皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
6236
-
浏览
39667
-
获赞
1488
热门推荐
-
Naked x Nike P
潮牌汇 / 潮流资讯 / Naked x Nike P-6000 联名跑鞋曝光,未来感与复古感并存2019年04月20日浏览:4728 除新百伦、ASICS 等复古跑鞋世亚预直播:伊朗vs黎巴嫩,伊朗实力碾压获胜无压力
世亚预直播:伊朗vs黎巴嫩,伊朗实力碾压获胜无压力2022-03-27 17:18:26北京时间3月29日下午19:30,世界杯亚洲预选赛将会迎来最后一轮的赛事对决,伊朗vs黎巴嫩,伊朗在上一轮比赛是国米前瞻:保持领先优势 蓝黑军冲击意甲16轮不败
国米前瞻:保持领先优势 蓝黑军冲击意甲16轮不败_斯佩齐亚www.ty42.com 日期:2021-04-21 12:31:00| 评论(已有271288条评论)中粮屯河关于公司全资子公司中粮糖业(香港)有限公司完成对Tully糖业收购的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。中粮屯河股份有限公司以下简称“本公司”)的阿金时尚服装(网红阿金)
阿金时尚服装网红阿金)来源:时尚服装网阅读:1386恶作剧之吻里阿金的扮演者是谁?1、年,汪东城得到瞿友宁导演的赏识,参与出演《恶作剧之吻》阿金一角。汪东城,1981年8月24日出生于台北市,中国台湾共青团院办支部成立并召开第一次工作会议
2月16日下午,院办团支部成立暨第一次工作会议在行政楼第二会议室召开,支部全体团员参会,医院团委负责人、院办党支部相关人员应邀出席会议。会议由院办党支部宣传委员王淼主持。会上,院办党支部青年委员向敛锐4月3日机构对金融市场观点汇总
汇通财经APP讯——4月3日,机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总:1.机构分析:油价势将录得今年迄今最佳单周表现 ;油价将创下今年迄今为止最大单周涨幅,原因是伊拉克出口中断导时尚服装店用什么模特好看,服装店模特搭配技巧
时尚服装店用什么模特好看,服装店模特搭配技巧来源:时尚服装网阅读:616在服装店橱窗里用全身模特还是半身模特好带头的全身比较好,能让人有很直观的印象,没头的,恐怖些。整体橱窗陈列:将整套商品完整地向顾 国家最新消息!文化产业崛起:艺术品成为国家储备 收藏资讯
在国家文化输出、文化先行的大政策支持下,文化产业正以前所未有的速度蓬勃发展。众多投资者将目光转向文化行业,而在全球范围内,中东、欧洲、东南亚等许多国家也纷纷行动,大规模、有选择性地进行艺术品收藏和储备CBOT持仓:基金增加美麦净多头,乌克兰谷物出口将至冲突以来最低
汇通财经APP讯——受天气影响,芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五连续第七个交易日走高,推动主力合约Wv1创下自俄乌冲突开始以来的最大周涨幅。大豆期货价格小幅下跌,玉米期货价格基本持平,因交易商第三人称刷宝射击游戏《第一后裔》宣布举行最终技术测试 5月25日开启
第三人称刷宝射击游戏《第一后裔》The First Descendant)宣布将举行最终技术测试,以解决全球发布之前的剩余技术问题,本次测试平台仅限PC,时间为5月25日15:00至5月27日14:5美联储在抑制通胀持续、避免增长放缓之间面临艰难抉择
汇通财经APP讯——周四4月26日)发布的经济数据为美国经济描绘了令人担忧的画面。尽管市场大多避免了恐慌,但数字表明,人们渴望的软着陆可能越来越不太可能。国内生产总值GDP)增长率仅为1.6%,低于预陕西延安开展食品安全宣传活动
中国消费者报西安讯薛懿记者徐文智)10月10日,陕西省延安市食药安办会同延安市宝塔区食药安委在延安凤凰广场举办2024年食品安全宣传周现场集中宣传活动。本次宣传周以“诚信尚俭 共享食安”为主题,旨在广中粮连续19年入围《财富》世界500强
7月8日,2013年《财富》世界500强最新榜单揭晓,中粮集团连续19年入围财富世界500强,名列第357位,排名相较2012年有较大幅度提升。今年世界500强的入围门槛再次提高12亿美元,达到232海洋院固体浮力材料列入国家新产品计划
由海洋化工研究院独立研发的固体浮力材料被国家科技部列入2011年度国家重点新产品计划,并获得30万元资助。该技术是海洋化工研究院经过近10年努力研发成功的,拥有自主知识产权,其技术已申报8项国家发明专