皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5892
-
浏览
2745
-
获赞
9
热门推荐
-
村上隆 x ComplexCon 芝加哥站联名桌子曝光,满印太阳花图案
潮牌汇 / 潮流资讯 / 村上隆 x ComplexCon 芝加哥站联名桌子曝光,满印太阳花图案2019年04月26日浏览:2742 去年 11 月时,村上隆便为著名线远光智慧商旅率先适配鸿蒙NEXT 助力国产信创生态建设
9月24日,在华为秋季全场景新品发布会上,华为宣布原生鸿蒙操作系统将于10月8日正式进入公测阶段。作为专注服务大型集团企业的一站式差旅服务管理平台,远光智慧商旅应用已顺利完成技术改造,率先实现与华为原淘宝已支持微信支付 更新至最新版即可使用
淘宝官方宣布,淘宝已支持支付宝、微信支付等多种支付方式,更新App至最新版即可体验。淘宝官方宣布,淘宝已支持支付宝、微信支付等多种支付方式,更新App至最新版即可体验。据很多消费者反馈,在淘宝的支付页黄金冲击历史高点!美联储发声能否引发新一轮飙涨?
汇通财经APP讯——周四9月26日)欧洲时段,现货黄金交投在2671.79美元/盎司附近,延续高位震荡态势。黄金市场正处于一个高度敏感的时期,市场参与者将注意力集中在晚间即将公布的美国经济数据以及美联Tom Sachs x Nike 联名斗篷视频曝光,穿脱方法简直炫酷!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Tom Sachs x Nike 联名斗篷视频曝光,穿脱方法简直炫酷!2019年04月22日浏览:5591 此前 Tom Sachs x Ni曝切尔西将3500万镑再购鲁尼 英媒:曼联可能放人
10月27日报道:众所周知,切尔西往年夏天不时在向曼联求购鲁尼,但曼联方面的态度很果断,他们拒绝了切尔西方面的3000万英镑报价。《快报》昔日爆料切尔西并未保持引进鲁尼的计划,他们将会在夏季转会期内以心外科成立学生志愿者团队
近日,心外科志愿者团队成立。这7名志愿者均来自我院护理系一年级的本科生,他们通过自愿报名并组队,利用周末的时间到病房为患者和家属服务。 通过护士长白阳静的培训,志愿者在指导老师田亚丽带领下,志利用自vivo X200 Pro跑分突破300万 天玑调校看蓝厂
9月27日,vivo韩伯啸发文表示,没有悬念的首发,天玑调校看蓝厂,率先突破行业300万跑分大关。10月份,新一代的旗舰机型即将推出,综合目前的消息来看,拉开新旗舰序幕的应该是vivo了,vivo X广东深圳:开展科普宣传活动 引导居民合理用药
中国消费者报深圳讯记者黄劼)广东省深圳市2024年社区药品安全服务网项目“用药安全”系列科普宣传活动近日圆满结束。该系列科普宣传活动自今年4月起在深圳市全面铺开,以科普讲座和现上锦院区重症医学科金点子品管圈新措施
上锦院区重症医学科为了加强交接班制度及明确责任制度,金点子品管圈根据科室特殊性设计了“ICU交接班checklist表”,衔接到ICU护理观察记录单上。经过一段时间的使用后,弗爵督战红魔终于找回血性 3分钟2球上演大逆转
10月27日报道:斯托克城做客老特拉福德,第4分钟就破门抢先,镜头立刻对准了看台上的弗格森,弗格森的神色十分美观,上赛季曼联经常落伍,但弗格森的神色从没这么美观过,由于事先他是主教练心里有底,还好这次急诊静脉输液精细化管理品管圈持续改进静脉输液质量
我院急诊科每日就诊量近500人次,危重病人比例高,快速有效建立输液治疗关系到抢救质量。近日,为了持续改进急诊科临床医疗护理质量,由医生护士共同参与的“华西急诊静脉输液精细化管理品管圈&r优衣库 UT 星战联名系列释出,NIGO 携手高桥盾、西山彻共同打造~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 优衣库 UT 星战联名系列释出,NIGO 携手高桥盾、西山彻共同打造~2019年04月24日浏览:6366 5 月 3 日即将上架的 HumaFoot Locker 全新自有品牌 Lckr 首波单品即将来袭
潮牌汇 / 潮流资讯 / Foot Locker 全新自有品牌 Lckr 首波单品即将来袭2021年10月19日浏览:2494 曾经一度停滞自有品牌业务的知名零售商 F考虑租借记者:曼联一直以来都对哈维西蒙斯感兴趣
7月14日讯 据记者Graeme Bailey透露,曼联一直对哈维-西蒙斯感兴趣。巴黎攻击手哈维-西蒙斯的未来成为媒体关注的话题,这位荷兰国脚可能在今夏再次外租离队,有媒体称滕哈赫正在考虑租借他,Gr