皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
1173
-
浏览
466
-
获赞
995
热门推荐
-
Nike Air Max 270 鞋款全新黑白配色释出,荧光黄 Swoosh 加持!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Air Max 270 鞋款全新黑白配色释出,荧光黄 Swoosh 加持!2019年04月18日浏览:5705 身为 Air Max大连空管站网络通信室党支部开展廉政教育主题党日活动
通讯员姜明明报道:为扎实开展党史学习教育,加强党风廉政建设,敲响纪律警钟,筑牢廉洁“防火墙”,确保党史教育成果真正“入耳、入脑、入心、入行”,11月25氨糖是什么 健力多氨糖了解一下
氨糖是什么 健力多氨糖了解一下时间:2022-04-04 11:03:04 编辑:nvsheng 导读:日常生活中,大概每一个人都有听过身边的中老年人在抱怨自己的腿脚不灵敏,可能还会加上一两句关节呼伦贝尔空管站开展中小机场帮扶工作
通讯员:陈霄)2021年,内蒙古扎兰屯机场新安装并投运了ADS-B中小显设备。该空管监视设备可以使管制员实时跟踪和掌握航空器的运行动态,有效提升机场的空中交通管制能力。由于ADS-B中小显设备在扎兰屯全球市场聚焦:黄金、原油、外汇、债市为何齐现波动?背后原因令人震惊!
汇通财经APP讯——周一12月9日),全球市场迎来多个重磅事件影响,原油价格、贵金属价格以及主要货币和债市均表现出一定波动。布伦特原油连续合约上涨1.04%,报71.77美元/桶,美原油连续合约上涨1食道癌是咽炎吗 食道癌与咽炎的区别是什么
食道癌是咽炎吗 食道癌与咽炎的区别是什么时间:2022-04-04 11:04:05 编辑:nvsheng 导读:听说食道癌和咽炎的初期症状都是感到咽部不适,所以在早期的时候就忽视了食道癌的病症,什么是无比滴呢 无比滴有什么作用呢
什么是无比滴呢 无比滴有什么作用呢时间:2022-04-05 10:02:30 编辑:nvsheng 导读:不知道大家都听说过无比滴吗?反正小编之前是不知道的,今天小编就和大家一起来了解一下究竟什牡蛎片有副作用吗 吃牡蛎片有依赖性吗
牡蛎片有副作用吗 吃牡蛎片有依赖性吗时间:2022-04-05 10:03:27 编辑:nvsheng 导读:牡蛎片作为一种保健性药品,吃多了之后肯定是有一定的副作用的,毕竟任何东西都不能吃多,大Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办
潮牌汇 / 潮流资讯 / Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办2019年04月23日浏览:3440 人气设计师 Virgil Abloh不云南白药有什么使用禁忌呢 云南白药多少钱一瓶呢
云南白药有什么使用禁忌呢 云南白药多少钱一瓶呢时间:2022-04-05 10:00:52 编辑:nvsheng 导读:大家在生活中应该都使用过云南白药吧,但是你了解云南白药吗?今天小编就和大家一揭秘:安禄山比杨贵妃年长为何还要认她当干娘?
阳为愚不敏盖其奸,承间奏曰:“臣生蕃戎,宠荣过甚,无异材可用,愿以身为陛下死。”天子以为诚,怜之。令见皇太子,不拜。左右?语之,禄山曰:“臣不识朝廷仪,皇太子何官也?”帝曰:“吾百岁后付以位。”谢曰:狄仁杰长得也不帅 为何武则天就只宠狄仁杰?
一代女皇武则天将国家跟朝廷治理得井井有条,不只因为她贤明惜才,也因为她把玩权势,心狠手辣,六亲不认。而满朝大臣,能让武则天把话听进去的就几个,而这狄仁杰就是其中最重要的一个。狄仁杰出身于太原狄氏,科举古装最时尚服装(古装服装品牌)
古装最时尚服装古装服装品牌)来源:时尚服装网阅读:1474古装剧中穿白色衣服的女星,哪一套服装最吸引你?赵雅芝1992版《新白娘子传奇》赵雅芝在剧中扮演的女一号白素贞是一个千年蛇妖,但一身白衣古装戴着黄山机场圆满完成入冬首次航空器除冰保障
11月24日早,黄山机场机务人员在进行南方航空CZ6848航班航前检查时,发现机翼上表面大量结霜。为确保航空器飞行安全,机务人员对飞机进行了航前除冰。这是黄山机场2021年入冬以来首次进行航空器除冰益生菌是药品吗 可以如何补充益生菌呢
益生菌是药品吗 可以如何补充益生菌呢时间:2022-04-04 11:03:47 编辑:nvsheng 导读:大家在生活中应该都听说过非常多的药品吧,那你了解益生菌吗?今天小编就和大家一起来了解一