皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
3364
-
浏览
4711
-
获赞
2
热门推荐
-
ESPN:格雷泽越来越有信心能获得外部投资
据ESPN消息,记者Mark Ogden透露,乔尔-格雷泽和阿夫拉姆-格雷泽越来越有信心能够从外部获得投资,这使他们能够继续成为曼联俱乐部的拥有者。 尽管阿勒萨尼和拉特克利夫爵士都确认会报价,但乔尔和内分泌代谢科参加第十三次全国内分泌学学术会议
8月28日,由中华医学会和中华医学会内分泌学分会主办的“第十三次全国内分泌学学术会议”在重庆悦来国际会议中心隆重开幕,来自国内外的5000 余名内分泌领域医生共同出席了此次盛会。我院内分泌代谢科童南伟大悦城地产召开特别股东大会
3月24日,大悦城地产有限公司在香港召开特别股东大会。会议就收购浙江和润天成置业有限公司100%股权相关交易进行表决,并获得全票通过。此前大悦城地产曾公告,由于该交易构成不获豁免的关连交易,需召开特别广东首例省市消委会支持诉讼案胜诉:消费者获得经济赔偿超百万元
中国消费者报广州讯陈晓莹记者李青山)一场因吸尘器故障问题引发的大火,导致房屋严重烧毁,造成消费者经济损失百万元。近日,法院经审理后依法作出判决,支持消费者全部诉求,判决被告方退还消费者购货款399元,古代服装搭配女时尚夏装(古代衣服搭配)
古代服装搭配女时尚夏装古代衣服搭配)来源:时尚服装网阅读:1276如何搭配夏装夏装搭配一:可爱娃娃双层领,甜美可爱,搭配黑色小带子,带点可爱的学院风,萌到点上去了,前襟对称的小风琴褶,丰富细节,增加线记者:女足新帅预计最快下周公布 或是A big name?
记者:女足新帅预计最快下周公布 或是A big name?_李铁www.ty42.com 日期:2021-11-13 14:01:00| 评论(已有313322条评论)中粮各上市公司2015年1月12日-1月16日收盘情况
中粮集团旗下各上市公司2015年1月12日-1月16日收盘情况如下:1月12日1月13日1月14日1月15日1月16日中粮控股香港)06063.043.083.173.093.11中国食品香港)050星海建设集团领导与北京大学南昌创新研究院执行院长会面
9月7日,星海建设董事局主席李婧娜在江西南昌与北京大学南昌创新研究院执行院长成名会面,双方就下一步在江西合作展开交流。 李婧娜表示,太平洋建设始终专注于基础设施投资、建设、运营与管理,今Air Max Uptempo 95 鞋款黑红版本释出,经典公牛配色既视感
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max Uptempo 95 鞋款黑红版本释出,经典公牛配色既视感2019年04月25日浏览:3659 几天前,Nike刚刚“复刻”了2023欧冠杯赛程:埃因霍温VS格拉斯哥流浪者历史战绩分析
2023欧冠杯赛程:埃因霍温VS格拉斯哥流浪者历史战绩分析2023-08-31 20:56:42主队埃因霍温首回合在客场是战平了格拉斯哥流浪者,球队作为荷甲联赛的豪门球队势必要拿到欧冠杯的正赛资格,球新疆:加快煤炭煤电煤化工等八大产业集群建设
北极星电力网获悉,国务院新闻办公室于2024年5月21日(星期二)上午10时举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会,新疆维吾尔自治区党委副书记、自治区主席艾尔肯·完璧归赵的典故和启示
完璧归赵的典故和启示张彦妮2020-04-16 10:19:10完璧归赵,汉语成语,意思本指蔺相如将完美无瑕的和氏璧,完好地从秦国带回赵国,后比喻把物品完好地归还给物品的主人。出自《史记·廉颇蔺相如列Air Jordan 1 Mid 黑白配色鞋款来袭,特殊鞋舌标签抢镜
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 Mid 黑白配色鞋款来袭,特殊鞋舌标签抢镜2019年04月19日浏览:4207 近期,中帮 AJ1相继释出了 ChiT2对《GTA6》有信心:游戏将提供前所未有的新体验
最近Take-Two宣布《GTA6》将于2025年秋季发售,这也让“游戏将推迟到2026年”的传言被击破。Take-Two对《GTA6》非常有信心,他们坚信游戏会如期发布。近日Take-Two首席执行胡远江:关键看督导组走了之后
5月6日--11日,国家市场监督管理总局以下简称“总局”)组织专项工作组,赴相关省市地区开展“直销行业挂靠行为排查整治交叉检查”专项督导。相关企业为了迎接督导组的到来,殚精竭虑,日夜准备,将企业自查自