皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!2019年04月23日浏览:4082 New Balance的产品长湛江空管站召开第一季度党风廉政建设形势分析会
3月20日,湛江空管站组织召开了第一季度党风廉政建设形势分析会,会议开展了廉政教育学习、党风廉政建设情况分析、查找了问题和不足,并对下一步工作进行了部署。 会议强调要持续加强作风建设,以优良作风引喀什机场召开安全管理体系(SMS)迎审启动会
通讯员 曾丹 文乾全)为确保高质量完成喀什机场安全管理体系迎审工作,全面推进喀什机场安全管理体系建设能力。3月16日,喀什机场召开安全管理体系(SMS)迎审启动会。会议传达学习了《关于做好喀什机场安全贵州空管分局管制运行部区域管制室组织开展见习管制员放单考核工作
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潮牌汇 / 潮流资讯 / Jordan Aero-Morph 全新休闲鞋型曝光,夏日里的一抹白!2019年04月24日浏览:4661 近来,Jordan Brand 已多尔衮死亡之谜 打猎时不幸坠马医治无效而死?
多尔衮在历史上的地位还是数一数二的,最起码是之间和简介促进了大清对中华王朝帝国几百年的统治。关于多尔衮怎么死的历史上众说纷纭,但最让人信服的就是多尔衮外出打猎坠马而亡。多尔衮怎么死的:坠马不治身亡顺治最古老的木乃伊是怎么死的?死因竟是中毒!
据美国国家地理网站报道,在智利环境恶劣的北部沙漠地区的卡玛罗纳斯谷,人们发现了世界上一些最为古老的木乃伊。根据智利进行的一项新研究,这些木乃伊可能死于砷中毒。木乃伊毛发分析结果显示,卡玛罗纳斯谷的饮用阿克苏机场开展“世界气象日”宣传活动
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包含时尚舞台服装图的词条来源:时尚服装网阅读:3476虞书欣同款红裙,燃爆时尚舞台!看看最近虞书欣的这件小红裙就知道,复古的绒面红色裙子,本就是一种具有着成熟魅力的穿搭风格。穿上这款虞书欣同款的dzz和田昆冈机场召开2023年服委会第一季度例会;
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通讯员 常进)3月17日,根据《关于开展2023年春夏换季设备维护与业务学习的通知》的工作要求,河北空管分局气象台“风向标”班组开展了岗位数据获取设备异常、发报终端异常等应急演真的有外星人吗?四千年前的欧洲人基因突变可能是外星人!
据英国每日邮报报道,目前,研究人员发现大约4000-5000年前,欧洲人DNA基因出现神秘的变化。一支澳大利亚研究小组表示,欧洲中部挖掘几具7500年前的尸体骨骼时发现令人无法解释的DNA变化。欧洲人时尚服装女装文案短句(女士服装文案)
时尚服装女装文案短句女士服装文案)来源:时尚服装网阅读:1089女服装文案吸引人的句子(26句)服装朋友圈文案吸引人的句子如下:年轻的女人,优雅才是归属。品味时尚,我的第“衣”选择。穿越时空,风情万种新航季 启新程 新疆机场集团新开加密多条疆内外航线
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