皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
58232
-
浏览
339
-
获赞
4928
热门推荐
-
又打破一项纪录,哈兰德创英超球员在处子赛季进球纪录
4月16日讯 在本轮英超曼城对阵莱斯特城的比赛中,哈兰德已经完成梅开二度。这是哈兰德本赛季英超打进的第32粒进球,他也成为英超历史在处子赛季进球最多的球员,此前的纪录保持者是凯文-菲利普斯的30球。陈正式版纯血鸿蒙确认9月底上线:不再兼容安卓
2024年中国国际服务贸易交易会一场论坛上,华为鸿蒙行业解决方案总经理陈欣欣透露,“纯血”鸿蒙系统HarmonyOS NEXT将于今年9月底推出正式版本。近日,2024年中国国际服务贸易交易会一场论坛博主偷取多部知名小说喂AI 晋江文学城:无耻嚣张侵权
8月30日消息,今天下午,晋江文学城发布公告称,近日,晋江法务成功打击了一个偷取该平台小说喂AI的案例。公告称,近日,晋江法务了解到小红书平台中有博主使用我司V文内容来宣传AI制作文字内容的方法。该方纪委办公室/监察处深入临床反馈2013年下半年满意度及行风信息管理情况
2014年1月,院纪委办公室/监察处结合我院例行的模拟第三方患者满意度调查、四川省卫生厅委托省社情民意调查中心对厅局直属医疗机构和中央在川医疗机构开展的行风群众满意度测评、以及我院为迎接医院年度评价委NIGO x adidas Solar Hu 联名鞋款曝光,靛蓝色爱心 LOGO 吸睛~
潮牌汇 / 潮流资讯 / NIGO x adidas Solar Hu 联名鞋款曝光,靛蓝色爱心 LOGO 吸睛~2019年04月19日浏览:4297 此前,HUMAN斯内德:也许有天我会执教加拉塔萨雷土耳其阵中最欣赏伊尔迪兹
7月7日讯 接受TivibuSport记者采访时,荷兰名宿斯内德谈到了关于土耳其国家队、加拉塔萨雷和伊尔迪兹的话题。斯内德表示:“我很喜欢土耳其以及那里的人们,我在那里生活多年,度过了一段美好的时光。吉格斯或将退役 曼联小将叫阵罗本:已知怎么防他
3月31日报道:关于曼联球迷来说,吉格斯就是他们心中永久的图腾。虽然往年曾经41岁,但是从其比赛形状来看,威尔士人并没有尽显老态,相反在关键时辰,他总是能用自己丰富的经历来协助球队。但是如今,“王老吉vivo新品发布会定档10月14日:X200系列将至
vivo X200系列手机将首发搭载22nm制程工艺的索尼全新大底CMOS,并标配潜望式长焦镜头,还将首发搭载自研的蓝图影像传感器,可以让HDR预览和HDR视频的效果更加出色。2024年9月13日,v洛杉矶街牌 Brain Dead 2019 夏季系列发布,趣味印花质感十足!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 洛杉矶街牌 Brain Dead 2019 夏季系列发布,趣味印花质感十足!2019年04月24日浏览:3295 近日洛杉矶街头品牌 Brai输尿管软镜与经皮肾镜技术培训班2014年春季班在我院举办
3月26-27日,中华医学会泌尿外科学分会西南泌尿系结石防治中心/西南微创泌尿外科培训中心输尿管软镜与经皮肾镜技术培训班2014年春季班在我院成功举办,来自四川省、贵州省、云南省及重庆市20家医院的2穆帅遭质疑!假谦虚=没信心 不再特殊成昔日影子
3月31日报道:阴沟翻船输给水晶宫之后,穆里尼奥主动供认球队争冠有望,这曾经不是魔力鸟本赛季初次主动示弱,屡屡将曼城奉为头号抢手,屡屡宣称切尔西的目标只是前四,如今的何塞似乎曾经没有初次入主斯坦福桥时切尔西VS巴黎前瞻:伊布缺席 穆帅能否延续神迹?
4月7日报道:北京工夫4月9日凌晨2点45分,欧冠1/4决赛次回合的一场比赛在斯坦福桥打响,切尔西主场对阵巴黎圣日耳曼,首回合客场1-3告负的蓝军逆转难度不低,尤其是在锋线缺少给力进球点的情况下,但伊炼焦煤市场趋稳,但依旧承压
近期,产地炼焦煤供应较为稳定,需求有所回升背景下,炼焦煤市场下行压力有所缓解,显露止跌企稳迹象,不过市场情绪仍然偏谨慎,炼焦煤价格仍有所承压。随着炼焦煤价格降至低位以及天气、钢材价格反弹、焦炭提降放缓湖南常德开展消费教育进农村活动
为深入宣贯《消费者权益保护法实施条例》,提高农村消费者自我维权意识,助力优化消费环境,近日,湖南省常德市消费者权益保护委员会组织消费维权志愿者来到常德市鼎城区谢家铺镇港中坪村,开展消费教育进农村宣传活湖南开展“激发消费活力 享受品质洗护”消费体验活动
6月18日,湖南省消费者权益保护委员会开展“激发消费激活力 享受品质洗护”消费体验活动,组织消费者代表走进洗护工厂,零距离体验服装、鞋履、皮包的洗涤护理流程。通过与企业负责人面对面交流,进一步了解了干