皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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千百年来,想要做皇帝的人数不胜数,可皇位就那么一个,想要坐上它,又谈何容易?当然,即使你坐上了皇位,能不能坐稳也是个问题。就好比李自成,明明已经进入了紫禁城,进京赶考看似已经成功,但上天仿佛开了个玩笑明朝初期,朱元璋对百废待兴的江山采取了哪些雷霆手段?
明朝初期,朱元璋面临的是一个百废待兴的江山,因此采取了雷霆手段,甚至亲力亲为狠抓建设,同时对于消极怠工的官员处以极刑,取得了非常好的效果。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!明朝有个祝吴三桂攻入南明之后,他为何敢用弓弦绞杀永历皇帝
永历和吴三桂见面时曾经有这样一段对话:三桂进见,初甚倔傲,见王长揖。王问之谁?三桂噤不敢对。再问之,遂伏地不能起……王切责曰:“汝非汉人乎?汝非大明臣子乎?何甘为汉奸叛国负君若此?汝自问汝之良心何在?皇家时尚哪个服装好(皇家时尚哪个服装好看一点)
皇家时尚哪个服装好皇家时尚哪个服装好看一点)来源:时尚服装网阅读:1133皇家御马男装是什么档次中高档次。皇家爵士男装属于中高档次,于1897年在法国诞生,设计理念在雅与俗、古典与前卫、主流与非主流、到了明朝末年时期,藩王们为何没能撑起明朝的半边天?
历史上,每当到了一个王朝的没落时期,总会有很多皇室宗亲们站出来,力图扭转已经千疮百孔的“祖宗基业”。而事实上,也确实有些人能够力勉狂澜,比如重建汉朝的位面之子刘秀。他经过努力最终把已经灭亡的汉朝从新建明代皇后的常服,在制度上是怎样规定得十分考究?
明代皇后在受册、谒庙、朝会时服礼眼,戴凤冠。其冠的圆框饰以翡翠,冠上是九龙四凤,大花十二树,小花十二树,两博鬓上饰十二钿。后又更定冠上的一龙口衔大珠一颗,冠上有翠盖,冠沿垂珠结,冠上加珠翠云四十片及繁在一些史籍资料中,吴三桂真是为了陈圆圆才投降清朝吗?
我们知道,无论是在影视剧形象还是一些史籍资料中,吴三桂反叛清朝,是为了一个叫陈圆圆的著名妓女。在历史记载中,这个陈圆圆是被李自成的一个叫刘宗敏的部下给强行霸占,随后吴三桂怒血冲顶,便打开了山海关的大门福建漳州成立特殊食品科普工作站
中国消费者报福州讯记者张文章)日前,福建省漳州市第一家特殊食品科普工作站启用仪式暨“特殊食客•特别守护”福建特殊食品科普知识“五进”宣传进社区活动在漳州市龙文区公园美学社区启动。漳州市特殊食明朝将阉宦之患发展到极致,那么明朝有哪些出名的太监?
明朝宦官以用事之久、握权之广着称,明朝的宦官们插手朝政、把持国家政治经济各领域,将阉宦之患发展到叁千年历史之极致。那么明朝有哪些出名的太监呢?明朝出名的太监有刘瑾、魏忠贤、郑和、汪直、王振、冯保等。下《唐律疏议》又名《唐律》,长孙无忌是如何对它修订的?
《唐律疏议》原名《律疏》,又名《唐律》、是唐高宗令人修撰法律典籍,也是东亚最早的成文法之一。《唐律疏议》是唐朝刑律及其疏注的合编,亦为中国现存最古老、最完整的封建刑事法典,共三十卷。下面趣历史小编就为刘伯温是一位卓越的军事家,为何说这是为世人所公认的?
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潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 Mid 黑白配色鞋款来袭,特殊鞋舌标签抢镜2019年04月19日浏览:4207 近期,中帮 AJ1相继释出了 Chi在明清交替之际,董小宛如何从一代名妓到贤妾的转变?
董小宛是明末清初,明清交替之际,闻名金陵的名妓,与顾横波、卞玉京、李香君、寇白门、马湘兰、柳如是、陈圆圆等七人并称为“秦淮八艳”亦有“金陵八艳”之称。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧在明清交替之际,寇白门为何是秦淮八艳当中最可怜的?
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