皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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每年到了4月中旬,欧洲五大联赛就来到了最终的冲刺阶段,除了争冠保级戏码之外,争取下赛季欧战资格也成为了一大看点。然而不知从何时开始,俱乐部也有了“礼让前四”的故事,这不就在昨夜今晨,英超、意甲纷纷“让粽馅“南北之争” 争的不止是咸甜
昨天是五月初五端阳节,与赛龙舟一样火热的,是网络上关于“粽馅您是爱吃咸还是甜”的“南北之争”。以长江为界,南方偏爱咸肉粽子而北方喜欢甜味粽子。民俗专家介绍,这与当地的生活习惯有很大关系,比如皖南以及沿维C银翘片,不是可用药怎飞入百姓家
香港卫生署六月十八日呼吁市民不应购买或服用一种标示为维C银翘片的口服产品,因为该种产品可能含有多种未标示及已被禁用的西药成分,服用后可能危害健康。6月19日福州新闻网)当毒胶囊被曝光、当老酸奶被揭发、泉港区开展全区化工和危化品企业全覆盖安全专项检查
为深刻吸取近期安全生产事故惨痛教训,全面加强危化品企业的消防安全监管,精准防控危化企业当前面临的安全风险,确保园区消防形势安全稳定,近日,泉港区消防救援大队联合区应急等部门对全区化工和危化品企业开展为Nike Air Max 97 Premium 鞋款全新“Racer Blue”配色释出~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Air Max 97 Premium 鞋款全新“Racer Blue”配色释出~2019年04月22日浏览:5235 近日,由上海设《小时代》:什么理性也挡不住粉丝
小时代:是只要商业价值不要人文关怀的大时代吗?小时代:是以炒作为生,以炒作为荣的大时代吗?小时代:是围观与表演的时代吗?小时代:是不需要大脑,也不要脸的时代吗?话题由来电影《小时代》,被无数年轻的眼睛温岭“天上人间”怕是打错了算盘
这几天,一组“‘天上人间’在台州温岭开张”的图片出现在网络,因其名称以及黄色圆盘标志与北京警方查处的“天上人间”一模一样,网友纷纷质疑“北京‘天上人间’转战温岭”。6月29日中国广播网)古人云“君子不100分钟绝杀,利物浦1
赛前排名第17的诺丁汉森林队迎来了英超第27轮的较量,诺丁汉森林队此役坐镇自己的主场PK赛前排名第1的利物浦队。 赛前诺丁汉森林队已经惨遭了一波各项赛事的2连败,不过在此之前诺丁汉森林队有过主场2-切尔西想赶在6月30日前卖球员 以符合FFP规定
据《伦敦标准晚报》报道, 计划大规模清理阵容的切尔西,正在争取能赶在6月30日之前出售一批球员,以确保自己能继续遵守财政公平法案FFP)的规定。 自去年被美国老板伯利和清湖资本收购以来,切尔西在引援古代的平均寿命这么短,是否与他们食用的食物有关系?
大家都知道,古人的平均寿命是很短的,那么是否与他们食用的食物有直接关系吗?下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!毕竟当时的技术也没有现在这么发达,可以用科学的手段,检查出食品中的微生物与毛建国:“太空授课”是科普的神奇起点
6月20日10时许,我国首次太空授课举行,主讲人是神十女航天员王亚平。航天员完成了太空质量测量、太空单摆运动等实验,向青少年讲解背后的物理原理,并与地面课堂学生进行互动。全国8万多所中学6000余万名