皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
682
-
浏览
8553
-
获赞
5479
热门推荐
-
日潮 BAPE x UGG 联名系列即将迎来发售,过冬装备提前收藏
潮牌汇 / 潮流资讯 / 日潮 BAPE x UGG 联名系列即将迎来发售,过冬装备提前收藏2019年04月25日浏览:5024 早在去年就已多次曝光的 BAPE x“塑料化学品”清单出炉,超4000种有害
塑料包装会使一些化学物质渗入食物中。图片来源:Carl Court经过一年对科学报告和国家监管数据库的搜索,一个由挪威研究理事会资助的研究小组,编制了一份超过1.6万种“塑料化学品&rdq萨博尼斯同意与国王队续约五年
据ESPN的阿德里安·沃纳罗夫斯基报道,多曼塔斯·萨博尼斯和国王队已经同意延长5年的合同,价值2.17亿美元。萨博尼斯的经纪人周六晚表示,这笔交易包括1.95亿美元的新资金。国王队正在利用工资帽提供额CBA直播:深圳97
CBA直播:深圳97-102新疆,新疆逆转深圳送其三连败2024-03-15 17:01:53北京时间3月15日,2023-2024赛季中国职业篮球联赛火热进行中,CBA常规赛,深圳坐镇主场迎战新疆,丝路时尚名品服装店(丝路实业)
丝路时尚名品服装店丝路实业)来源:时尚服装网阅读:1815好记的淘宝店名1、【永涛源淘宝店铺】大胆投入,勇于支持他人事业,必相得益彰。勇敢前进,敢作敢为。只要心地善良、纯洁、谦虚,事业必定与日俱增,前安迪苏与农业农村部饲料工业中心签署合作协议
为进一步促进动物营养与饲料领域研发创新,12月15日,安迪苏与农业农村部饲料工业中心在北京饲料博物馆签署合作框架协议。中国工程院院士、农业农村部饲料工业中心主任李德发,中国农业大学副校长田见晖,安迪苏探索天龙私服——打造独特游戏体验
自从《天龙八部》问世以来,这款以金庸武侠小说改编而成的游戏就一直备受玩家们的热爱。而如今,天龙私服以其独特的魅力和玩法吸引着越来越多的玩家加入其中。在这篇文章中,我们将深入探索天龙私服的特点,为你呈现98年广九铁路闹鬼事件 1998年广九铁路广告
93年香港广九铁路闹鬼事件,是怎么回事?1、基本情况是:拍摄的导演深夜看电视重播旧片,发现九广铁路广-告出现以下诡异的画面: 7个小朋友肩搭肩玩火车游戏,队伍中最后多了一人,不久后,被搭肩的小孩死了,Air Jordan 1 丝绸黑脚趾鞋款全貌释出,热度堪比 AJ1 禁穿复刻
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 丝绸黑脚趾鞋款全貌释出,热度堪比 AJ1 禁穿复刻2019年04月19日浏览:9163 此前 Air Jordan外星人到底存不存在 外星人到底存不存在呢
宇宙中有外星人存在吗?1、自然是有外星人的,只不过凭借着我们如今的低级文明,再加上幼稚园的科学技术,实在是没办法发现他们。2、宇宙中没有外星人。从人类对地外生命探索以来,还没有发现任何关于地外生命的足魔域私服外挂58gua:真实还是虚假?
什么是魔域私服外挂58gua?魔域私服外挂58gua是一个备受争议的话题。在魔域私服游戏中,玩家可以通过使用外挂软件来获取一些特殊的权限和优势。而58gua,则是一个网站平台,提供了许多魔域私服外挂供青海:女子遭多人暴打侮辱 涉案人员已被警方抓获
近日,一女子在酒店内遭多人暴打侮辱的视频引发广泛关注。网传视频中,多名年轻男女对一名年轻女孩施暴。记者从青海省西宁市公安局了解到,目前,主要涉案犯罪嫌疑人已被采取刑事强制措施,案件正在进一步侦办当中。逐梦路上,“小蓝光”相伴:万和电气为《我的主场》注入可靠动力
在品牌营销多元化的时代,年轻化成为企业保持竞争力的关键。作为中国燃气具领域的领头羊,万和电气不仅以“天生可靠”的品质赢得了市场的信赖,更以其前瞻性的视野和敢于创新的精神走在了行业营销变革的前沿。面对日山东大学与蚂蚁集团签署校企合作协议:共建“隐私计算联合研究中心”
3月15日,山东大学与蚂蚁集团在山东大学青岛校区)签署校企合作协议,双方正式成立“隐私计算联合研究中心”,并举行揭牌仪式。在国家数据要素战略持续升级,数据安全与发展并重的大背景下,联合研究中心将开展先英媒:埃弗顿、诺丁汉森林和西汉姆等队关注卡拉莫科
据HITC的消息,埃弗顿、诺丁汉森林和西汉姆联等英超联赛球队在关注卡拉莫科-登贝莱。 登贝莱曾是凯尔特人的希望之星,他在13岁时就为U20青年队出场过。之后登贝莱在凯尔特人的发展没有达到预期,他在20