小非农意外反弹！黄金市场震荡，风险因素何去何从？

汇通财经APP讯——周三(4月3日)，小非险因美国3月ADP就业人数录得增加18.4万人，农意为2023年7月以来最大增幅。外反ADP数据公布后，弹黄荡风现货黄金短线走低3美元，金市报2269美元/盎司，场震随后反弹回到2270关口上方，素何后再度回落。去何此前现货黄金创下新纪录高位2288.21美元/盎司后回落。小非险因美联储降息预期受压以及美债收益率回升都是农意黄金的不利因素。美国10年期国债收益率上涨1.6个基点至4.381%。外反美元指数短线走高5点，弹黄荡风报104.71。金市



ADP报告显示，场震在休闲和酒店业的素何带动下，美国私营企业上个月出现了自去年7月份以来最大的招聘增幅。所有行业的就业增长都很强劲，但专业服务行业的就业人数有所下降。3月制造业就业人数增加4.2万人，2月增加0.6万人。3月贸易/运输/公用事业就业人数增加2.9万人，2月增加2.4万人。3月金融服务业就业人数增加1.7万人，2月增加1.7万人。3月专业/商业服务就业人数减少0.8万人，2月增加0.5万人。3月建筑业就业人员薪资增速年率中值为5.7%，2月为5.5%。

美国企业上月的招聘增幅为去年7月以来最大，整体增长表明对工人的需求强劲。3月份私营部门就业人数增加18.4万人，此前一个月的数据被上修为15.5万人。机构对经济学家进行的一项调查的中值估计是增加15万人。

经济学家这么解读ADP数据
ADP首席经济学家Nela Richardson表示，3月份令人惊讶的不仅是薪资增长，还有录得薪资增长的行业。换工作人数增幅最大的三个行业分别是建筑业、金融服务业和制造业。通胀一直在降温，但我们的数据显示，商品和服务行业的工资都在上涨。

财经网站Forexlive评ADP数据：这是自去年7月份以来的最佳数据，引发了一些温和的美元买盘和美债抛售。增幅最大的是建筑业、金融服务业和制造业。南部和西部地区是招聘人数最多的地区。这增加了非农就业数据的上行风险，但这两项调查并未完全一致。

宏观策略师Cameron Crise：ADP数据并没有改变游戏规则，但调查结果显示就业岗位增长了18.4万个，显示出强劲的一面。这一数字高于预估的15万，也是自去年7月以来最强劲的数字。再加上对2月份数据的向上修正，这是美国经济继续增长的又一个小证据，这应该会继续支撑收益率的上升。

交易员在等待美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周三发表讲话的同时，也在权衡两位对今年货币政策决定有投票权的官员的言论。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)和克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)表示，他们仍预计美联储将在2024年降息三次，尽管他们并不急于开始降低借贷成本。

本周公布的数据显示，美国制造业意外反弹，原材料价格上涨引发通胀可能再度抬头的担忧。制造业在一年半以来首次增长，3月美国制造业新订单反弹幅度大于预期，同时就业市场保持弹性。

技术面看，金价买盘兴趣持续，但市场态度趋于谨慎，因14日相对强弱指数(RSI)已处超买区间，当前值为82.00。金价回调时，2266美元/盎司或成初步支撑，此为前期历史高点。若跌破此位，心理关口2250美元/盎司将提供支撑。若金价跌破2250美元/盎司，可能进一步下滑至2200美元/盎司附近。若多头力量重占主导，金价后市有望触及2300美元/盎司，并有望挑战2350美元/盎司的目标位。

分析师这么看黄金走势

City Index高级分析师Matt Simpson表示，随着乌克兰继续攻击俄罗斯的石油基础设施，黄金继续获得避险资金，以至于忽视美国收益率上升和美联储6月不会降息的前景。随着大宗商品价格的普遍上涨，它带来了另一轮通胀的风险，所以投资者可能是在对冲通胀。

Marex分析师Edward Meir称，目前黄金感觉通胀比利率更像是一个驱动变量，部分动能也受到投机者、对冲基金和大宗商品基金的推动，只要量化系统发出信号，这些基金就会开始买入黄金。

渣打银行分析师Suki Cooper说，未平仓头寸的下降表明，空头回补可能是金价近期创纪录高位的原因之一。缺乏推动金价走高的新催化剂，使得价格走势更有可能波动，更容易出现回调。

贝莱德的Gargi Chaudhuri表示，我们的基本假设是，美联储将在今年下半年实现软着陆，并开始降息，经济增长的下行风险已经降低，因此美联储只降息两次的风险现在似乎高于降息四次的风险。