皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
19418
-
浏览
4414
-
获赞
133
热门推荐
-
《星辰灿烂 橘子辉煌》
在无垠的夜空下,星辰如织,闪烁如梦。月光洒在静谧的湖面,波光粼粼,诉说着古老的传说。风轻轻拂过山谷,松涛声声,如诗如画。花儿在晨露中绽放,芬芳四溢,迎接新的希望。时光匆匆,如流水般逝去,留下回忆,如珍大连空管站顺利完成THALES雷达信号接入民航通信网外送青岛
通讯员孙晟、宫岚报道:为有效解决青岛引接信号单线路、单设备、单雷达的隐患,5月15日,大连空管站顺利完成THALES雷达信号接入民航通信网外送青岛。前期,青岛空管站引接了两路大连雷达信号,一路是雷神雷天津空管分局顺利保障A380完成国际货包任务
通讯员 曲枢) 5月15日,天津空管分局塔台管制室顺利保障A380完成国际货包任务。 当日上午,塔台管制室接到空客A380由葡萄牙贝雅空军基地来天津执行货包机的任务。由于该机型特殊,运行历史上马超怎么死的 马超被谁杀的?
历史上马超怎么死的?影视剧中,讲马超的人物形象塑造的很勇猛,历史上,三国时期马超同样是一员猛将。马超的死备受网友关注,历史上马超怎么死的?马超被谁杀的?马超(176年-223年1月[1]),字孟起,扶古代服装搭配女时尚夏装(古代衣服搭配)
古代服装搭配女时尚夏装古代衣服搭配)来源:时尚服装网阅读:1276如何搭配夏装夏装搭配一:可爱娃娃双层领,甜美可爱,搭配黑色小带子,带点可爱的学院风,萌到点上去了,前襟对称的小风琴褶,丰富细节,增加线唐代边塞诗人高适一心愿报国为何反而辞官?
高适,字达夫,是渤海郡地方的人,是著名诗人。那么高适是哪个朝代的呢?图片来源于网络其实关于高适是哪个朝代的这个问题从他的诗中就可以判断出他所处的朝代,读过他的诗的人就会很清楚的知道,他的诗大都是描绘了此人本领比诸葛亮还高 会搞阴谋也会看天象
天不下雨,肯定是没有达到下雨的条件,比如说云层不够厚,水气不够足等等。这是一个很浅显的科学常识,只要稍微有点常识的现代人都知道,但是现在被认为是常识的东西,在古代却被认为是高深的学问。诸葛亮能借东风被历史上孙权的老婆子女到底有多少?
孙权,男,是三国时期三分天下的英雄人物,他是吴国的君主。孙权此人,可是不简单。陈寿如此评价道:孙权屈身忍辱,任才尚计,有勾践之奇,英人之杰矣。故能自擅江表,成鼎峙之业。然性多嫌忌,果于杀戮,暨臻末年,Air Jordan 1 丝绸黑脚趾鞋款全貌释出,热度堪比 AJ1 禁穿复刻
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 丝绸黑脚趾鞋款全貌释出,热度堪比 AJ1 禁穿复刻2019年04月19日浏览:9163 此前 Air Jordan三国时期的著名将领赵云为何不被刘备重用
赵云是三国时期的著名将领,身有八尺,浓眉大眼,魁梧勇猛,常山人。自小天资聪颖,喜爱枪法,四处拜师学艺,16岁便受著名枪师真传,一年后学成下山,开启了他的出彩人生。图片来源于网络起初投于袁绍,但因无法赞宁波空管站雷达室成功排除雷达站UPS安全隐患
5月13日凌晨,宁波空管站雷达保障室顺利完成宁波本场Thales二次雷达站UPS后备电池组的更换工作,排除蓄电池故障的安全隐患。近日,科室值班员在巡检设备时,发现雷达站UPS后备电池组存在电池电压不达历史上老婆最多的皇帝竟然有一万八千人?
男人三妻四妾在古代实属平常之事,作为一国之君的皇帝,其身边嫔妃自然不在少数,纵观中国历史上下五千年,每一位皇帝几乎那都是后宫佳丽三千,枕边人一夜一换。要说其中嫔妃最多的皇帝是谁,那还真没有人能和汉武帝潮牌 FR2 x FATKO 联名搪胶玩偶系列即将发售,极具收藏价值
潮牌汇 / 潮流资讯 / 潮牌 FR2 x FATKO 联名搪胶玩偶系列即将发售,极具收藏价值2019年04月23日浏览:6197 日前,石川凉主理的潮牌FR2宣布与设山西空管分局后勤综合服务部完成车库门维修
通讯员 张江沙)2020年5月20日,后勤中心综合服务部组织完成为期一周的车库门维修,并进行现场检查验收,填写验收单,确定保修期限。山西空管分局车库建于2007年,车库卷闸门也是当时基建部门统一安装的中国航油内蒙古开展“世界计量日”活动 助力两会保
2020年5月20日是第21个世界计量日,主题为“测量支撑全球贸易”,同时,我国结合自身实际,创新提出“计量精准战‘疫’,助力复工复产”别样主题。正值首次夏季保障两会之时,为积极倡导“精