皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
52652
-
浏览
19
-
获赞
428
热门推荐
-
江西鹰潭:优化营商环境 提升服务质量
中国消费者报南昌讯朱任飞记者朱海)今年以来,江西省鹰潭市市场监管局始终坚持将持续优化营商环境作为吸引外商投资的重要抓手,通过聚焦外资登记的“四减一优”策略即减时限、减材料、减环节、减事项以及优化审批流苏神领衔3叉戟狂攻无果 利物浦0
北京工夫4月13日晚22:00(外地工夫下午15:00),2012-13赛季英超第33轮一场焦点战在马德伊斯基球场展开抢夺,利物浦客场应战雷丁。上半场利物浦狂攻无果,两队互交白卷;下半场利物浦狂攻也没“十年如一日”急诊科优质医疗护理暖人心
2011年9月19日下午,一位老人带着一封鲜红的感谢信来到急诊科,对急诊科全体医护人员表示感谢。老人名叫周集志,是一名支气管哮喘患者,在2000年急诊科EICU建立之初的一个晚上,老人支气管哮喘急性超15亿!玛尔挡水电站年累计发电量超15亿千瓦时
截至10月1日,玛尔挡水电站年累计发电量突破15亿千瓦时,计算等效可用系数小时数达4464小时,这份沉甸甸的成果向庆祝中华人民共和国成立75周年献上了一份特别的礼物。2024年以来,该公司积极践行集团adidas 三叶草 Samba OG“420”鞋款明日发售,极具质感的灰紫装扮
潮牌汇 / 潮流资讯 / adidas 三叶草 Samba OG“420”鞋款明日发售,极具质感的灰紫装扮2019年04月18日浏览:4574 上月曝光的 PLEASU我院开展“医护一体化”伤口治疗工作新模式的满意度调查
为进一步在临床推广与深化“医护一体化”伤口工作新模式,了解临床医生、护士、患者对该工作模式在临床实施的满意度。近日,由护理部牵头,在医教部和临床科室的支持和配合下,在全院19四川省医师协会老年医学科医师专科委员会成立及第一届学术会议召开
2011年8月12-13日,由四川省医师协会主办,四川大学华西医院老年病科承办的四川省医师协会老年医学科医师专科委员会成立及第一届学术会议在成都京川宾馆顺利召开。会议由四川大学华西医院老年病科主任董2021腾讯财报:这一年,腾讯终成IT自研疯狂的企鹅
2021年对所有行业来说都是不平凡的一年,经济、卫生、政策环境的调整对各行业的发展影响深刻。特别是对超速发展的TMT行业,是优化之年,也是再出发之年。在数字化转型升级的重要一年,国家对于数字基建、数字【冷】一夜之间,各大豪门齐齐“让4”……
每年到了4月中旬,欧洲五大联赛就来到了最终的冲刺阶段,除了争冠保级戏码之外,争取下赛季欧战资格也成为了一大看点。然而不知从何时开始,俱乐部也有了“礼让前四”的故事,这不就在昨夜今晨,英超、意甲纷纷“让captaino衬衫价格,captalno衬衫
captaino衬衫价格,captalno衬衫来源:时尚服装网阅读:1232凯普狄诺是一线品牌吗captainshop是凯普狄诺是海澜之家的副品牌。我不敢确定,但是我相信,我帮你GOOGLE了一下意大小儿ICU共建品质管理圈提高服务质量
品质管理圈(quality control circle,QCC)简称品管圈,是指由同一部门的人员组成一个小组,运用各种品管统计方法,以全员参与的方式对自己工作场所的质量管理品项进行分析,解决存在的9分钟3球淘汰巴塞尔 蓝军进决赛战本菲卡
上半场兰帕德击中立柱,萨拉赫单刀攻破切赫龙门,巴塞尔1-0;下半场蓝军9分钟内由托雷斯、摩西和路易斯连进3球,最终3-1逆转总比分5-2淘汰巴塞尔…… 上周首回合交锋,仰仗摩西的头球破门和路易斯终场前Air Jordan 1 Mid 黑白配色鞋款来袭,特殊鞋舌标签抢镜
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 Mid 黑白配色鞋款来袭,特殊鞋舌标签抢镜2019年04月19日浏览:4207 近期,中帮 AJ1相继释出了 Chi恶战前曼城赞贝尼特斯 曼奇尼:他不该遭嘘
自去年成为切尔西暂时主帅以来,贝尼特斯不时不受蓝军球迷的待见,遭到球迷的嘘声是常有的事情。今晚,切尔西将在主场迎来和曼城的足总杯半决赛恶战,大战在即,贝尼特斯却难得的收到了赞誉声。不过,这片赞誉声并非护理部组织全院护理查房,规范疑难伤口管理
9月21日,护理部在神经综合病房组织了全院护理查房,规范疑难伤口管理,本次查房的主题为——疑难伤口的评估、处置及管理。护理部宋锦平副主任、宁宁副主任、全院科护士长及护理部质管