皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
88
-
浏览
31
-
获赞
545
热门推荐
-
聚焦《消费者权益保护法实施条例》
中国消费者报报道记者刘铭)营造放心舒心的消费环境,让消费者敢于消费、放心消费,是高质量发展的永恒主题。7月1日实施的《消费者权益保护法实施条例》以下简称《消保条例》)为放心消费提供了重要的法律保障。9乌机场分公司机电信息部努力实现照明服务精准化
乌机场分公司机电信息部于近日对三座候机楼内的照明系统控制部分展开逐一排查。为满足精细化控制需求,乌机场机电信息部于近日对三座候机楼内照明系统控制部分展开逐一排查,理清三座候机楼内照明控制系统的1262中国航油临汾供应站获得临汾机场“保大庆团结协作先进单位”荣誉称号
中国航油临汾供应站按照公司“防风险、保安全、迎大庆”总体要求,周密部署,制定保障方案,签订各项安全责任书,进行了全员安全思想宣传教育,增强政治敏感,提高政治站位。国庆黄金周7天共保障飞机加油414吨、这个帅哥先被国王宠爱后又被嫌弃 色衰而爱驰
色衰而爱驰,这句话是用来形容女人的,最早是汉武帝的宠妃李夫人说的,但这句话的道理对男人其实也一样。春秋时期卫国的弥子瑕是一名美男子,年轻时的他在卫灵公身边为臣,而这个卫灵公有一个古怪的癖好,就是喜欢美网信部门通报“毒视频”“开盒挂人”等涉未成年人乱象
中国消费者报北京讯记者武晓莉)中央网络和信息化办公室日前通报了“清朗•2024年暑期未成年人网络环境整治”专项行动成果和部分典型案例,全面覆盖直播、短视频、社交、电商等重点环节,集中力量整治三国追星族曹嵩:曹操之父为何辞官千里追星?
曹嵩本是汉桓帝、汉桓帝时期的大长秋(宦官最高领袖)曹腾的养子,出身豪门。可是,家底虽然厚实,曹嵩本人却没有官二代的浮躁,做人做事,还是很低调。对当朝明星人物,曹嵩非常仰慕,并上演一场粉丝千里追星的喜剧深圳空管站开展系列活动关爱退休老职工
(徐静、郑阳)9月下旬至10月中旬,深圳空管站连续有两位职工退休,时值新中国成立70周年,深圳空管站开展敬老爱老系列活动为他们送别,体现了站党委对老同志的关爱和慰问。本次活动内容主要分为四个部分进行,青海空管分局召开第四季度运行协调会
中国民用航空网通讯员贾丽君讯:10月17日,综合业务部组织召开了青海空管分局第四季度运行协调会,史一兵副局长、庞显斌副局长、安全管理部、综合业务部、管制运行部、技术保障部、气象台相关领导及主要负责人参北方港煤价突然猛跌,创出年内新低,产地大集团外购预计正“磨刀霍霍”
今天下午北方港突然发难,煤价下跌猛烈,5500K指数价已经跌到813元,到此北方港煤价已经创出年内最低点。今天5500K煤种报815-825元/吨,5000K煤种最低报道710,主流715-720元/阿尔山机场对登机桥电缆进行专项自查
本网讯(阿尔山分公司:林莉莉报道)为持续强化“三基”建设,打牢安全发展根基,10月15日,阿尔山机场航空安保部对两部登机桥电缆进行了专项自查。登机桥是安检主要设备,此次专项检查围绕三个方面开展,一是避又是一个不眠夜 迎送备降保障忙
2019年10月5日晚间夜间,昆明长水机场在4日、5日连续晚间雷雨之后,突发低云低能见度天气,21/22号跑道RVR数值迅速下降到550米以下低于落地航班平时使用的Ⅰ类盲降标准)。在更换跑道潇洒帅气的公孙瓒为什么失败:公孙瓒被谁所灭
公孙瓒死于199年,字伯珪,辽西令支(河北迁安)人,他的长相异常潇洒,帅气,五官精美且声音洪亮,聪明伶俐而且从小家庭条件优越,但是由于家里母亲地位卑贱,结果只是当了个郡中小吏。直到后来得到了涿郡刘太守Nike Air Max Tailwind 4 鞋款 2019 白金配色抢先预览
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Air Max Tailwind 4 鞋款 2019 白金配色抢先预览2019年04月23日浏览:5409 由 Supreme 联名客氏杀皇子废宠妃 权力为何堪比魏忠贤?
明熹宗的奶妈兼保姆客氏,先后与当朝权宦魏朝、魏忠贤勾搭成奸,被称为“茄花”,她大肆陷害忠良,扰乱朝政,把一个本已飘摇的朝廷弄得乌烟瘴气。见客氏、魏忠贤闹得太不像话了,持正不阿的司礼监王安和一位御史联名内蒙古民航机场地服分公司顺利保障“援疆民警”出行
本网讯地服分公司:张艳报道)10月18日,援疆民警由呼和浩特出发经乌鲁木齐中转前往阿克苏执行援疆任务,地服分公司提前部署,周密安排,顺利保障援疆民警出行。 地服分公司开放两个专属值机柜台为援疆民警快速