而在唐朝,从皇帝到宰相再到文人学士,不论是文官还是武官,几乎人人都以骑马为乐趣,不管是上朝还是日常生活,能骑马时大家还是更愿意骑马。下面趣历史小编就为大家带来李白的剑术被认为是唐朝第二,那么排在第一的是谁?
李白是我国唐朝时期的浪漫主义诗人, 其实李白不光是一位诗人,相反他的剑术十分高超。剑术被认为是唐朝第二,也是一个绝世高手。在其诗《侠客行》中留下了经典的“十步杀一人,千里不留行。事了拂衣去,深藏身与名微雕是雕刻技法的一门分支,它在古代有何历史发展?
微雕是中国传统工艺美术中最为精细微小的一种工艺品,微雕艺术是集中国文化精华的袖珍艺术品,是雕刻技法的一门分支,为微观雕刻一个门派,微雕一般指微细的圆雕、浮雕和透雕(镂空雕)等。所表现出来的多为自然界相叙利亚政权更迭!中东局势再掀波澜,原油市场能否重现辉煌?
汇通财经APP讯——北京时间周一(12月9日),布伦特原油连续合约现报72.02美元/桶,日内上涨1.40%;WTI原油连续合约交投于68.18美元/桶,日内上涨1.46%。两者均结束了连续两周的下跌杜甫与李白之间友情,为何一直是人们饭后聊资的话题?
在唐诗海洋中,矗立着两座丰碑,分别是李诗与杜诗,一个是浪漫主义巅峰代表,一个现实主义巅峰代表,两个人走在一起似差别巨大,可又有谁想到他们之间的友谊与他们的文章一样“李杜文章在,光焰万丈长”。作为中国诗唐朝安史之乱以后,河北各藩镇为何敢联合造反抗命?
藩镇割据一直是唐朝最大的问题,这一问题在唐玄宗时期爆发,最终引发“安史之乱”。安史之乱给予唐朝重创,它就像是一把尖刀一样,将唐朝“拦腰斩断”,唐朝由盛转衰。安史之乱历时七年,在唐朝将士的艰辛奋战下才终