皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
4988
-
浏览
6595
-
获赞
754
热门推荐
-
皇家时尚哪个服装好(皇家时尚哪个服装好看一点)
皇家时尚哪个服装好皇家时尚哪个服装好看一点)来源:时尚服装网阅读:1133皇家御马男装是什么档次中高档次。皇家爵士男装属于中高档次,于1897年在法国诞生,设计理念在雅与俗、古典与前卫、主流与非主流、复杂天气航班受影响!新疆机场集团温馨提示
通讯员:麻志成 习辉)春天来了,各种复杂天气又开始闹腾了!大雪、大风和沙尘一起发威,把航班搞得七荤八素的!当前正值春运返程高峰期,针对复杂天气,新疆机场集团已提前部署,加强与气象、空管等部门的沟通协作复杂天气航班受影响!新疆机场集团温馨提示
通讯员:麻志成 习辉)春天来了,各种复杂天气又开始闹腾了!大雪、大风和沙尘一起发威,把航班搞得七荤八素的!当前正值春运返程高峰期,针对复杂天气,新疆机场集团已提前部署,加强与气象、空管等部门的沟通协作甘肃空管分局气象台观测室开展2024年春季换季工作
通讯员:李肇洁)进入春季以来,中川机场降水逐渐减少,风沙开始肆虐,为了提供更优质的气象观测保障,2024年2月22日,甘肃空管分局气象台观测室开始春季换季,针对各类风沙现象的特点进行案例分析,此次椰子700、350、AJ1 最火配色集合,你觉得哪个配色最火?
潮牌汇 / 潮流资讯 / 椰子700、350、AJ1 最火配色集合,你觉得哪个配色最火?2019年04月18日浏览:11804 在现如今的球鞋市场当中,联名潮流、衍生配吐鲁番机场开展“新春慰问暖人心”活动
(通讯员朱从乐) 2月10日,农历大年初一,为了让广大干部职工度过一个安定、祥和、喜庆的新春佳节,切实让职工感受到节日的温暖,吐鲁番机场组织开展“新春慰问暖人心”活动。以雪为令——西北空管局空管中心飞服中心情报室完成恶劣天气运行保障
受寒潮天气影响,2月20日~21日,陕西各地出现冻雨、雨夹雪等恶劣天气。为全力做好此次低温雨雪冰冻天气运行保障工作,西北空管局空管中心飞服中心情报室迅速响应,吹响保运行的“集结号&rdqu复杂天气航班受影响!新疆机场集团温馨提示
通讯员:麻志成 习辉)春天来了,各种复杂天气又开始闹腾了!大雪、大风和沙尘一起发威,把航班搞得七荤八素的!当前正值春运返程高峰期,针对复杂天气,新疆机场集团已提前部署,加强与气象、空管等部门的沟通协作邮报:波切蒂诺和切尔西再次展开会谈,距离成为主帅又近一步
4月26日讯 据《每日邮报》报道,本周二,波切蒂诺和切尔西进行了进一步的会谈,阿根廷人距离执教蓝军更加接近。切尔西此前和波切蒂诺的对话被认为“卓有成效”,这名前热刺主帅据称给蓝军管理层留下了深刻的印象华北空管局技保中心动力设备室认真值守 确保春节期间供电安全
通讯员:赵留生)根据华北空管局技保中心对做好2024年春节保障的工作要求,华北空管局技保中心动力设备室认真组织开展设备检查,落实巡视值守职责,确保春节期间供电设备运行安全。华北空管局技保中心动力设备室伊宁机场参加“黑广播”、“伪基站”专项治理协调会
(通训员:段长夏、雷宇)为切实维护好空中无线电波秩序,严厉打击无线电违法违规行为,迎接二十大的顺利召开,9月27日,伊宁机场参与伊犁州无线电管理局召开“黑广播”、&ld雪舞银装覆大地 合力除雪保畅通
本网讯通讯员 王紫丹)2月20日,石家庄机场被纷飞的大雪装点得如诗如画。然而,随着雪势的加大,气象观测员在室外观测场采集数据的工作变得越来越困难。为了确保提供准确的天气数据,保障航班的安全和高效运行,Nike Air Max 97 Premium 鞋款全新“Racer Blue”配色释出~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Air Max 97 Premium 鞋款全新“Racer Blue”配色释出~2019年04月22日浏览:5235 近日,由上海设喀什徕宁国际机场组织开展应急救援道路巡查工作
通讯员 华云飞)为进一步提升喀什徕宁国际机场应急救援水平,保证机场八公里范围内应急救援道路适用性,结合近期喀什地区多浮尘、降雪的复杂恶劣天气情况,2月23日喀什徕宁国际机场组织开展了应急救援道东航山东分公司济南基地开展节前安全检查
为做好节日期间安全保障工作,确保地面持续安全,2月1日,济南基地联合物业公司对新老园区、外租房产等进行了全面安全检查。检查组由济南基地党总支书记成宝华带队。在中德办公楼,检查组对楼内低压配电、设施设备