皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
8229
-
浏览
936
-
获赞
31
热门推荐
-
时尚服装女孩夏季搭配图(时尚女孩穿搭图片)
时尚服装女孩夏季搭配图时尚女孩穿搭图片)来源:时尚服装网阅读:1573天气炎热的夏季衣服款式有很多,怎么搭配才能更显气质?Look1:印花衬衫+高腰阔腿裤为了更好地解决女士衬衫设计的真正感,短袖衬衫的最新调查!当代女性的两大焦虑:工作和身材
3月1日,京东消费及产业发展研究院联合京洞察就“2024年flag”的相关话题向1000名16岁以上的女性进行了调研访谈。在“你的龙年flag,是事业项还是爱情项&CBA深圳马可波罗对阵九台农商银行,一场令人热血沸腾的较量
CBA深圳马可波罗对阵九台农商银行,一场令人热血沸腾的较量2023-12-05 15:08:45CBA深圳马可波罗对阵九台农商银行,这是一场备受关注的比赛。双方实力均不容小觑,都有着强大的球员阵容和出倍耐力墨西哥新厂正式奠基
近日,倍耐力墨西哥新工厂举行奠基仪式。该工厂将于2017年投产,主要生产高性能乘用车轮胎和超高性能轮胎,投产后产能将达250万条/年轮胎。据悉,倍耐力还计划新建一个9000平方米的仓库。截至目前,倍耐南京江北新区:推广5S管理 助企提质增效
中国消费者报南京讯杨凯 杨婕记者薛庆元)5S现场管理是指在生产现场对人员、机器、材料、方法等生产要素进行有效的管理。近日,记者从江苏省南京市江北新区市场监管局获悉,作为2024年江北新区质量月系列活动海河云观:用好“关键一招”,激活“一池春水”
阿森纳2200万镑报价德国脚被拒 威少或末轮复出
5月7日报道:去年夏天,阿森纳曾出价1900万英镑求购勒沃库森的德国国脚中场拉斯-本德被拒,往年1月,阿森纳加价至2000万英镑,但仍然未果,前不久很多英国媒体透露,阿森纳酝酿今夏把报价进一步提升至2“2020年度广东省知识产权十大事件”网络公开投票开始了
中国消费者报广州讯陈晓莹记者李青山)记者从广东省市场监管局获悉,“2020年度广东省知识产权十大事件”从3月19日开始进行网络公开投票了,投票截止时间为3月28日。网络投票之后时尚报纸男士服装(时尚报纸版面)
时尚报纸男士服装时尚报纸版面)来源:时尚服装网阅读:1232男士什么品牌衣服好gap gap为人熟知的就是他家大logo的卫衣了,几乎满大街都是。优衣库 优衣库的男装适合各个年龄层的,从学生到老年人都海艳时尚服装店,海燕服装店
海艳时尚服装店,海燕服装店来源:时尚服装网阅读:473服装店名称C+用刘海燕怎么取名?名称:茉莉纱说明:茉莉是一种具有中国风的花。茉莉纱读起来有国际水准。是中外结合,优雅有质感。名称:莲花服装店解释:连媒:不排除大连人递补重返中超的可能 球队规划目前仍未知
连媒:不排除大连人递补重返中超的可能 球队规划目前仍未知_何塞_赛季_青岛队www.ty42.com 日期:2022-01-15 10:01:00| 评论(已有325653条评论)中央赴湖北等疫情严重地区指导组向中粮集团发来感谢信
特朗普选定新NASA署长:拥有私人空军的亿万富翁太空人
美国当选的下任总统特朗普日前宣布,提名亿万富翁贾里德·艾萨克曼JaredIssacman)领导美国宇航局NASA)。此前艾萨克曼曾资助并参与了“北极星黎明”项目,他和 SpaceX 工程师莎拉·吉利斯暗黑4奇袭之威能介绍
暗黑4奇袭之威能介绍36qq10个月前 (08-07)游戏知识70罗杰斯:相信埃弗顿不会放水 不改踢法夏天会买人
5月2日报道:英超第37轮,利物浦将客场应战水晶宫。罗杰斯周五列席记者招待会,他表现未来2天将调查斯图里奇的身材情况,以一定这位英格兰国脚能否出战。