皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
783
-
浏览
28852
-
获赞
8
热门推荐
-
LV 2019 夏季全新 New Wave 腰包现已发售,爆款预定!
潮牌汇 / 潮流资讯 / LV 2019 夏季全新 New Wave 腰包现已发售,爆款预定!2019年04月24日浏览:9620 随着夏日的开启,不少潮流品牌都推出的老子的坐骑青牛下界为妖,真的是为了吃唐僧肉吗?
《西游记》是明代吴承恩创作的中国古代第一部浪漫主义章回体长篇神魔小说。该小说主要讲述了孙悟空出世跟随菩提祖师学艺及大闹天宫后,遇见了唐僧、猪八戒、沙僧和白龙马,西行取经,一路上历经艰险,降妖除魔,经历湘西赶尸术真的存在吗?起源于什么时候?
湘西赶尸术真的存在吗?起源于什么时候?这其实是一种是巫文化的一种,起源于上古蚩尤时期,属于白巫术,也是流行在湘西一带的一种神秘传说,下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧湘西的赶尸,到现在第二次斯摩棱斯克战役第三阶段的详细情况是怎样?苏军进行了哪些战斗
(9月7日 – 10月2日)在9月7日至9月14日的一个星期,苏军再次得到增援,并正准备再次进攻。苏联最高统帅部的下一个目标是主要城市斯摩棱斯克、维捷布斯克和奥尔沙。该行动于9月14日与斯摩棱斯克-罗Missoni x adidas 联名 UltraBOOST 系列正式发布,编织元素极具摩登感!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Missoni x adidas 联名 UltraBOOST 系列正式发布,编织元素极具摩登感!2019年04月24日浏览:3440 在早前曝苗刘兵变为什么会失败?失败的原因是什么?
北宋靖康之变后,金兵立宋宰相张邦昌为皇帝,建立了伪楚政权。谁知道张邦昌是个扶不起的阿斗,当个皇帝都当的非常心虚,不敢称朕,不敢在正殿办公,还把孟太后接入宫中,尊称为宋太后。等到康王赵构来了,张邦昌赶紧刘备到隆中三请诸葛亮,为什么前两次诸葛亮都不在?
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后,晋朝之前的一段历史时期。这一个时期,先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于刘备三顾茅庐,前两次诸葛亮都不在,那他格拉沃利讷海战详细经过是怎样的?最后结果如何
波折的征途1588年5月9日早晨,停泊在里斯本港内的无敌舰队的所有船只,纷纷拔锚起航,一艘艘通过贝伦塔,沿特茹河而下。但是越来越强的西风正从海上向河口方向刮来,舰队不得不再次在河口附近的城堡跟前抛锚待插画时尚人体服装图片女(插画人物 时尚)
插画时尚人体服装图片女插画人物 时尚)来源:时尚服装网阅读:1342模特抽象插画-服装设计中常见的插画的艺术风格有哪些?可以详细说说吗...1、这种插画风格的特点是:简洁、圆润和可爱,一般都带有特粗的我国有五千多个姓氏,只有这6个算得上大姓
众所周知中华历史源远流长,千百年流传下来的姓氏就已经超过五千个。但是只有这6个算得上大姓,因为几千年的时光,都不曾让他们衰落过,下面趣历史小编就为大家带来详细介绍,接着往下看吧~和大多数的文明一样,姓迈阿密国际阵容名单,迈阿密国际2024赛季完整大名单一览
迈阿密国际阵容名单,迈阿密国际2024赛季完整大名单一览2024-02-22 14:41:35随着梅西在新赛季揭幕战对阵皇家盐湖城的比赛中打满90分钟,这位阿根廷传奇人物似乎有了一个良好的开局,尽管他平安人寿青岛分公司3·15科普:重视保单回访,牢守维权屏障
张先生不久前通过朋友为家人购买了一份人身险,在收到保单不久后,就收到保险公司回访员打来的新契约回访电话,张先生出于对朋友的绝对信任,认为保险公司无需再耽误时间进行回访,甚不理解回访的意义何在。其实,不雷军:小米SU7 Ultra斩男也斩女 很多女生喜欢开很强悍的车
雷军近日在直播中透露,小米SU7 Ultra量产版女性下订用户超预期,很多女生喜欢开强悍的车。小米SU7 Ultra拥有1548马力的超强动力,按照传统思维,这么强大的动力应该都是男生喜欢的。但其实,为什么说关羽拿下马超是不可能的,最多打个平手?
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后,晋朝之前的一段历史时期。这一个时期,先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于如果马超单挑关羽,结果会如何的详细介绍博克施道夫战役:普鲁士的神奇逆转
尽管在托尔高战役中击退了道恩率领的奥地利萨克森联军,但是腓特烈的精锐部队也丧失殆尽。在这场战役中双方都遭受了难以承受的损失,在这场战役结束后双方都无力再战,各自退回营地修整,补充部队准备来年再战。整个