皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
2
-
浏览
785
-
获赞
3439
热门推荐
-
时尚美妆服装软文(时尚美妆文案)
时尚美妆服装软文时尚美妆文案)来源:时尚服装网阅读:1089如何通过软文推广自己的服装品牌首先您的网站在内容上,添加企业荣誉、媒体报道等内容得到客户的信任。第二是要打动用户,说服用户购买。这就要突出咱PSP吧:游戏迷们的天堂,探讨那些年我们追过的游戏神作!
PSP吧是百度贴吧中的一个分类,主要讨论PlayStation Portable(PSP)游戏机的相关话题,包括游戏、硬件、软件、使用技巧等。同时也可以分享自己的游戏经验、心得体会等。PSP吧也会发布赛尔号天幕宫殿在哪里,赛尔号天幕宫殿:探险家的天堂,神秘的宇宙之眼
赛尔号已在2020年关闭服务器,与此同时赛尔号的游戏官方网站也停止运营。赛尔号是由上海淘米网络科技有限公司开发的回合制竞技养成类游戏,于2009年6月12日在中国大陆发行,其续作约瑟传说即赛尔号Ⅱ)也太平洋建设一集团承建灵山县工程获市优奖项
12月19日,太平洋系一集团承建的广西灵山县城西南进城大道拓宽改造工程、灵山县城荔香大道及配套路网第二期第一段K3+000K4+276)工程被钦州市建筑业联合会评为“2019年钦州新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!2019年04月23日浏览:4082 New Balance的产品长苏秦苦读拜相,苏秦苦读拜相文言文原文及翻译
苏秦苦读拜相,苏秦苦读拜相文言文原文及翻译misanguo 历史故事, 古代故事_古代名人故事_故事网健康医疗大数据调研会在我院举行
3月8日,“健康医疗大数据调研会”在我院行政楼第九会议室举行。国家卫健委统计信息中心统计处薛明处长、大数据办赵飞副处长及规划发展与信息化司大数据办骨干,四川省卫生和计划生育信息中心周力主任,电子科技大中粮粮油饲料部获履行社会责任先进企业称号
近日,在江西省南昌市隆重召开的中国饲料工业协会第六届全国大型饲料企业联谊会上,中粮粮油饲料部中粮饲料有限公司)荣获“全国饲料行业履行社会责任先进企业”称号。今年8月,中国饲料工椰子 500 、700 配色大全,你猜 YEEZY 500 、700 哪个配色最好看?
潮牌汇 / 潮流资讯 / 椰子 500 、700 配色大全,你猜 YEEZY 500 、700 哪个配色最好看?2019年04月23日浏览:44360 侃爷掀起的“全民《寂静岭2:重制版》被ESRB评为成人级 血腥暴力有性内容
《寂静岭2:重制版》将于2024年推出,登陆PS5和PC平台。近日ESRB评级机构对《寂静岭2:重制版》进行了评级,该作被评为“M”成人级17+,包含血腥暴力等。据悉,《寂静岭2:重制版》是一款恐怖冒命运2光陨之秋所有武器护甲全预览攻略
命运2光陨之秋所有武器护甲全预览攻略36qq8个月前 (08-17)游戏知识51dnf浮沉,DF浮沉:从穷小子到富豪的逆袭之路
1. 打开游戏:打开手机上的DNF这款游戏。2. 调整角色状态:打开设置,找到设置图标,在设置图标的界面中,就可以调整角色的状态。3. 声音调整:打开声音,声音调到最低,点一点后,就可以在右边显示人物聚焦《消费者权益保护法实施条例》
中国消费者报报道记者刘铭)营造放心舒心的消费环境,让消费者敢于消费、放心消费,是高质量发展的永恒主题。7月1日实施的《消费者权益保护法实施条例》以下简称《消保条例》)为放心消费提供了重要的法律保障。9中粮包装实验中心获国家实验室认可
日前,中粮包装实验中心获中国合格评定国家认可委员会 (CNAS) 正式颁发的《国家实验室认可证书》,成为国内金属包装行业首家通过CNAS认可的企业实验室。《国家实验室认可证书》的取得,标志着中粮包装实鲁媒:谭海并非第一位被查的“金哨”,陆俊曾被判刑5年6个月
7月22日讯 在前中超金哨谭海接受审查调查后,《海报新闻》发文回顾了2011年底首位中国金哨陆军被查的事件。谭海曾是中超金哨,挂哨后又主管裁判工作多年,他的被查,被外界认为是此轮足坛反腐首次涉及裁判圈